*ST沈機啟動資產(chǎn)重組“脫星摘帽”已無懸念

　　因2015年、2016年連續(xù)兩年虧損而“披星戴帽”的*ST沈機(SZ.000410)，正迎來一次脫胎換骨般的新生。

　　27日晚，*ST沈機密集發(fā)布涉及重組的一系列公告——公司與控股股東沈陽機床(集團)有限責(zé)任公司(以下簡稱“沈機集團”)簽署附生效條件的《資產(chǎn)出售協(xié)議》，擬將部分非i5 的傳統(tǒng)機床業(yè)務(wù)板塊資產(chǎn)和負(fù)債出售給沈機集團。

　　據(jù)悉，此次被剝離缺乏盈利能力的資產(chǎn)和負(fù)債評估值分別高達70.08億元和71.08億元。僅此一項，不僅為該公司2017年度帶來數(shù)億元的資產(chǎn)處置收益，還可以在未來數(shù)年內(nèi)，每年減少數(shù)億元的利息支出。

　　　重組大幅改善資產(chǎn)質(zhì)地

　　公告顯示，*ST沈機于2017年10月26日與沈陽機床(集團)有限責(zé)任公司簽署附生效條件的《資產(chǎn)出售協(xié)議》，擬將所持子公司中捷機床有限公司100%股權(quán)、沈陽機床進出口有限責(zé)任公司100%股權(quán)、沈陽機床股份有限公司加拿大公司100%股權(quán)及所屬分支機構(gòu)沈陽第一機床廠、沈陽機床股份有限公司中捷鉆鏜床廠、沈陽機床股份有限公司沈一希斯數(shù)控機床事業(yè)部、沈陽機床股份有限公司航空航天行業(yè)部的全部資產(chǎn)、負(fù)債出售給沈陽機床(集團)有限責(zé)任公司。

　　此次交易所涉出售資產(chǎn)及負(fù)債由中聯(lián)資產(chǎn)評估集團有限公司進行評估，沈陽機床股份有限公司母公司擬出售的前述標(biāo)的總資產(chǎn)評估值為70.08億元、總負(fù)債評估值為71.08億元，凈資產(chǎn)評估值為-9,980.41萬元。根據(jù)上述評估結(jié)果，經(jīng)交易雙方協(xié)商確認(rèn)，本次交易所涉出售資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價格為1元。

　　根據(jù)會計準(zhǔn)則，此次交易價格與標(biāo)的資產(chǎn)評估值之間的差額將被計入資本公積，評估值與賬面價值之間的差額將被計入母公司報表處置當(dāng)期損益。

　　2017年中報顯示，*ST沈機凈資產(chǎn)額為1.63億元，通過本次溢價剝離資產(chǎn)(交易價格高于賬面價值)所帶來的資產(chǎn)處置損益，將使公司凈資產(chǎn)增加至10.77億元，一舉將每股凈資產(chǎn)從0.21元/股增厚至1.41元/股。

　　建設(shè)I5智能機床生產(chǎn)基地

　　通過此次交易，*ST沈機得以剝離部分非i5機床業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)及負(fù)債，從而可以將主要精力放在具有“高盈利、高現(xiàn)金流”的智能機床業(yè)務(wù)上。

　　早在今年4月份，*ST沈機即公布定增計劃，以每股不低于11元的價格增發(fā)2.45億股，計劃募集不超過26.9億元的資金，主要用于智能機床產(chǎn)業(yè)化(i5智能機床)升級、營銷網(wǎng)絡(luò)升級、技術(shù)創(chuàng)新平臺項目和償還銀行貸款。

　　其中智能機床產(chǎn)業(yè)化升級項目概算投資13.87億元，用于實現(xiàn)8000臺/年i5智能機床的生產(chǎn)能力，并同時可提供4,000臺i5智能機床的使用權(quán)出租能力。

　　機床素有“工作母機”之稱，是整個工業(yè)體系的基石和搖籃，處于產(chǎn)業(yè)鏈的上游核心環(huán)節(jié)，決定著一個國家或地區(qū)的工業(yè)發(fā)展水平和綜合競爭力。在智能制造加速發(fā)展的積極態(tài)勢下，機床行業(yè)特別是數(shù)控機床的市場需求也呈現(xiàn)提升之勢。從2016年下半年開始，我國機床行業(yè)就開始趨穩(wěn)向好，自動化成套、定制化及換擋升級等方面出現(xiàn)明顯的上升勢頭。進入2017年后，中國機床市場發(fā)展更為迅猛。相關(guān)資料顯示，目前中國數(shù)控機床消費總額占全球比例已高達42%，數(shù)控機床保有量不斷提高。

　　來自*ST沈機官網(wǎng)顯示，早在今年5月份該公司的智能機床產(chǎn)業(yè)化升級項目即已進行環(huán)評公示，公示顯示：建設(shè)項目不新建廠房，依托廠區(qū)內(nèi)現(xiàn)有廠房。技改項目總建筑面積131935m2，主要技改廠房為M系列車銑復(fù)合加工中心、T系列全機能臥式車削加工中心、V系列全機能立式加工中心以及多功能高速加工中心系列產(chǎn)品，技改內(nèi)容為改造原有廠房、生產(chǎn)線和配套設(shè)施，調(diào)整工藝布局;補充關(guān)鍵工藝設(shè)備和檢測試驗設(shè)備，購置關(guān)鍵設(shè)備600臺(套)。主要產(chǎn)品為i5系列智能數(shù)控機床，技改后i5系列智能數(shù)控機床生產(chǎn)能力為12000臺/a。

　　資料顯示，i5系列智能數(shù)控機床技術(shù)由*ST沈機大股東——沈陽機床集團于2007年開始研發(fā)，歷史5年于2012年研發(fā)成功。產(chǎn)品一推向市場即大獲成功，僅2016年沈陽機床i5智能機床就在消費電子行業(yè)斬獲10000臺大訂單，此外還有深圳市兩家企業(yè)分別租賃5000臺，用于加工華為、小米等知名手機品牌的手機殼及外觀件。2017年第一季度，這款裝配完全自主研發(fā)數(shù)控系統(tǒng)的智能機床訂單即達到15000臺，是2015年全年出貨量的3倍多，創(chuàng)造了世界機床史上新品類機床銷售奇跡。

　　今年5月份，沈機集團發(fā)布公告承諾：將i5在機床領(lǐng)域的全部相關(guān)技術(shù)、知識產(chǎn)權(quán)、產(chǎn)品組裝生產(chǎn)線以及研發(fā)、生產(chǎn)人員全部機注入沈陽機床。這意味著，沈機集團把自己耗時10年打造的最核心、最有盈利能力的i5數(shù)控機床技術(shù)注入到上市公司，將直接提升后者的盈利能力。

　　專家預(yù)測，即使以年利5%的貸款利率計算，*ST沈機此次剝離70億元債務(wù)既可以每年節(jié)省3.5億元的利息支出，加上此次打包出售資產(chǎn)收益，2017年實現(xiàn)凈利潤由負(fù)轉(zhuǎn)正，實現(xiàn)“脫星摘帽”的目標(biāo)已無懸念。