看上去是不是“一石多鳥”呢?

　　當(dāng)時王健林就被麥格理打動了，不但跟麥格理去澳大利亞學(xué)習(xí)REITs管理，還考了一個REITs經(jīng)理人證書。

　　就在王健林考完證書，成立了全國第一支針對商業(yè)地產(chǎn)的房地產(chǎn)信托投資基金時，風(fēng)向變了，2006年7月，國家外管局、商務(wù)部、發(fā)改委幾部委聯(lián)合發(fā)文《關(guān)于規(guī)范房地產(chǎn)市場外資準(zhǔn)入和管理的意見》，嚴(yán)格限制境外公司收購內(nèi)地物業(yè)。

　　于是，用REITs曲線上市徹底沒戲，被逼無奈，萬達(dá)才退而且其次，發(fā)行了國內(nèi)首例商業(yè)地產(chǎn)抵押證券。

　　此后，萬達(dá)上市之路的運氣一直不好，總是錯過上市的窗口期，眼看著其他上市的房地產(chǎn)公司不斷融資做大，而萬達(dá)只能通過授信、各種結(jié)構(gòu)化融資方式融資，資金趨緊，所以咬咬牙，王健林就帶著萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)去港股上市了。

　　2014年12月23日，萬達(dá)商業(yè)在香港聯(lián)交所上市。根據(jù)萬達(dá)商業(yè)的年報，當(dāng)時公司總股是45.27億股，其中流通股是6.5億，也就是總股本的14.4%。其他的股權(quán)中，王健林持股7.1%，大連萬達(dá)集團持股43.7%，其他內(nèi)資股東持股34.8%(絕大部分是萬達(dá)高管、董事以及一些難以穿透的公司)。

　　這單IPO集資額高達(dá)288億港元，成為當(dāng)時港股市場規(guī)模最大的IPO。看上去很風(fēng)光是不是？

　　其實，王健林內(nèi)心是苦澀的，因為首發(fā)當(dāng)天，萬達(dá)商業(yè)股價一度大跌近9%，直到第二天即收復(fù)發(fā)行價，12月24日收報48.65港元，此后萬達(dá)商業(yè)的股價漲上去又跌回來，在48塊上下左右來回。

　　對于港股投資者來說，萬達(dá)商業(yè)本質(zhì)上還是一個蓋商場綜合體賣店鋪收租金的商業(yè)地產(chǎn)公司，沒什么想象空間。 即使王健林在IPO前，拉上騰訊、百度做了一家“騰百萬”的公司，號稱要打通“線上線下”，包裝成一家融合線上線下的“消費平臺公司”。

　　顯然投資者又不傻，并不買賬。并且，不同于動不動就定向增發(fā)、市值管理、抵押融資花樣翻新融資的A股，港股相當(dāng)乏味。折騰這么多，最后就融了288億，并不劃算。

　　于是，王健林就萌生了私有化的想法。這一次，王健林也是沒打算掏錢，他引進(jìn)了外部財團，用他們的錢幫助私有化。

　　2016年，萬達(dá)商業(yè)引入了包括杉杉控股、上海持睿、上海褚驊、中國中鐵(8.57 -1.49%,診股)、平安保險、工銀國際、渤海產(chǎn)業(yè)、國泰君安(20.04 -1.62%,診股)等多家財團投資者。這些財團在開曼群島和英屬維京群島設(shè)立的9個特殊目的實體，這9個特殊目的實體中8家以“WD Knight+羅馬數(shù)字”命名(編號為I至X，不包含VI和VII)，外加Red Fortune GloBAl Limited(下稱“RFGL”)。其中，WD Knight I至III，以及X四個特殊目的實體是萬達(dá)集團全資所有。