據(jù)不完全統(tǒng)計，去年券商發(fā)布的研報就達56萬份，即使一天讀10份，150年也讀不完這一年的報告。

　　最近的一次相親中，馮學的人品遭到了對方的質(zhì)疑：僅僅因為他是證券公司研究所的分析師。在這位相親對象看來，證券分析師都是不學無術、嘩眾取寵之徒。

“報告門”頻出

　　這也難怪，近期有太多關于證券分析師的負面新聞：中信證券點評“2200元天價涪陵榨菜”；渤海證券評價企業(yè)“專業(yè)補腦殘”；申銀萬國聲稱產(chǎn)品用藥量“1次1支”將改為“1次2支”以增加收入；銀河證券研報說攀鋼釩鈦應該暴漲15倍，“目標價188元”……

　　33歲的馮學半年來相親頻繁程度超過了《非誠勿擾》節(jié)目的播放次數(shù)，但他實在沒想到這次相親竟然成了不歡而散的“批判大會”。

　　“我認識那位寫‘天價榨菜’報告的中信證券分析師黃巍?！?007年博士畢業(yè)后，馮學就進入了北京一家中等規(guī)模的券商。在馮學的印象中，黃巍是一個老實人，不像是熱衷于搞噱頭的。“不過，沒辦法，我們總在想辦法吸引投資者注意，否則會被埋沒掉?！?/P>

報告嚴重注水

　　進行同質(zhì)化研究的券商分析師顯然已經(jīng)“人滿為患”。各個行業(yè)都處于被券商“過度研究”——假如某個上市公司發(fā)生重大事項，100多家券商研究所都要做出評析，那么就有100多份研報；假如2200多家公司都出現(xiàn)大事情，那么研報的數(shù)量就會超過2萬份——這足以讓投資者瞬時眼花繚亂。

　　平均來說，每個分析師要盯著30~50家公司，倘若某天內(nèi)，其中一半的公司有新事項發(fā)生，那么該分析師當天就起碼要寫十幾篇報告——避免不了的是相互抄襲和嚴重注水。

取悅上市公司只能唱多

　　除了以量取勝，還需要以“長”見氣勢。部分券商研究所對分析師的報告的字數(shù)、頁數(shù)都有規(guī)定，就連一些海外投行也未能免俗。瑞銀證券前中國區(qū)副總經(jīng)理張化橋曾經(jīng)說過，在當證券分析師的那十多年里，他時常因為要寫一百多頁的大報告而倍感壓力，因為只有這樣的大報告才被同事、上司和基金經(jīng)理當回事。

　　然而，無論怎么分析，都只能唱多。海外投行會對上市公司給出“減持”、“負面”等評價，而國內(nèi)券商的報告只充斥著“推薦買入”、“強烈推薦”等字眼。“當所有都是好的時候，也就沒有好壞之分了?！瘪T學說，券商的研報淪落到很多時候要先給上市公司過目，確認沒問題了才能發(fā)布?！坝绕洳荒艿米锏氖腔鸸荆驗樗麄兪俏覀冋嬲摹习濉??！备鶕?jù)統(tǒng)計，去年60家基金公司總共為93家券商貢獻了62.41億的傭金收入。