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11月1日剛剛上任為歐洲央行新掌門的馬里奧德拉吉(Mario Draghi)，在履新后的首次議息會議令人意外地宣布降息25個基點至1.25%。受該利好消息刺激，周四歐美股市、大宗商品和黃金均大幅上揚。
事實上，不僅是新官上任的德拉吉，此前一天剛剛召開議息會議的美聯(lián)儲主席伯南克也發(fā)出了進(jìn)一步寬松的明確信號。
為了應(yīng)對全球主要經(jīng)濟(jì)體增速放緩的風(fēng)險，一場“全球再寬松”的號角已經(jīng)吹響：無論是發(fā)達(dá)市場的美國、歐洲、日本、英國、瑞典、以色列、澳大利亞，還是新興市場的土耳其、巴西、俄羅斯、印度尼西亞和羅馬尼亞，最近都已開始放松貨幣政策，并對未來進(jìn)一步“再寬松”敞開大門。
事實承認(rèn)此前加息是錯誤的
由于歐洲經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)極為疲軟，市場預(yù)期歐洲央行將降息以提振經(jīng)濟(jì)，但大部分人認(rèn)為要到12月才宣布降息，因前幾日公布的數(shù)據(jù)顯示，歐洲央行通脹率為3.0%，遠(yuǎn)高于2%的目標(biāo)水平。
德拉吉表示：“一些風(fēng)險已經(jīng)開始呈現(xiàn)，使得2012年平均實際GDP增速預(yù)測值很可能會被大幅下調(diào)。在這種環(huán)境下，歐元區(qū)的物價、成本和工資壓力應(yīng)該會放緩，今天的決定考慮到了這些因素?！?/P>
在回答為何做出降息決定時，德拉吉補充解釋道：“我們觀察到了總需求的下降，包括消費和海外需求。我們觀察到各種經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的惡化，PMI指數(shù)的惡化，尤其是制造業(yè)和新增訂單增速。我們的預(yù)測顯示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速放緩的可能性已經(jīng)加大。今天的決定是為了在中期內(nèi)維持物價穩(wěn)定?！?/P>
盡管主權(quán)債務(wù)危機橫掃歐洲，歐洲央行曾毅然從今年4月起兩次加息，旨在穩(wěn)定物價。然而，更高的利率加重了債務(wù)危機負(fù)擔(dān)，并拖累了歐洲經(jīng)濟(jì)增速，使得歐洲央行不得不在今年9月暫停了緊縮步伐并于10月初啟動了額外的非常規(guī)寬松政策。
“全球再寬松”仍將持續(xù)
貨幣政策制定者們正在對全球經(jīng)濟(jì)放緩作出反應(yīng)。新興市場和發(fā)達(dá)國家的政策制定者已推出一系列常規(guī)與非常規(guī)寬松措施為全球經(jīng)濟(jì)增速提供貨幣政策支持。
澳大利亞和羅馬尼亞央行成為最近降息的兩大央行，而此前采取類似行動的還有瑞士、土耳其、巴西、俄羅斯、以色列和印度尼西亞。
摩根士丹利全球經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊11月2日發(fā)布的研報顯示，自今年7月至今，全球32大央行中已經(jīng)有12家采取了一定程度的寬松行動，其中發(fā)達(dá)國家(除了澳大利亞)普遍采用非常規(guī)措施，而新興市場央行則擁有充足的常規(guī)“彈藥”。而其他未采取寬松政策的央行，多數(shù)也暫停了緊縮步伐或已經(jīng)做好了降息準(zhǔn)備。
盡管四大主要央行(美國、歐洲、英國和日本)也積極放松貨幣政策，但都由于已經(jīng)喪失降息空間而不得不采用“非常規(guī)”措施。
美聯(lián)儲近期的行動包括承諾將零利率政策至少維持到2013年中期，以及推出400億美元的“扭轉(zhuǎn)操作”來降低長期利率；歐洲央行則重啟了對歐元區(qū)銀行業(yè)的長期無限制流動性供給，并繼續(xù)購買歐元區(qū)外圍國家的國債；日本央行也推出了6.5萬億日元的資產(chǎn)購買計劃；而英國央行也宣布了750億英鎊的量化寬松措施。
分析師們預(yù)計，無論是在發(fā)達(dá)國家還是新興市場，未來數(shù)月內(nèi)都將看到進(jìn)一步“再寬松”政策出臺。
我國將陷入進(jìn)退兩難
“全球再寬松”浪潮襲來，對于我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策會產(chǎn)生什么樣影響呢？
光大銀行的理財師認(rèn)為，由于目前我國正處在迎來通脹拐點的過程之中，我國可能還不會降息，但不排除會先適度降低存款準(zhǔn)備金率。
還有市場人士認(rèn)為，全球降息潮對中國并非是一個好消息。我國通脹出現(xiàn)退潮跡象之下，一個緊縮的國際貨幣環(huán)境，有利于中國更好地治理通脹，相反一個寬松的貨幣環(huán)境，也將使得我國的調(diào)控政策進(jìn)退兩難。
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