國慶之前買什么?歷來是A股市場投資者關心的事情，機構分析認為，隨著國慶與中秋長假臨近，特別是經(jīng)過較長時間的窄幅震蕩后，市場觀望氣氛開始增加，在此背景下，旅游、食品飲料等板塊有望獲得市場資金青睞。

　　首先來看每逢節(jié)假日前必要提到的旅游板塊。券商機構近日紛紛發(fā)布研報表示，國慶長假將至，節(jié)前一周正是旅游酒店板塊最佳配置時點，長假效應帶來板塊超額收益。

　　旅游板塊：節(jié)前布局或有超額收益

　　從歷史數(shù)據(jù)來看，旅游板塊受節(jié)假日影響較大，三季度旅游板塊有慣性行情。針對今年來看，旅游板塊更面臨人民幣升值及“超級黃金周”等多重利好。近期人民幣對美元匯率中間價持續(xù)走強，更低的出國游消費成本對出國游將產(chǎn)生一定積極影響，有望提升下半年出游預期。同時，國慶節(jié)、中秋節(jié)的雙節(jié)疊加，更是刺激人們出游的意愿，有望帶來國內旅游消費保持高速增長，推動相關板塊走強。

　　國金證券研究顯示，從歷史數(shù)據(jù)來看由于國慶節(jié)和中秋節(jié)的假期效應，2013年-2016年節(jié)前一周的旅游板塊超額收益較高，超額收益分別為5.24%、7.75%、7.69%、2.12%。國內景區(qū)板塊及出境游板塊受假期熱點及需求拉動表現(xiàn)優(yōu)異，尤其是出境游板塊受人民幣升值超預期和假期效應影響股價表現(xiàn)亮眼。建議關注：凱撒旅游、中國國旅、首旅酒店、錦江股份。

　　興業(yè)證券認為，在消費升級的大環(huán)境下，旅游酒店行業(yè)景氣度持續(xù)上升，板塊龍頭標的估值有望重構。本周是十一黃金周前最后一個交易周，板塊投資情緒有望高漲。持續(xù)看好板塊龍頭白馬股、酒店行業(yè)復蘇以及國企改革等相關機會。

　　興業(yè)證券建議從三角度挖掘投資機會。第一類：優(yōu)質龍頭白馬標的，如中國國旅、錦江股份、首旅酒店、中青旅;第二類：彈性標的，如凱撒旅游、三湘印象、峨眉山A、長白山、北部灣旅等;第三類：國企改革概念股，如西安飲食、曲江文旅、云南旅游、桂林旅游等。

　　食品飲料：白酒迎戴維斯雙擊

　　乳業(yè)龍頭還能漲3成

　　分析人士表示，食品飲料受到資金青睞主要有兩方面原因，首先，防御特征凸顯，多年來憑借較高的凈資產(chǎn)收益率以及穩(wěn)定的業(yè)績增速，食品飲料已成為A股市場防御類板塊的典型代表之一，并屢屢成為調整時場內資金的避風港;其次，隨著國慶、中秋雙節(jié)臨近，包含食品飲料在內的大消費類板塊迎來行業(yè)旺季，對于旺季行情的良好預期也催熱板塊的關注度。

　　而其中白酒股是重點關注對象，中秋節(jié)和國慶節(jié)“雙節(jié)”將至，白酒銷量穩(wěn)步上升，進度超越預期。市場人士分析稱，在三季報以及動銷超預期的催化下，中期基本面向好和短期“避風港”作用疊加，白酒股有望迎來戴維斯雙擊。

　　從半年報來看，白酒行業(yè)景氣度向好，企業(yè)開始陸續(xù)提價。近期，古井貢酒提高核心產(chǎn)品在流通渠道及終端拿貨價;劍南春集體上調水晶劍零售價及52度珍藏級劍南春出廠價。而隨著“雙節(jié)”臨近，高端酒價格回升，貴州茅臺經(jīng)銷商調貨價上漲至1350元以上，五糧液價格穩(wěn)定在800-810元。

　　銷售方面，據(jù)報道，截至9月22日，茅臺醬香酒提前完成全年43億元銷售任務，銷售額、銷量同比增長226%和153%;9月20日洋河股份已經(jīng)完成全年任務，中秋配額已經(jīng)基本搶完。國泰君安證券預計，催化劑帶動下，月底到10月初白酒行業(yè)有望迎來旺季行情，10月中旬市場可能進入觀望期，但隨著后續(xù)謹慎情緒的釋放，估值切換時點亦將來臨，春節(jié)旺季情緒升溫，而10月底行情有望再度進入快速上揚階段。

　　平安證券認為，白酒子板塊估值切換有望提前，建議關注補漲和性價比。該機構強調，從過去四周來看，隨著估值抬升，低估值品種吸引力正明顯上升，補漲行情或正在進行，或者說投資者越來越關注性價比。在此背景下，一些業(yè)務端原本預期平穩(wěn)的公司很容易受到業(yè)務新信息的刺激，典型如洋河、古井貢，即使預期增速小幅上行，也很容易刺激股價戴維斯雙擊。展望四季度，行業(yè)基本面趨勢平穩(wěn)，市場高關注度有望推動估值切換提前到來。

　　國海證券分析師表示，在白酒上行周期中，行業(yè)復蘇節(jié)奏與進程有望自上而下傳導，行情演繹也有望持續(xù)擴散，就看好具備擴張能力和估值合理的二三線白酒。

　　方正證券表示，除了避險和節(jié)慶需求等短期因素外，在白酒行情持續(xù)一年半之后，市場對行業(yè)向上趨勢逐漸認可，整體估值水平上升，前期滯漲、業(yè)績確定的低估值個股存在明顯補漲機會，例如古井貢酒、洋河股份等。

　　申萬宏源認為，到年底，我們繼續(xù)看好白酒板塊整體表現(xiàn)，估值切換仍有空間。核心推薦：瀘州老窖、貴州茅臺、五糧液、山西汾酒、水井坊、洋河股份等。

　　而除了白酒，乳制品板塊近期也表現(xiàn)強勢，比如乳業(yè)龍頭伊利股份，近1個多月漲超2成。招商證券表示，伊利股價連創(chuàng)新高， 但我們認為市場仍未充分認識到公司全面進入市占率提升時期的大邏輯。三季度草根調研數(shù)據(jù)已初步驗證，公司股價空間遠被低估，市場逐步認識的過程也必將帶來估值先行。同時伊利外延預期再起， 亦對股價形成催化。我們維持 18-19 年 EPS1.15、1.31 元，增長 16%、15%，給予 18 年 25 倍 PE，半年目標價 30 元，重申強烈推薦。

　　太平洋證券9月26日觀點指出，茅臺酒在雙節(jié)期間加倍放量，預計三季度總體量增三成左右。目前普飛供需兩旺，一批價和團購價均有提升，好于此前的市場預期，有望帶動白酒板塊整體上漲。此外，針對近期迭創(chuàng)新高的伊利股份，太平洋證券認為其7至8月份銷售數(shù)據(jù)在前值高基數(shù)的基礎上仍小幅超預期，9至11月份的銷售數(shù)據(jù)預計都會很好，目標價為31元，仍有30%左右的股價空間。

　　節(jié)后行情怎么走?

　　而對于國慶節(jié)后的行情走勢，機構觀點仍然表示樂觀。海通證券的一項統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在2005年至2016年的12年間，上證指數(shù)、滬深300、中證500、創(chuàng)業(yè)板指在國慶節(jié)前一周的上漲概率分別為58%、58%、58%和43%，漲幅中位數(shù)分別為0.94%、1.10%、0.60%和-0.22%，上漲概率和漲幅并不明顯。

　　但在國慶節(jié)后一周的交易日內，上述主要股指上漲的概率明顯提升，分別為75%、75%、83%和86%，同時對應的漲幅中位數(shù)也分別擴大至2.43%、2.30%、1.44%和2.06%。

　　安信證券策略團隊判斷，從銀行委外資金監(jiān)管導致其上半年資產(chǎn)配置工作延后的角度來看，未來一個月市場有可能迎來銀行的增量資金。同時其預計，10月市場內機構大額拋盤數(shù)量有限，且資金面將維持寬裕格局，市場很可能將在十月迎來上漲行情。