海都網(wǎng)-海峽都市報(bào)記者 林可

　　政策微調(diào)，四大行信貸放寬，歐洲央行降息，希臘放棄公投，利好消息接踵而至，大盤本周接連站到2500點(diǎn)和60日均線上方，雖然不少業(yè)內(nèi)分析師對(duì)行情能走多遠(yuǎn)有爭議，但多數(shù)仍認(rèn)為，如果大盤回踩60日均線即2480點(diǎn)，仍可低吸超跌股做反彈。昨日，就當(dāng)前宏觀面以及A股走勢，記者連線采訪了多位業(yè)內(nèi)知名專家。

關(guān)于歐洲降息

李慧勇：有利于中國通脹下行

　　歐洲央行日前宣布，將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至1.25%，超出市場預(yù)期，全球資本市場為之振奮。對(duì)此，申萬研究所首席分析師李慧勇認(rèn)為，歐央行降息，主要因?yàn)闅W洲經(jīng)濟(jì)前景惡化，借貸成本攀高，而通脹壓力減小，這次降息利好風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，有利于中國通脹下行，降低歐元區(qū)借貸成本，緩解歐債危機(jī)，開啟了降息周期。

　　李慧勇分析稱，降息意味著歐洲通脹壓力減小，也利于中國的通脹下行。他指出，因?yàn)闅W元區(qū)的通脹壓力主要來自于能源，而且降息難改歐元的下行趨勢，美元或繼續(xù)走強(qiáng)，這意味著大宗商品下跌，減輕中國的輸入性通脹壓力，加速通脹下行。此外，降息也有望降低“歐豬”國家的借貸成本和債務(wù)壓力，并持續(xù)向銀行提供流動(dòng)性，有利于緩解歐債危機(jī)、提振歐洲經(jīng)濟(jì)。

　　此次降息是否意味著歐洲已進(jìn)入降息周期？李慧勇認(rèn)為，隨著通脹壓力的減小，歐央行明年可能再次降息。

　　美國、歐洲、英國和日本等國也積極放松貨幣政策，分析師們預(yù)計(jì)，無論是在發(fā)達(dá)國家還是新興市場，未來數(shù)月內(nèi)都將看到進(jìn)一步“再寬松”政策出臺(tái)。

　　希臘總理帕潘德里歐暗示將不再要求公民投票，從而釋放了市場對(duì)于公投失敗并將希臘送往違約之路的擔(dān)憂，也是資本市場另一利好。

關(guān)于政策微調(diào)

左小蕾：只是局部 別期望過高

　　近期上海出臺(tái)增值稅改革，中央相關(guān)部門也陸續(xù)出臺(tái)了扶持中小科技企業(yè)的政策，政策微調(diào)措施逐步釋放。銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾博士認(rèn)為，所謂政策微調(diào)，肯定只是局部的，整體仍然會(huì)偏緊。她解釋說，如果不微調(diào)，有些重點(diǎn)項(xiàng)目就會(huì)出現(xiàn)爛尾工程，這是管理層不愿看到的。

　　左小蕾說，信貸政策要與產(chǎn)業(yè)政策更好地結(jié)合起來，切實(shí)做到有保有壓，保證國家重點(diǎn)在建、續(xù)建項(xiàng)目的資金需要，重點(diǎn)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是符合產(chǎn)業(yè)政策的中小企業(yè)，支持民生工程尤其是保障性安居工程。

　　左小蕾說，對(duì)部分地區(qū)和局部產(chǎn)業(yè)進(jìn)行一個(gè)重點(diǎn)的支持，但在整體上不會(huì)放松，依然會(huì)偏緊。因此投資者不要對(duì)微調(diào)期望過高，認(rèn)為全面寬松是不可能的。

　　左小蕾認(rèn)為，當(dāng)前的重點(diǎn)應(yīng)是大力推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，這才是解決中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展深層次問題的關(guān)鍵。政府應(yīng)做的是引導(dǎo)資金到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中去，而不是在總量放松貨幣政策。實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)一些融資難問題不是印鈔能解決的，這樣做只是短期、眼前的行為，將會(huì)累積成未來更大的問題。

　　對(duì)于中小企業(yè)融資難的現(xiàn)象，左小蕾說，中小企業(yè)貸款難實(shí)際上也是結(jié)構(gòu)性問題，一些企業(yè)主跑路實(shí)際上并不是貸款難，而是他們把錢投到了房地產(chǎn)上。政府對(duì)中小企業(yè)實(shí)施扶助性的貸款政策，也要十分謹(jǐn)慎，防止“定向?qū)捤伞痹俣ㄏ虻椒康禺a(chǎn)業(yè)上去。中小企業(yè)是勞動(dòng)力密集企業(yè)，而不是資金密集型企業(yè)。