賈躍亭到底是創(chuàng)業(yè)失敗還是龐氏騙局,賈躍亭賈躍芳減持承諾借款73.78億實際只借11萬，是出國造車還是卷錢跑路?調(diào)查清楚關(guān)于樂視網(wǎng)的諸多疑問,將對A股市場法治化具有非同尋常的意義。

　　最近,證監(jiān)會發(fā)言人在例行發(fā)布會上表示,已經(jīng)注意到媒體報道的多位涉及樂視IPO發(fā)審委委員被查的報道,已經(jīng)轉(zhuǎn)給相關(guān)部門,正在進一步了解核實。如果有結(jié)果,也將及時向社會公布。

　　負面消息不斷的樂視網(wǎng),不但讓持有股份的投資者處于煎熬之中,也讓創(chuàng)業(yè)板和整個A股市場處于困擾之中。監(jiān)管部門應針對樂視網(wǎng)的各種質(zhì)疑進行調(diào)查,不應讓樂視網(wǎng)的種種疑問繼續(xù)困擾資本市場。

　　關(guān)于樂視網(wǎng)的最大疑問就是是否涉嫌IPO造假。據(jù)媒體報道,因牽連樂視網(wǎng)IPO財務(wù)造假,多名發(fā)審委員被帶走。對于市場上的傳聞,樂視網(wǎng)的回復是“公司也關(guān)注到了相關(guān)媒體的報道,目前正在和監(jiān)管層以及各方核實中,核實完成后會及時進行公告”。此前,就有證監(jiān)會投資者保護局原局長李量因幫助樂視網(wǎng)等9家公司上市而被調(diào)查。根據(jù)江蘇法院網(wǎng)消息,2016年11月10日揚州市中級法院公開開庭審理了證監(jiān)會投資者保護局原局長李量受賄一案。檢察院指控2000-2012年被告人李量利用擔任證監(jiān)會相關(guān)職務(wù)上的便利,為樂視網(wǎng)等9家公司申請公開發(fā)行股票或上市提供幫助,并于2000-2013年收受上述公司投資人所送財物,共計約693.62萬元。

　　樂視網(wǎng)2010年創(chuàng)業(yè)板上市之初,就曾受輿論質(zhì)疑。有數(shù)據(jù)顯示,樂視網(wǎng)當時在國內(nèi)網(wǎng)站流量排名中位于168位,遠遠落后于優(yōu)酷的第10位、土豆的第12位。當時,流量排名靠后的樂視網(wǎng)反而賺錢能力比行業(yè)老大好。同時,樂視網(wǎng)IPO時的重要客戶工商年檢的數(shù)據(jù)與樂視網(wǎng)招股書披露的數(shù)據(jù)存在重大出入。最近,賈躍亭在國外接受媒體采訪時對樂視網(wǎng)涉嫌IPO造假予以否認:“李量幫助過9個公司上市,其中有樂視網(wǎng),但是大家只說樂視網(wǎng)。樂視網(wǎng)上市百分之百沒有造假”。

　　樂視網(wǎng)是否涉嫌IPO造假,當然不能由賈躍亭自己說了算,需要由監(jiān)管部門詳細調(diào)查之后才能有確切結(jié)論。如果樂視網(wǎng)IPO財務(wù)造假屬實,則會有退市的可能性。因為無論是按照證券法規(guī)定,還是按照兩個交易所的上市規(guī)則,還是IPO管理辦法,都對IPO階段的信息披露高度重視。一旦樂視網(wǎng)在招股書中的虛假陳述被認定,其IPO即構(gòu)成重大違法行為,樂視網(wǎng)將面臨強制退市風險。欺詐發(fā)行強行退市早有先例,欣泰電氣是中國證券市場第一家因欺詐發(fā)行被啟動強制退市程序的上市公司,且在退市后不能重新上市。

　　關(guān)于樂視網(wǎng)的第二個疑問是,賈躍亭違背借款承諾如何追究其個人責任,樂視網(wǎng)提前歸還借款未及時公告是否涉嫌信息披露違規(guī)。2015年,賈躍亭曾承諾將樂視網(wǎng)減持所得資金全部借予上市公司使用,將還款所得資金全部用于增持樂視網(wǎng)股份。但樂視網(wǎng)2017年半年報顯示,公司已向賈躍亭歸還全部借款。2014年以來,賈躍芳、賈躍亭姐弟以“向上市公司借款”、“支持上市公司發(fā)展”等為理由進行減持,累計套現(xiàn)約140億元。但減持曾許下的借款承諾、增持承諾均落空。樂視網(wǎng)是否涉嫌信息披露違規(guī),需要有關(guān)部門最終認定。

　　樂視網(wǎng)11月10日晚間發(fā)布公告,公司董事會認為賈躍亭先生、賈躍芳由于個人資金、債務(wù)原因已無力繼續(xù)履行借款承諾,并且目前也未提出新承諾以替代原有承諾,故已違反自身所作借款承諾。

　　關(guān)于樂視網(wǎng)的第三個疑問是,樂視網(wǎng)是否涉嫌關(guān)聯(lián)交易。賈躍亭在國外接受媒體采訪時表示:“樂視上市公司之前和非上市公司之間的合作是業(yè)務(wù)需要,并不是關(guān)聯(lián)交易”。媒體此前曾多次報道樂視網(wǎng)的關(guān)聯(lián)交易問題。在樂視網(wǎng)的審計報告中,會計師事務(wù)所還以強調(diào)事項段的方式提醒投資者。今年5月,深交所再對樂視網(wǎng)2016年年報發(fā)出問詢函,要求樂視網(wǎng)就應收、預付賬款及關(guān)聯(lián)交易等16項問題做出詳細披露。

　　其實,投資者比以上三大疑問更關(guān)注的是,賈躍亭到底是創(chuàng)業(yè)失敗還是龐氏騙局,是出國造車還是卷錢跑路?調(diào)查清楚關(guān)于樂視網(wǎng)的諸多疑問,將對A股市場法治化具有非同尋常的意義。

　　(作者系資本市場研究人士)

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