【TechWeb報(bào)道】7月22日消息，對(duì)于國(guó)美電器（00493）本周一因“推進(jìn)一項(xiàng)主要及關(guān)聯(lián)交易”停牌一事，外媒援引投行德意志銀行分析認(rèn)為，國(guó)美電器可能正籌備將更多市門店注入上市主體。

黃光裕及妻子杜鵑

　　國(guó)美電器本周一發(fā)布公告稱，該公司股份從2015年7月20日期短暫停止買賣，有待“刊發(fā)一份關(guān)于一項(xiàng)擬推進(jìn)的主要及關(guān)聯(lián)交易”。

　　《巴倫周刊》在一篇《國(guó)美停牌：重大資產(chǎn)注入以提升業(yè)績(jī)表現(xiàn)？》文章中援引德意志銀行分析認(rèn)為，國(guó)美電器有可能正在籌劃將其余門店注入上市資產(chǎn)。

　　德意志分析師Anne Ling（安妮·凌）和Richard Rui-Huang（理查德·瑞·黃）指出，目前還未注入上市主體的門店（以下簡(jiǎn)稱非上市門店）在國(guó)美電器全部門店中的比重很大。

　　根據(jù)上述兩位分析師提供的資料，非上市門店數(shù)量約為526家，約占全部國(guó)美電器門店的32%。

　　TechWeb查詢國(guó)美電器2014年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，截止2014年12月31日，國(guó)美電器運(yùn)營(yíng)的門店數(shù)量為1688家，其中由國(guó)美電器管理的非上市門店數(shù)量為556家。

　　國(guó)美電器為非上市門店提供管理等服務(wù)。

　　德意志銀行分析師稱，國(guó)美電器根據(jù)非上市門店的營(yíng)業(yè)額收取占比0.6%至0.75%的管理費(fèi)用，不過每年收取的費(fèi)用最高不超過1億元；除了收取管理費(fèi)用外，國(guó)美電器還向非上市門店收取購(gòu)買服務(wù)（purchasing services）費(fèi)，規(guī)模約為后者營(yíng)收的0.9%，但最高每年不超過1.5億元。

　　除了負(fù)責(zé)管理非上市門店外，國(guó)美電器同非上市門店還存在業(yè)務(wù)往來。

　　TechWeb查詢國(guó)美電器2014年報(bào)發(fā)現(xiàn)，雙方的業(yè)務(wù)往來包括非上市門店向國(guó)美電器采購(gòu)商品、國(guó)美電器向非上市門店采購(gòu)商品、國(guó)美電器向非上市門店提供物流和售后、非上市門店向國(guó)美電器提供售后和物流等服務(wù)。

　　國(guó)美電器年報(bào)還顯示，非上市門店主要集中在黃光裕實(shí)際控制的公司手里，比如國(guó)美電器零售有限公司、北京國(guó)美銳動(dòng)電子商務(wù)有限公司、北京國(guó)美電器有限公司等的實(shí)際控制人均為黃光裕。

　　根據(jù)年報(bào)，2012年，國(guó)美電器同黃光?？刂频膰?guó)美電器零售有限公司續(xù)訂了到2015年底到期的三年采購(gòu)合同，雙方約定，前者應(yīng)后者不時(shí)的要求，按成本價(jià)向后者供應(yīng)電器及消費(fèi)電子產(chǎn)品，交易額年度上限不得超過550萬元，后者應(yīng)前者不時(shí)需求，按成本價(jià)向前者供應(yīng)電器及消費(fèi)電子產(chǎn)品，交易額年度上限不得超過550萬元。

　　非上市門店主要掌握在黃光裕實(shí)際控制的公司手中意味著，國(guó)美電器要將非上市門店注入上市主體會(huì)以支付現(xiàn)金或發(fā)行股份的形式從黃光裕手中收購(gòu)。

　　如果是以發(fā)行股份的形式收購(gòu)，黃光裕在國(guó)美電器中的股權(quán)預(yù)計(jì)會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，截至2014年年底，黃光裕和妻子杜鵑合計(jì)持有國(guó)美電器5,500,503,338股，約占后者全部股本的32.43%，是控股股東。（小峰）