集成電路概念股成為“飛豬”還會(huì)遠(yuǎn)么？

　　證券時(shí)報(bào)·e公司記者在日前由集微網(wǎng)、廈門(mén)半導(dǎo)體投資集團(tuán)、手機(jī)中國(guó)聯(lián)盟主辦的“集微半導(dǎo)體峰會(huì)”上了解到，2014年9月至今，在國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金帶動(dòng)下，集成電路行業(yè)引來(lái)了一波久違的投資熱潮。

　　目前，全國(guó)各地包括北京、上海、深圳、南京、合肥、廈門(mén)、無(wú)錫、石家莊、昆山，以及福建、湖北、安徽、陜西、廣東、四川、遼寧等均成立了上百億規(guī)模的集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金，已形成大基金總規(guī)模1387.2 億元，企業(yè)、地方產(chǎn)業(yè)基金規(guī)模累計(jì)超5000億元。

　　在集微網(wǎng)創(chuàng)始人王艷輝看來(lái)，如果說(shuō)過(guò)去五年是中國(guó)手機(jī)概念股成長(zhǎng)壯大的五年，他相信未來(lái)五到十年，IC(集成電路)概念股將迎來(lái)巨大爆發(fā)周期。此次會(huì)議吸引了超過(guò)100家國(guó)內(nèi)外半導(dǎo)體公司CEO，50位政府領(lǐng)導(dǎo)、院士、學(xué)者，50家半導(dǎo)體主流投資機(jī)構(gòu)及150位券商分析師參加。

　　集成電路公司迎來(lái)資本熱潮

　　國(guó)內(nèi)的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)證券化率正在快速提升，過(guò)去一年來(lái)，包括匯頂科技(603160)、兆易創(chuàng)新(603986)、富瀚微(300613)、圣邦股份(300661)、國(guó)科微(300672)、韋爾股份(603501)等在內(nèi)的多家集成電路公司密集登陸A股市場(chǎng)。

　　據(jù)集微網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，目前已上市IC設(shè)計(jì)公司超過(guò)20家，半導(dǎo)體和元器件行業(yè)的A股上市公司70家，總市值近4000億元。2016年初以來(lái)，半導(dǎo)體行業(yè)通過(guò)A股資本市場(chǎng)已實(shí)現(xiàn)融資220億元，長(zhǎng)電科技(600584)、通富微電(002156)、納思達(dá)(002180)等公司借力A股市場(chǎng)力量還實(shí)現(xiàn)了蛇吞象式的海外并購(gòu)。

　　值得注意的是，對(duì)集成電路全產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行投資的大基金(國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金)在此輪投資熱潮中扮演了重要角色。2014年9月24日，大基金由國(guó)開(kāi)金融、中國(guó)煙草、亦莊國(guó)投、中國(guó)移動(dòng)、上海國(guó)盛、中國(guó)電科、紫光通信、華芯投資共同發(fā)起設(shè)立，注冊(cè)資本987.2億元，設(shè)立后，大基金已陸續(xù)與中微半導(dǎo)體、中芯國(guó)際、紫光集團(tuán)、三安光電、北斗星通、士蘭微等公司簽署了投資協(xié)議。

　　那么，集成電路行業(yè)目前的投資熱是否將在未來(lái)造成行業(yè)產(chǎn)能的過(guò)剩，重蹈光伏產(chǎn)業(yè)覆轍呢?

　　對(duì)此擔(dān)憂(yōu)，有“中國(guó)半導(dǎo)體教父”之稱(chēng)的中芯國(guó)際創(chuàng)始人張汝京博士在會(huì)上從兩個(gè)方面進(jìn)行了分析。他認(rèn)為，從樂(lè)觀的角度看，國(guó)內(nèi)現(xiàn)有產(chǎn)能只能滿(mǎn)足市場(chǎng)需求量的15%-30%左右，晶圓廠(chǎng)的增產(chǎn)還遠(yuǎn)未達(dá)到飽和地步。未來(lái)若出現(xiàn)過(guò)剩的趨勢(shì)，還可通過(guò)兼并重組整合，積極開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)等手段來(lái)化解。從謹(jǐn)慎的角度來(lái)看，也有人擔(dān)心遍地開(kāi)花的結(jié)果會(huì)演變成哀鴻遍野，因?yàn)榘雽?dǎo)體產(chǎn)業(yè)是高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、慢回報(bào)的行業(yè)。

　　“太陽(yáng)能方面沒(méi)有太大技術(shù)差異，最高檔的我們能做出來(lái)，LED最高端的我們也能做出來(lái)，但半導(dǎo)體高端的我們還做不出來(lái)，這是一個(gè)差距。所以各地政府需要冷靜、理智來(lái)推動(dòng)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，不贊成你有我也要有，要冷靜、理智地思考。”他建議說(shuō)。

　　“整合”成行業(yè)關(guān)鍵詞

　　針對(duì)洶涌的行業(yè)熱潮，華創(chuàng)投資投委會(huì)主席陳大同也呼吁業(yè)內(nèi)要保持幾分冷靜。

　　他說(shuō)，國(guó)內(nèi)好多年都沒(méi)有半導(dǎo)體企業(yè)上市，去年來(lái)行業(yè)內(nèi)不少優(yōu)秀公司開(kāi)始密集登陸資本市場(chǎng)。在此背景下，也需要注意兩個(gè)問(wèn)題：

　　一是未來(lái)門(mén)檻降低后會(huì)不會(huì)出現(xiàn)魚(yú)龍混雜的情況?

　　第二是上市融資有了錢(qián)以后，應(yīng)該有更超常的發(fā)展，這時(shí)候企業(yè)應(yīng)該怎么做?

　　陳大同認(rèn)為，首先市場(chǎng)的問(wèn)題一定要靠市場(chǎng)解決。半導(dǎo)體領(lǐng)域中完全靠政府，拿政府錢(qián)做的公司，幾乎沒(méi)有成功的。政府的力量很特殊，很多事沒(méi)有政府引導(dǎo)做不起來(lái)的，但政府只是起引導(dǎo)作用，歸根結(jié)底問(wèn)題還是要靠市場(chǎng)解決。

　　其次，要想超常規(guī)發(fā)展，國(guó)內(nèi)的龍頭企業(yè)一定要與產(chǎn)業(yè)資本展開(kāi)深度合作，通過(guò)構(gòu)建高效的合作平臺(tái)，促進(jìn)行業(yè)資本間的協(xié)同、資源整合和信息共享，合理安排區(qū)域布局，避免惡性競(jìng)爭(zhēng)，從而增強(qiáng)中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的整體優(yōu)勢(shì)。

　　在業(yè)界看來(lái)，目前中國(guó)已成為集成電路產(chǎn)業(yè)全球最具活力的地區(qū)之一，逐漸形成了京、津環(huán)渤海地區(qū)、長(zhǎng)三角地區(qū)、珠三角地區(qū)，以及新興的中西部地區(qū)和閩三角地區(qū)等產(chǎn)業(yè)區(qū)域。

　　那么站上風(fēng)口的中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)飛得起來(lái)么?廈門(mén)半導(dǎo)體投資集團(tuán)總經(jīng)理王匯聯(lián)認(rèn)為，看似熱鬧不差錢(qián)的中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)實(shí)際上“很差錢(qián)”。

　　“但是差的不是投資的錢(qián)，而是我們研發(fā)和規(guī)模化的擴(kuò)充，特別是企業(yè)規(guī)?；臄U(kuò)充，靠著自身能力來(lái)賺錢(qián)，這個(gè)很缺乏。同時(shí)，在科技資源有限的情況下，以傳統(tǒng)手段方式(基金、科研項(xiàng)目)支持芯片產(chǎn)業(yè)，資源配置形式與發(fā)展節(jié)奏不吻合，資源統(tǒng)籌的能力弱。”他說(shuō)。

　　王匯聯(lián)認(rèn)為各地區(qū)應(yīng)該結(jié)合區(qū)域資源，堅(jiān)持差異化路徑，并在細(xì)分領(lǐng)域?qū)で笸黄茩C(jī)遇。例如廈門(mén)作為閩南三角片區(qū)核心，目前圍繞聯(lián)芯、紫光、三安、通富微電等項(xiàng)目，初步覆蓋了芯片設(shè)計(jì)、制造、封裝、測(cè)試、裝備與材料等產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。

　　在峰會(huì)期間舉行的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)圓桌論壇上，與會(huì)嘉賓則認(rèn)為，現(xiàn)階段中國(guó)IC企業(yè)整體呈現(xiàn)出數(shù)量多、規(guī)模小、脆弱的特點(diǎn)，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年的主題將是整合，中國(guó)IC概念股未來(lái)十五年都大有可為。但是IC企業(yè)的發(fā)展不是為了大而大，而是要能提供更好的產(chǎn)品、服務(wù)以及更大的價(jià)值，半導(dǎo)體企業(yè)的需求與資本杠桿之間應(yīng)水到渠成式地有機(jī)結(jié)合。

　　針對(duì)并購(gòu)整合中存在的問(wèn)題，張汝京表示，為了快速獲得產(chǎn)能、技術(shù)、市場(chǎng)、人才、專(zhuān)利保護(hù)等等，收購(gòu)不失為一個(gè)好方法，但是要避免“一窩蜂”行為，以免價(jià)格越抬越高。標(biāo)的太大的話(huà)可以采取化整為零，各個(gè)擊破的方式，同時(shí)并購(gòu)后還要注意不同文化的融合。(來(lái)源：證券時(shí)報(bào))