­　　5000點(diǎn)前全身而退，空倉10個(gè)月躲過三輪系統(tǒng)性下跌；旗下產(chǎn)品近五年獲得超過30%的平均年化收益率

­　　近一個(gè)月，A股出現(xiàn)了明顯的反彈，截至6月27日，上證指數(shù)自5月24日以來累計(jì)漲幅超過4%。不過，人們還是在犯嘀咕：4月中下旬的股指缺口能否補(bǔ)上？“漂亮50”行情能否持續(xù)？中小市值股的后市表現(xiàn)又將如何？中國(guó)股市是否已到了驗(yàn)證“巴菲特恐懼貪婪”、“彼得林奇雞尾酒會(huì)”、“索羅斯反身性”這三大經(jīng)典理論的窗口期？

­　　“當(dāng)市場(chǎng)普遍陷入低迷恐懼情緒中的時(shí)候，往往都是很好的買點(diǎn)而非賣點(diǎn)?！鄙裰菽镣顿Y基金管理有限公司董事長(zhǎng)辛宇對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者表示，“我堅(jiān)信改革會(huì)持續(xù)、有力地推進(jìn)，并將由此帶來大量的投資機(jī)會(huì)。當(dāng)前階段，我重點(diǎn)關(guān)注改革主題的股票?！睋?jù)記者了解，辛宇因2015年6月份股指5000點(diǎn)前全身而退，并在其后堅(jiān)持空倉10個(gè)月躲過三輪系統(tǒng)性下跌而備受業(yè)界矚目。神州牧基金旗下產(chǎn)品自2012年-2016年平均每年為客戶贏得超過30%的年化收益。

­　　股市最重要的因素是信心

­　　記者觀察到，4月中旬至5月中旬，既有政策層面的多個(gè)整頓舉措，也有減持新規(guī)這樣的利好，但市場(chǎng)普遍陷入了恐慌的情緒，期間大盤不斷下跌，中小市值股票下跌尤為嚴(yán)重。但實(shí)際上，我國(guó)各方面的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和政策導(dǎo)向，基本面是向好的。“我一直強(qiáng)調(diào)，投資是邏輯與人性的對(duì)沖，無論邏輯上股市應(yīng)該如何，一旦投資者普遍形成了悲觀情緒，那么這種情緒必然會(huì)反作用于股市?！毙劣畋硎?，“目前階段，我認(rèn)為股市最重要的因素是信心?！?/p>

­　　其實(shí)，早在今年1月份，神州牧基金發(fā)表全年觀點(diǎn)時(shí)判斷：A股市場(chǎng)很可能演繹滬強(qiáng)深弱、結(jié)構(gòu)分化、主題擴(kuò)散、震蕩中走穩(wěn)走強(qiáng)的大格局。辛宇認(rèn)為，“穩(wěn)”是我國(guó)資本市場(chǎng)在較長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)的核心基調(diào)，前一段時(shí)間的調(diào)整比較有效地釋放了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，股市的風(fēng)險(xiǎn)收益比在不斷提高。

­　　“投資獲得高額收益要在別人都不敢買的時(shí)候勇敢地沖進(jìn)去，而在大家都在狂熱的時(shí)候冷靜地走出來?！毙劣罱又f道，“投資機(jī)會(huì)永遠(yuǎn)是跌出來的，不是漲出來的。如同現(xiàn)在的狀態(tài)，當(dāng)市場(chǎng)普遍陷入低迷恐懼情緒中的時(shí)候，往往都是很好的買點(diǎn)而非賣點(diǎn)。我對(duì)資本市場(chǎng)充滿信心，我會(huì)勇敢地買進(jìn)去，作為市場(chǎng)穩(wěn)定的中堅(jiān)力量之一，重倉迎接價(jià)值體現(xiàn)的到來?！?/p>

­　　“漂亮50”還是“要命3000”

­　　《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者發(fā)現(xiàn)，自今年“漂亮50”行情持續(xù)走高以來，行情的延續(xù)性、是否存在估值過高的風(fēng)險(xiǎn)等聲音不斷涌現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)“漂亮50”行情已顯現(xiàn)出猶豫心理。

­　　對(duì)此，辛宇一語中的：“受供求關(guān)系影響，投資市場(chǎng)有其價(jià)值體現(xiàn)的周期與輪回?！?0’還是‘要命3000’實(shí)際上取決于其價(jià)值與價(jià)格的關(guān)系。股票價(jià)格和公司的內(nèi)在價(jià)值有著必然的關(guān)聯(lián)，當(dāng)股票的價(jià)格超出了市盈率和企業(yè)基本面等因素所能支撐的極限時(shí)，即使是“漂亮50”也會(huì)下跌。反之，當(dāng)股票的價(jià)格被低估嚴(yán)重時(shí)，價(jià)值回歸就是情理之中的事情?！?/p>

­　　辛宇認(rèn)為，當(dāng)恐慌情緒結(jié)束、市場(chǎng)穩(wěn)定以后，資產(chǎn)彈性高的品種依然會(huì)得到投資者的關(guān)注。當(dāng)市場(chǎng)企穩(wěn)以后，“漂亮50”的走勢(shì)很可能戰(zhàn)勝不了市場(chǎng)。當(dāng)然，如果新股發(fā)得太多太快，稀缺性下降，估值過高，解禁壓力又大，次新股就會(huì)大概率跑輸市場(chǎng)，而只有部分優(yōu)秀的次新股公司會(huì)脫穎而出，走出獨(dú)立行情。

­　　當(dāng)《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者問及具體的投資機(jī)會(huì)時(shí)，辛宇明確表示，近期的強(qiáng)勢(shì)板塊集中在消費(fèi)為主的白酒、家電等行業(yè)，這是有基本面支撐的。但市場(chǎng)的不同階段會(huì)有相對(duì)應(yīng)的強(qiáng)勢(shì)板塊，后知后覺者看到前一階段的板塊走勢(shì)好，別人賺了很多錢的時(shí)候再?zèng)_進(jìn)去接盤，這在投資上不一定是合適的選擇?！吧鐣?huì)發(fā)展的每個(gè)階段都會(huì)有相對(duì)應(yīng)的投資機(jī)會(huì)和主題，比如前些年的互聯(lián)網(wǎng)+、新能源汽車等，我認(rèn)為當(dāng)前時(shí)代的風(fēng)口是改革，我重點(diǎn)關(guān)注改革主題的股票。”

­　　來自格上理財(cái)研究中心的數(shù)據(jù)顯示，2015年，辛宇旗下產(chǎn)品平均收益率超119%，奪得當(dāng)年股票策略陽光私募基金冠軍，而同期上證指數(shù)僅漲9.41%；2016年，上證指數(shù)下跌12.31%、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌27.71%的背景下，辛宇旗下產(chǎn)品平均收益率為6.90%。據(jù)記者了解，辛宇獨(dú)創(chuàng)了“價(jià)格交易、趨勢(shì)投資、尊重市場(chǎng)、辯證思維”的投資理念，投資風(fēng)格則以“靈活、前瞻、獨(dú)特、反向”見長(zhǎng)；管理規(guī)模從幾千萬元到上百億元的成長(zhǎng)過程中，始終秉承“生存第一、賺錢第二”的風(fēng)控原則。