聯(lián)通巨資定增使用方案出爐 高價(jià)認(rèn)購(gòu)闖關(guān)紅籌股東會(huì)

　　繼8月21日推出“定增+老股轉(zhuǎn)讓+股票激勵(lì)”三項(xiàng)運(yùn)作方案后，被視為央企混改標(biāo)桿之作的中國(guó)聯(lián)通（600050.SH）混改進(jìn)程又下一步，8月22日晚間，其A股和H股雙雙發(fā)布了定增資金使用方式及用途。

　　8月22日晚間，中國(guó)聯(lián)通A股和H股雙雙發(fā)布融資方案，解釋了779億元的A股中國(guó)聯(lián)通定增如何增資到H股以及四大用途資金劃分。

　　根據(jù)中國(guó)聯(lián)通A股公告，首先中國(guó)聯(lián)通A股與聯(lián)通集團(tuán)按照各自持有的聯(lián)通BVI股權(quán)的比例對(duì)其增資，為此擬以不超過(guò)112548.41美元/股的等值人民幣（約合74.9萬(wàn)元/股）分別認(rèn)購(gòu)聯(lián)通BVI公司發(fā)行的82096股股份和17904股股份；然后，聯(lián)通BVI以港幣13.24元/股的等值人民幣價(jià)格（約合人民幣11.27元/股）認(rèn)購(gòu)聯(lián)通紅籌公司發(fā)行的不超過(guò)66.5億股股份；聯(lián)通紅籌公司擬以向聯(lián)通BVI配售股份獲得資金，全部用于增資聯(lián)通紅籌公司全資擁有的聯(lián)通運(yùn)營(yíng)公司。

　　另外中國(guó)聯(lián)通H股公告了上述資金的具體用途劃分，聯(lián)通BVI擬認(rèn)購(gòu)中國(guó)聯(lián)通H股最多66.5億股合計(jì)斥資約881億港元，折合人民幣約750億元。其中，468億港元用于提升4G網(wǎng)絡(luò)能力、230億港元用于5G網(wǎng)絡(luò)技術(shù)驗(yàn)證、相關(guān)業(yè)務(wù)使能及網(wǎng)絡(luò)試商用建設(shè)、27億港元用于發(fā)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)、155億港元用于償還銀行貸款。

　　在完成上述交易后，聯(lián)通紅籌股的總股本由239.5億股增加到306億股，聯(lián)通集團(tuán)BVI、聯(lián)通BVI和公眾股的比例由原來(lái)的33.75%、40.61%和25.64%分別將變?yōu)?6.41%、53.52%和20.07%。這也意味著，聯(lián)通BVI持有聯(lián)通紅籌股的比例上升了12.9%，對(duì)應(yīng)的中國(guó)聯(lián)通A股持有聯(lián)通紅籌的持股比例由原來(lái)的33.34%上升到43.94%。

　　“聯(lián)通A股增發(fā)給公司帶來(lái)權(quán)益增厚，同時(shí)通過(guò)聯(lián)通BVI公司配售，使得公司掌握聯(lián)通運(yùn)營(yíng)公司的權(quán)益進(jìn)一步增強(qiáng)。所以對(duì)于聯(lián)通A股來(lái)說(shuō)，此次混改方案大大提升了自身的價(jià)值。”8月23日，渤海證券發(fā)布研報(bào)指出。

　　然而，聯(lián)通BVI持股增加的同時(shí)，聯(lián)通紅籌公司的公眾股東被稀釋，從原來(lái)合計(jì)持股25.64%被稀釋到20.07%。

　　根據(jù)中國(guó)聯(lián)通H股公告，公司將召開(kāi)特別股東大會(huì)審議此次股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議及建議認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)，聯(lián)通BVI及聯(lián)通集團(tuán)BVI被視為建議認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)中擁有重大權(quán)益而對(duì)此放棄投票。

　　“中國(guó)聯(lián)通H股配售屬于關(guān)聯(lián)交易，聯(lián)通方面回避表決后，通過(guò)與否完全掌握在外部股東手里，所以應(yīng)該給些其它的甜頭。”8月23日，香頌資本執(zhí)行董事沈萌指出。

　　對(duì)于建議認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)的理由及好處，中國(guó)聯(lián)通H股公告稱，“建議認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)是聯(lián)通集團(tuán)正在實(shí)施混合所有制改革方案的一部分，聯(lián)通A股公司混合所有制改革擬通過(guò)整體設(shè)計(jì)，積極引入處于行業(yè)領(lǐng)先地位、與公司具有協(xié)同效應(yīng)的戰(zhàn)略投資者，降低國(guó)有股權(quán)比例，實(shí)質(zhì)性地突進(jìn)混合所有制改革，以市場(chǎng)化為導(dǎo)向健全企業(yè)制度和公司治理機(jī)制。”

　　不過(guò)，上述構(gòu)想短期內(nèi)并不能實(shí)現(xiàn)，存在不確定性，而眼前的港股特別股東大會(huì)的“關(guān)”則需要闖過(guò)，因此必須釋放能看得見(jiàn)的“甜頭”。

　　聯(lián)通方面給出的“甜頭”就包括高價(jià)認(rèn)購(gòu)。聯(lián)通BVI此次認(rèn)購(gòu)聯(lián)通紅籌公司的價(jià)格高達(dá)13.24港元/股，不僅是近期的新高，也是近兩年多來(lái)的新高。

　　“這算是對(duì)公眾股東股份被稀釋的一種補(bǔ)償方式。”8月23日，北京某大型私募投資總監(jiān)指出，聯(lián)通方面帶頭高價(jià)認(rèn)購(gòu)，不僅有示范作用，而且減少了公眾股東進(jìn)一步稀釋的空間。

　　“跟機(jī)構(gòu)股東的溝通是聯(lián)通紅籌公司那邊在做，具體還不清楚。”8月23日，中國(guó)聯(lián)通A股方面人士表示。

　　雖然特別股東大會(huì)是否通過(guò)還是未知數(shù)，不過(guò)聯(lián)通方面對(duì)增資勢(shì)在必得。中國(guó)聯(lián)通A股公司公告強(qiáng)調(diào)，“如果前述交易因任何原因無(wú)法實(shí)施，公司將根據(jù)股東大會(huì)批準(zhǔn)的其他債權(quán)或股權(quán)方式將募集資金最終投入聯(lián)通運(yùn)營(yíng)公司。”（記者 安麗芬 廣州報(bào)道）