2020年首批廢紙進口許可量大幅縮水，令紙業(yè)再次陷入原材料缺貨的境地。有券商預計，2020年全年外廢進口總量將減少50%，保守測算全年缺口接近1000萬噸，占需求總量的15%。缺口如此之大，市場對紙價上漲預期強烈。以往鮮有機構調研的造紙企業(yè)，如今被踏破門檻。

　　原材料緊缺、庫存總量不高，是業(yè)內普遍認為紙價將進入新一輪上漲周期的主要邏輯。1月以來，多家上市紙企發(fā)出漲價函，如晨鳴紙業(yè)、岳陽林紙對文化紙系列產品價格普遍提高100元/噸，太陽紙業(yè)對普通類膠版紙?zhí)醿r100元/噸，新價格執(zhí)行期均設定在2月1日。

　　不少中小紙企卻在近期下調了產品價格。某上市紙企的高管表示：“即將進入春節(jié)假期，下游客戶采購的需求并不強烈。中小型紙廠也進入停機檢修期，年前小幅讓利出貨，也是業(yè)內常見的做法。”

　　不過，該高管同時提醒：“不要被節(jié)前的降價迷惑。大型紙廠的價格體系依然很穩(wěn)定，春節(jié)期間調控庫存，節(jié)后的紙價或將迎來新一波的上揚。”

　　正如上述高管所言，近期紙企逐步進入停機期，最早的甚至在元旦就停工了。而且，不少紙企因高壓電網(wǎng)改造、供熱計劃推遲，開工時間要比原計劃延后。記者梳理了近期紙企發(fā)出的停工函，發(fā)現(xiàn)大部分中小紙企在1月10日前后停止接單，并在15日前后進入停機期，停機周期約20天左右。

　　大型紙企的停機時間則相對較晚，如山鷹紙業(yè)的安徽、浙江、福建、廣東、華中五大基地共15臺紙機將從1月20日起開始停機，時長為4天至20天不等，預計減少箱板紙和瓦楞紙產能約10萬噸。

　　在不少上市紙企欣喜于產業(yè)回暖的同時，其股價卻依然面臨破凈的局面，引起了機構投資者的關注。

　　據(jù)記者統(tǒng)計，A股造紙板塊中，晨鳴紙業(yè)、華泰股份、景興紙業(yè)、齊峰新材、岳陽林紙等紙企的股價均處于破凈狀態(tài)；恒豐紙業(yè)、山鷹紙業(yè)、青山紙業(yè)、民豐特紙的市凈率不足1.5。即便是被產業(yè)資本多次舉牌的博匯紙業(yè)，市凈率也僅為1.63。

　　目前市凈率最低的是華泰股份，僅為0.68。公司是全國最大的新聞紙生產基地，市場占有率超過30%。公司也是2020年獲得首批外廢配額比例最高的紙企，具有低成本運作優(yōu)勢。

　　近期，機構對上市紙企的調研日益增多。比如，2019年12月以來，已經(jīng)有14家機構前往景興紙業(yè)調研。公司在調研紀要中表示，美廢具有一定木漿屬性，是廢紙系產品質量的保證，若供應不足，需使用成本較高的木漿替代，公司已經(jīng)做好了2021年完全沒有任何廢紙進口配額的打算。2020年，公司預計有10萬噸左右的廢紙進口額度。而且，公司目前已簽訂了約38萬噸的協(xié)議再生漿，足夠保證公司正常生產。

　　景興紙業(yè)還透露，公司在馬來西亞建設漿紙基地，具備80萬噸的廢紙漿、60萬噸的包裝原紙產能，目前已經(jīng)通過環(huán)評大綱的批復，預計2021年上半年可以投產。美廢再生漿線投產后，優(yōu)質的再生漿足夠供應公司生產，讓公司具備原材料優(yōu)勢。（作者：滕飛）