CPI“回潮”之下 A股反彈之旅直面考驗(yàn)

來源:新華網(wǎng) 2012-09-10 18:16 http://www.d-black.cn/ 海峽都市報(bào)電子版

“底部確認(rèn)”跡象顯現(xiàn)不確定因素仍困擾股市

　　早在７月下旬，華安基金就提出了Ａ股“等待最后一跌”的觀點(diǎn)，而其預(yù)期的時(shí)間窗口為２至６個(gè)月。“屆時(shí)經(jīng)濟(jì)將會逐漸向Ｌ型轉(zhuǎn)變，而Ａ股估值在經(jīng)濟(jì)、政策、股指三重壓力下也會完成較為充分的調(diào)整。待經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)跡象逐漸明朗之后，Ａ股將實(shí)現(xiàn)‘筑底’。”華安基金專家表示。

　　事實(shí)上，近期Ａ股市場的確顯現(xiàn)出愈來愈鮮明的“底部確認(rèn)”跡象。繼寶鋼股份公布５０億元股票回購計(jì)劃之后，中國南車等多家上市公司也高調(diào)加入增持行列。

　　“Ａ股歷史上幾次大股東回購，均出現(xiàn)在熊市大底或中期底部。此次應(yīng)該也不例外。對于產(chǎn)業(yè)資本而言，增持股份除了表達(dá)自信外，更體現(xiàn)了其對市場投資價(jià)值的認(rèn)可?！碧煜嗤顿Y顧問有限公司首席分析師仇彥英說。

　　內(nèi)地基金市場也出現(xiàn)了一些值得關(guān)注的動(dòng)向。７日的暴漲行情中，素有“反彈急先鋒”之稱的杠桿基金紛紛漲停。

　?。乖拢溉眨d業(yè)全球基金宣布斥資４０００萬元申購旗下興全社會責(zé)任等兩只基金，且持有期限不少于６個(gè)月。基金業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，基金出手自購大多基于其對市場階段性底部來臨的判斷。

　　不過，產(chǎn)業(yè)資本和機(jī)構(gòu)對“筑底”的認(rèn)可，與市場底部的真正到來之間，并不能畫上等號。估值處于歷史低位的Ａ股，仍需直面諸多不確定性的考驗(yàn)。

　　“穩(wěn)增長”驟然發(fā)力，確實(shí)會對部分行業(yè)和個(gè)股產(chǎn)生重大的利好效應(yīng)，但這些項(xiàng)目要真正實(shí)現(xiàn)收益并提升上市公司盈利能力，仍需經(jīng)歷漫長的周期。

　　首批創(chuàng)業(yè)板上市公司實(shí)際控制人所持的“大非”股份將在１０月末解禁，屆時(shí)創(chuàng)業(yè)板將迎來開板以來的最大解禁“洪峰”。按照１０日當(dāng)天的收盤點(diǎn)位計(jì)算，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)年內(nèi)累計(jì)漲幅接近４％，同期上證綜指跌逾３％。從這個(gè)角度而言，創(chuàng)業(yè)板將面臨較大的補(bǔ)跌壓力。

　　或許對于Ａ股而言，通脹“回潮”之下的反彈之路并非坦途。而剛剛擺脫了悲觀情緒的投資者，更應(yīng)密切觀察從宏觀到微觀的各種信號，理性等待Ａ股隨經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)從“反彈”走向“反轉(zhuǎn)”。（記者潘清）