­　　■本報(bào)記者 劉 琪

­　　自國(guó)內(nèi)第一家P2P平臺(tái)拍拍貸在2007年6份上線，國(guó)內(nèi)網(wǎng)貸行業(yè)已走過10個(gè)年頭。這些年里，投資者們見證了網(wǎng)貸平臺(tái)的野蠻生長(zhǎng)、收益率奇高的時(shí)候，也正在經(jīng)歷監(jiān)管到來(lái)后行業(yè)正在逐步有序、健康發(fā)展的過程。而在今年前6個(gè)月，網(wǎng)貸行業(yè)又有哪些變化呢？

­　　成交額迂回上升

­　　前5個(gè)月累計(jì)成交突破萬(wàn)億元

­　　據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，今年1月份，網(wǎng)貸行業(yè)單月實(shí)現(xiàn)了2209.92億元的整體成交量。相較于去年12月底出現(xiàn)小幅下降原因在于，當(dāng)月正逢春節(jié)假期，大多數(shù)平臺(tái)停止發(fā)標(biāo)。而春節(jié)假期延續(xù)到2月份以及當(dāng)月天數(shù)僅28天，2月份網(wǎng)貸行業(yè)成交量為2043.41億元。

­　　3月份網(wǎng)貸行業(yè)的成交量大幅回升2508.43億元，創(chuàng)出單月歷史新高，環(huán)比2月份上升了22.76%。同時(shí)，網(wǎng)貸行業(yè)歷史累計(jì)成交量達(dá)到了41052.69 億元，而去年3月底歷史累計(jì)成交量為17450.27 億元，可見過去的一年網(wǎng)貸行業(yè)累計(jì)成交量超過去年同期歷史累計(jì)成交量。值得一提的是，2017年前5個(gè)月網(wǎng)貸行業(yè)累計(jì)成交量達(dá)到了11499.39億元，突破了萬(wàn)億元大關(guān)。

­　　對(duì)于今年上半年網(wǎng)貸成交額總體情況，網(wǎng)貸之家行業(yè)研究員陳曉俊對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，網(wǎng)貸行業(yè)成交額呈現(xiàn)小幅上升的走勢(shì)，相比前幾年上升幅度比較有限。“出現(xiàn)這一情況的主要原因是行業(yè)整改階段，投資人相對(duì)比較謹(jǐn)慎，同時(shí)平臺(tái)整改導(dǎo)致資產(chǎn)發(fā)生較大的變化，資產(chǎn)不足略有顯現(xiàn)，因此成交量上升趨緩?！?/p>

­　　綜合收益率連續(xù)下降

­　　6月份稍有回升

­　　在綜合收益率方面，據(jù)網(wǎng)貸之家月報(bào)顯示，去年12月份網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率為9.76%，今年上半年一路下跌。1月份至5月份，網(wǎng)貸行業(yè)月度綜合收益率為9.71%、9.51%、9.41%、9.30%、9.21%。《證券日?qǐng)?bào)》記者獲取的數(shù)據(jù)顯示，截至6月25日，6月份網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率回升了5個(gè)基點(diǎn)，約為9.26%。

­　　“平臺(tái)整改過程中合規(guī)成本不斷上升，投資人更傾向于投資大平臺(tái)，而大平臺(tái)綜合收益率普遍較低，普惠金融平臺(tái)降低借款端收益率導(dǎo)致投資端收益率下降”，陳曉俊分析道。網(wǎng)貸天眼研究院則認(rèn)為網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率不斷下降的原因還包括平臺(tái)的合規(guī)成本增加；平臺(tái)在減少而用戶在增多， “狼多肉少”為網(wǎng)貸平臺(tái)降息提供條件；資產(chǎn)端競(jìng)爭(zhēng)激烈，價(jià)格戰(zhàn)致使網(wǎng)貸利率下滑；平臺(tái)盈利壓力增加，在不改變借款人成本的基礎(chǔ)上，平臺(tái)只能依靠下調(diào)投資收益實(shí)現(xiàn)快速盈利。

­　　應(yīng)對(duì)監(jiān)管合規(guī)性要求

­　　繼集團(tuán)化發(fā)展后又拆分P2P

­　　整改、合規(guī)幾乎可以說是去年8月份以來(lái)網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展的主旋律。在《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》發(fā)布后，不少平臺(tái)為了尋求合規(guī)的發(fā)展路徑選擇集團(tuán)化發(fā)展之路。對(duì)于集團(tuán)化發(fā)展益處，有業(yè)內(nèi)人士在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“集團(tuán)化主要呈現(xiàn)出資產(chǎn)端業(yè)務(wù)細(xì)化、資金端產(chǎn)品多元化的趨勢(shì)。對(duì)于P2P平臺(tái)來(lái)說，近來(lái)獲客難度越來(lái)越大，平臺(tái)可以通過拓展業(yè)務(wù)開發(fā)新用戶；集團(tuán)化后各子品牌實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的制度，更容易滿足合規(guī)要求?！?/p>

­　　不過，該人士同時(shí)也指出， 集團(tuán)化并不適合于所有平臺(tái)，集團(tuán)化一般更加適用于自身資源較為豐富的平臺(tái)。集團(tuán)化多業(yè)務(wù)發(fā)展，部分業(yè)務(wù)牌照獲取難度較大，規(guī)模背景實(shí)力較小的平臺(tái)就不可取，同時(shí)集團(tuán)化對(duì)于子品牌的風(fēng)險(xiǎn)隔離要求較高，否則會(huì)造成各個(gè)業(yè)務(wù)板塊間風(fēng)險(xiǎn)傳遞。

­　　而繼集團(tuán)化發(fā)展后，去年底開始陸續(xù)有平臺(tái)開始拆分P2P業(yè)務(wù)，而這一趨勢(shì)延續(xù)到了今年上半年。在蘇寧金融研究院高級(jí)研究員薛洪言看來(lái)，平臺(tái)拆分P2P業(yè)務(wù)會(huì)成為大家爭(zhēng)相效仿的做法。在一站式理財(cái)服務(wù)的發(fā)展理念下，現(xiàn)在的網(wǎng)貸平臺(tái)普遍涉足多種業(yè)務(wù)，P2P業(yè)務(wù)只是其中一種，而又最受監(jiān)管部門和社會(huì)輿論的關(guān)注。進(jìn)行業(yè)務(wù)拆分并做到適當(dāng)?shù)馗綦x，既能更好地滿足P2P的合規(guī)要求，也為其他非P2P業(yè)務(wù)發(fā)展創(chuàng)造了更好的空間。