(原標(biāo)題：MSCI要買A股了：手拿200億美元 股票名單都在這)

　　導(dǎo)語(yǔ)：盼望著，終于來(lái)了!

　　A股市場(chǎng)的開(kāi)放穩(wěn)步推進(jìn)，納入MSCI的進(jìn)程不斷向前。

　　一、A股明年6月正式納入指數(shù)！

　　美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月23日，美國(guó)的指數(shù)供應(yīng)商MSCI公布了納入A股的投資者征詢結(jié)果，根據(jù)投資者的反饋，對(duì)指數(shù)進(jìn)行了修訂，并明確了時(shí)間表。發(fā)布了指數(shù)MSCI China A Inclusion Indexes。據(jù)悉，在MSCIChina A Inclusion Index這個(gè)指數(shù)公布后，具體行業(yè)分布等信息將在本周稍后時(shí)間公布。

　　A股納入最新時(shí)間表也來(lái)了!

　　2017年12月1日，計(jì)劃實(shí)施方法變更，將“MSCI中國(guó)A股國(guó)際大型股指數(shù)”更名為“MSCI中國(guó)A股大型股指數(shù)”，以及基于離岸人民幣匯率(CNH)，利用中國(guó)A股互聯(lián)互通渠道計(jì)算MSCI中國(guó)臨時(shí)指數(shù)。

　　2018年第一季度，發(fā)布詳細(xì)的A股納入文件。2018年3月1日，將“MSCI中國(guó)A股指數(shù)”更名為“MSCI中國(guó)A股在岸指數(shù)”。此外，發(fā)布新的“MSCI中國(guó)A股指數(shù)”，追蹤的個(gè)股將限定在“滬股通”和“深股通”范圍之內(nèi)。

　　2018年6月1日，按照2.5%的納入因子將A股正式納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)中。

　　2018年9月3日，將A股的納入因子提高到5%。

　　這個(gè)時(shí)間表，也意味著納入MSCI歷經(jīng)波折的A股，終于到了最后加入時(shí)刻。自2013年列入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)觀察名單，2014年-2016年連續(xù)三年入MSCI未能成功。北京時(shí)間2017年6月21日，MSCI公司宣布決定將A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，A股終于闖關(guān)成功，市場(chǎng)對(duì)于納入的進(jìn)程也一直頗為關(guān)注。

　　正式成為MSCI指數(shù)的一員，未來(lái)A股在全球資金的投資當(dāng)中，也將成為一個(gè)份量更重的角色。

　　對(duì)于A股納入MSCI最新時(shí)間表和指數(shù)變更情況，中金公司研報(bào)第一時(shí)間進(jìn)行了跟進(jìn)，并繪制了時(shí)間表和變更圖。

　　圖1：MSCI中國(guó)A股體系變更示意圖

　　二、明年有150-200億美元資金流入

　　雖然QFII/RQFII 已經(jīng)運(yùn)行10余年，滬港通深港通互聯(lián)互通機(jī)制也讓更多海外投資者可以投資A 股，但隨著MSCI 將于2018年6月正式將A 股納入其指數(shù)體系。A股將更加國(guó)際化。

　　中金公司策略分析師王漢鋒在研報(bào)中表示，綜合韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣的歷史經(jīng)驗(yàn)看，加入MSCI 指數(shù)體系有望加速A 股國(guó)際化的進(jìn)程，進(jìn)而對(duì)市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)、交易風(fēng)格、產(chǎn)品生態(tài)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。當(dāng)然，A 股國(guó)際化的進(jìn)程也與中國(guó)資本賬戶開(kāi)放程度較為相關(guān)。

　　王漢鋒認(rèn)為，盡管國(guó)際化的過(guò)程不會(huì)一蹴而就，但我們認(rèn)為中長(zhǎng)期進(jìn)出中國(guó)的資本雙向流動(dòng)均將不斷擴(kuò)大。未來(lái)五年，香港及海外流入A 股和內(nèi)地流入港股市場(chǎng)資金規(guī)模在2000~4000億左右。

　　在王漢鋒看來(lái)，8月MSCI 指數(shù)調(diào)整完成后，潛在A 股納入標(biāo)的從222 只擴(kuò)大至236 只。結(jié)合更新后的納入名單和MSCI 公布的全球跟蹤其指數(shù)的資產(chǎn)規(guī)模，靜態(tài)估算2018 年MSCI 納入A 股帶來(lái)的資金流入規(guī)模在150-200 億美元左右(包含主動(dòng)和被動(dòng)型資金)，即每一步實(shí)施將帶動(dòng)75-100 億美元的流入。具體流入規(guī)模與未來(lái)增長(zhǎng)環(huán)境，市場(chǎng)預(yù)期等因素相關(guān)。

　　根據(jù)最新的1美元兌6.63人民幣，相當(dāng)于在明年6月正式納入后，將有995億元-1326億元人民幣的資金流入A股。

　　三、MSCI納入A股主要買這些股票

　　雖然MSCI中國(guó)A股指數(shù)成分股最終名單尚未出爐，但從潛在名單和外資偏好來(lái)看，大權(quán)重的藍(lán)籌股和流動(dòng)性好的股票通常比較受青睞。對(duì)于A股的股票們，想受到MSCI指數(shù)請(qǐng)來(lái)，很重要的一點(diǎn)：不要長(zhǎng)期停牌，不要停牌超過(guò)50天。

　　MSCI 將自今年11 月的指數(shù)半年度調(diào)整開(kāi)始日度跟蹤中資股的交易狀態(tài)。一只股票一旦連續(xù)停牌天數(shù)超過(guò)50 天，將在提前2 個(gè)工作日提醒后立即被剔除出指數(shù)。此項(xiàng)規(guī)則與MSCI 一貫采用的月度觀察、月底剔除的做法相比更為嚴(yán)格。

　　根據(jù)王漢鋒整理的MSCI潛在A股納入成分股，前十大成分股分別為貴州茅臺(tái)、中國(guó)平安、招商銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、工商銀行、中國(guó)建筑、海康威視、美的集團(tuán)、中國(guó)中車。這些股票，都是A股的大市值權(quán)重股，并且今年以來(lái)股價(jià)都有不錯(cuò)漲幅，貴州茅臺(tái)、中國(guó)平安、美的集團(tuán)都漲了70%左右，?？低暆q幅更是翻倍。

　　圖2：MSCI納入A股前30大成分股