周二(10月31日)是十月份收盤的月線交易日，從當(dāng)日收盤K線軌跡來(lái)看，上海綜合指數(shù)收盤為典型縮量的小陰十字星，深圳成指與創(chuàng)業(yè)板也大致如此。月K線收盤從技術(shù)分析理論來(lái)看，具有大階段的分析意義，這顆縮量明顯的十字星顯示了什么，我們進(jìn)行一分析研究。

　　從十月份整體市場(chǎng)軌跡情況來(lái)看，我們觀察到下述一些市場(chǎng)信號(hào)。

　　●市場(chǎng)品種分化嚴(yán)重

　　月份內(nèi)即有貴州茅臺(tái)、中國(guó)平安、工商銀行等少量指標(biāo)股創(chuàng)新高表現(xiàn)，也有平高電氣、吳錫銀行、廣電運(yùn)通等大量品種創(chuàng)出歷史新低，有的股票甚至遠(yuǎn)離2015年當(dāng)時(shí)“股災(zāi)”對(duì)應(yīng)價(jià)，而次新銀行解禁股的大量“腰斬”顯示股票擴(kuò)張流通風(fēng)險(xiǎn)，而實(shí)際上主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板近一年來(lái)，新股面臨的解禁不斷沖擊，過高的秒停與板停所形成的高估值回落沖擊特征明顯，這也是部分股票突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)因素的體現(xiàn)，更顯示市場(chǎng)分化嚴(yán)重的市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)性。

　　●本月出現(xiàn)了明顯的縮量特征，顯示存量博弈面臨攤牌

　　從本月上海市場(chǎng)來(lái)看，全月成交金額為3.4萬(wàn)億，明顯低于9月份的4.9萬(wàn)億;深圳市場(chǎng)全月成交為4.5萬(wàn)億，也大幅度低于9月份的6.5萬(wàn)億;創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)也是如此。如此之大月度的量能萎縮，顯示上攻或震蕩過程中，拉抬指標(biāo)股盡管能夠看上去指數(shù)相對(duì)為強(qiáng)，但實(shí)際背后卻無(wú)法掩蓋眾多品種的弱勢(shì)或市場(chǎng)存量背景下的股價(jià)嚴(yán)重分化，市場(chǎng)承接力再不斷減弱。從時(shí)間因素來(lái)看，這種存量博弈面臨攤牌的概率較大，而市場(chǎng)中的相關(guān)信號(hào)需要密切關(guān)注。

　　●三季報(bào)顯示機(jī)構(gòu)減持銀行股明顯

　　研究認(rèn)為，國(guó)家隊(duì)基金的持倉(cāng)調(diào)倉(cāng)數(shù)據(jù)無(wú)疑是市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)。三季度從股份制銀行情況來(lái)看，證金公司對(duì)于平安銀行減持力度最大，第三季度共減持該行9006.16萬(wàn)股，證金公司還減持了招商銀行6279.94萬(wàn)股，減持光大銀行5894.51萬(wàn)股，減持中信銀行2972.36萬(wàn)股，減持興業(yè)銀行658.75萬(wàn)股等，其它如酒業(yè)類、家電類、奶制品等相關(guān)公司也出現(xiàn)大量減持情況，可以預(yù)計(jì)，減持品種的籌碼分散后，對(duì)市場(chǎng)壓力將在日后體現(xiàn)，同時(shí)對(duì)于市場(chǎng)投資者心理將產(chǎn)生一定的擴(kuò)散影響，但增持是正常行為，減持也同樣如此，而后續(xù)動(dòng)向則須密切關(guān)注。

　　●主力資金凈流入全月負(fù)值，而小單凈流入正值較多

　　依據(jù)東方財(cái)富CHOICE數(shù)據(jù)顯示：本月從深滬總體來(lái)看，主力資金呈現(xiàn)的全月凈流出，而小單資金呈現(xiàn)正流入日期較多，顯示市場(chǎng)拉抬部分品種股票，而機(jī)構(gòu)減持負(fù)值明顯。從此角度來(lái)看，多數(shù)股票籌股在少部分指標(biāo)股推動(dòng)指數(shù)的過程中，另類減持較為明顯，此將對(duì)下月市場(chǎng)形成不利影響。

　　從宏觀經(jīng)濟(jì)層面來(lái)看，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心31日發(fā)布的10月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為51.6%，較上月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)，指數(shù)連續(xù)13個(gè)月保持在51%以上較高水平。最近四個(gè)月以來(lái)，由于市場(chǎng)需求回升、價(jià)格上漲，部分高耗能、高污染行業(yè)有所抬頭，PMI指數(shù)有所上升。但在環(huán)保力度持續(xù)加大形勢(shì)下，回升逐漸乏力，10月份掉頭向下，指數(shù)下降2個(gè)百分點(diǎn)以上。因此宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)反復(fù)的情況，也可能對(duì)下月股票市場(chǎng)形成反映，投資者須密切關(guān)注其它多項(xiàng)指標(biāo)的公布情況變化。

　　總體來(lái)看，由于本月深滬指數(shù)均收出明顯縮量的月K線十字星，因此如果下月市場(chǎng)量能無(wú)法改變的話，則市場(chǎng)壓力較大，不排除市場(chǎng)出現(xiàn)部分股票的繼續(xù)拋售風(fēng)險(xiǎn)，相反，如果能夠出現(xiàn)市場(chǎng)明顯的放量，則利于行情發(fā)展。從市場(chǎng)行為、存量博弈時(shí)間的演變周期來(lái)看，下月市場(chǎng)的壓力較大，而股價(jià)分化的格局仍將非常明顯。研究預(yù)計(jì)市場(chǎng)許多股票由于量能的分布或機(jī)構(gòu)持倉(cāng)變化、時(shí)點(diǎn)因素等，其仍難有表現(xiàn)，甚至績(jī)差股、技術(shù)創(chuàng)新低股票或繼續(xù)向下;而另類指標(biāo)股能否持續(xù)表現(xiàn)的關(guān)鍵是市場(chǎng)總體量能配合情況。投資策略而言，密切關(guān)注市場(chǎng)總體量能變化，防范因指標(biāo)股拉升指數(shù)而背后股價(jià)分化風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)健投資者可采取戰(zhàn)略觀望為主，短線投資者宜控制倉(cāng)位，適量而為。