據(jù)央視財(cái)經(jīng)報(bào)道，8月底以來(lái)，隨著亞洲地緣政治危機(jī)的逐步升級(jí)，黃金避險(xiǎn)情緒升溫，國(guó)際金價(jià)一路走高，美國(guó)時(shí)間9月5號(hào)，12月份黃金期貨價(jià)格盤中一度達(dá)到1345.50美元/盎司，創(chuàng)近一年新高。

　　美國(guó)時(shí)間9月5號(hào)，美國(guó)芝加哥交易所12月黃金期貨漲9.50美元，漲幅0.71%，報(bào)收1339.40美元/盎司。國(guó)際金價(jià)自7月反彈至今，最高上漲幅度達(dá)到了11.2%。

　　多重因素影響金價(jià)

　　決定國(guó)際金價(jià)的因素非常多，也非常復(fù)雜。

　　首先，黃金作為一般商品，有一定的商業(yè)價(jià)值，會(huì)受到需求、產(chǎn)量等因素的影響，但這個(gè)因素對(duì)國(guó)際金價(jià)的影響較弱。

　　其次，黃金的投資屬性依然存在，黃金也是國(guó)際間清算的最后一道屏障。因此在政治、經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩的時(shí)期，各國(guó)央行、大型機(jī)構(gòu)不得不被動(dòng)地配置黃金資產(chǎn)。而一旦黃金的賺錢效應(yīng)產(chǎn)生，能夠承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的資金也會(huì)逐利而來(lái)。正是黃金的投資屬性，造成黃金的價(jià)格常常大幅波動(dòng)。

　　黃金分析師李洋表示：“這輪金價(jià)的上漲主要原因就在于近期亞洲地區(qū)的地緣政治危機(jī)，另外一個(gè)因素就是在上周五，美國(guó)八月的非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅不及預(yù)期，也間接地推升了國(guó)際金價(jià)的進(jìn)一步上漲。

　　從實(shí)戰(zhàn)的角度出發(fā)，知名黃金評(píng)論專家李駿認(rèn)為，可以從“長(zhǎng)期”、“短期”兩方面觀察判斷黃金的走勢(shì)。

　　長(zhǎng)期來(lái)看，決定黃金價(jià)格的主要因素是美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策。李駿指出：“2012年，金價(jià)攀升到1921.15美元/盎司的歷史最高點(diǎn)，與當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)寬松的貨幣政策有密切關(guān)系；而美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始暗示加息，并真的開(kāi)啟加息周期后，金價(jià)便持續(xù)下跌。

　　“但是短期內(nèi)國(guó)際金價(jià)的波動(dòng)，則主要是受到各種風(fēng)險(xiǎn)性事件的推動(dòng)，例如2016年的英國(guó)脫歐、美國(guó)大選，以及最近的朝鮮危機(jī)。”

　　對(duì)于未來(lái)金價(jià)的走勢(shì)，李駿認(rèn)為：“要密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息的動(dòng)作，如果美聯(lián)儲(chǔ)此輪加息結(jié)束，則國(guó)際金價(jià)會(huì)像某些評(píng)論者說(shuō)的那樣‘處于又一輪牛市的起點(diǎn)’；但是，如果加息只是短暫的延后，而且短期內(nèi)地緣政治緊張局面放緩，則國(guó)際金價(jià)目前的位置已經(jīng)比較高了。”

　　多空分歧較大

　　正是因?yàn)橛绊懡饍r(jià)的因素多，而且中短期的影響力量交織在一起，所以在國(guó)際金價(jià)突破1300美元/盎司這個(gè)關(guān)鍵位置后，國(guó)際知名機(jī)構(gòu)對(duì)黃金價(jià)格的走勢(shì)分歧較大。

　　美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）最新公布的周度持倉(cāng)報(bào)告顯示，截至8月29日當(dāng)周，對(duì)沖基金等大型機(jī)構(gòu)投資者增持紐交所COMEX黃金凈多倉(cāng)位，至此已經(jīng)為連續(xù)第七周增持。

　　具體數(shù)據(jù)顯示，截至8月29日當(dāng)周，對(duì)沖基金持有的COMEX黃金凈多頭頭寸較此前一周增加35565手期貨和期權(quán)合約，至231896手合約；在該報(bào)告期內(nèi)，黃金價(jià)格上漲至逾9個(gè)半月高位。

　　駐倫敦的獨(dú)立貴金屬研究公司Metals Focus分析師Chirag Sheth在接受采訪時(shí)稱：“目前基本面對(duì)金市十分利好，伴隨著朝鮮的緊張局勢(shì)，投資者將重返金市以尋求避險(xiǎn)，未來(lái)6至9個(gè)月金價(jià)可能升至1400美元/盎司。另外，盡管美聯(lián)儲(chǔ)處在加息周期，但近期美聯(lián)儲(chǔ)的立場(chǎng)出現(xiàn)軟化，這將進(jìn)一步支撐金價(jià)。”

　　除此之外，全球最大對(duì)沖基金橋水基金創(chuàng)始人達(dá)里奧近日也力挺黃金。他表示，客戶應(yīng)該將其資本的5%～10%轉(zhuǎn)移至黃金。他還稱：“美國(guó)國(guó)會(huì)未能提高美國(guó)債務(wù)上限的可能性越來(lái)越大，這將導(dǎo)致技術(shù)違約、政府臨時(shí)關(guān)門，并使得民眾對(duì)我們政治體制的有效性進(jìn)一步喪失信心。”

　　盡管最近黃金漲勢(shì)不錯(cuò)，仍有部分機(jī)構(gòu)對(duì)金價(jià)懷抱不同看法。尤其是對(duì)于黃金能否借助“朝美危機(jī)”一事沖破1400關(guān)口美元/盎司，市場(chǎng)人士還是比較謹(jǐn)慎的。

　　華爾街日?qǐng)?bào)指出，只有等到戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)信號(hào)切實(shí)出現(xiàn)，市場(chǎng)才會(huì)真正恐慌。

　　花旗銀行認(rèn)為，市場(chǎng)仍在評(píng)估朝鮮半島局勢(shì)應(yīng)如何計(jì)入風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)行情，但類似事件引發(fā)的市場(chǎng)波動(dòng)都非常短暫；除非全球各國(guó)的一致回應(yīng)傾向于軍事打擊，否則緊張情緒通常會(huì)很快消散。

　　9月4日，凱投宏觀商品經(jīng)濟(jì)學(xué)家Simona Gambarini表示：“黃金一直被視為對(duì)沖重大風(fēng)險(xiǎn)事件的工具，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升高和美聯(lián)儲(chǔ)溫和加息助燃了黃金看多情緒，不過(guò)也許有些過(guò)了，這個(gè)趨勢(shì)不會(huì)延續(xù)太長(zhǎng)時(shí)間。”

　　她還指出，市場(chǎng)焦點(diǎn)會(huì)重回美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策，而加息的概率被低估了：“人們忽略了這個(gè)緊縮周期內(nèi)已經(jīng)加息4次，對(duì)接下來(lái)的路徑判斷也和美聯(lián)儲(chǔ)大相徑庭。如果事實(shí)證明判斷有誤，黃金可能大幅下滑，而美聯(lián)儲(chǔ)‘縮表’也將對(duì)黃金造成壓力。”

　　其他機(jī)構(gòu)方面，荷蘭銀行（ABN Amro）的高級(jí)外匯策略師喬吉特博埃爾（Georgette Boele）對(duì)CNBC表示：“我們認(rèn)為，美元的回升將在短期內(nèi)把金價(jià)打壓至1300美元/盎司或以下，在這種情況下，預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)朝鮮局勢(shì)的升級(jí)。”

　　個(gè)人如何投資黃金

　　黃金的投資渠道很多，主要分為實(shí)物、股票、基金3種形式；此外，還有很多黃金主題的理財(cái)產(chǎn)品，也大都是間接投資于黃金主題的股票、基金，或者實(shí)物黃金。

　　投資者可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力選擇合適的產(chǎn)品，下面作詳細(xì)說(shuō)明。

　　第一類，實(shí)物型黃金

　　大眾對(duì)“實(shí)物金”的理解主要是日常生活接觸的黃金飾品，這類實(shí)物金通常無(wú)法交易，完全是商品屬性。因此，別看中國(guó)大媽們買了一抽屜金鏈子，那可不是投資品。

　　作為投資品種的實(shí)物金有標(biāo)準(zhǔn)重量的實(shí)物金條、金幣等，這些實(shí)物金可以在一定范圍內(nèi)交易，但流通性、變現(xiàn)能力還是比較弱。很多人收藏金條、金幣，其功能主要還是“掌上把玩”，同時(shí)獲得一種心理慰藉。這種實(shí)物金的商品屬性大于金融屬性。

　　第二類，黃金主題基金

　　目前市場(chǎng)上主要有兩類黃金基金：一類是公募基金中投資于A股黃金開(kāi)采、銷售相關(guān)企業(yè)的混合基金，如“前海開(kāi)源金銀珠寶”等；第二類是QDII中的商品類基金，如“嘉實(shí)黃金”、“易方達(dá)黃金主題”、“匯添富黃金及貴金屬”等。

　　對(duì)于第一類基金，其重倉(cāng)的多是中金黃金、山東黃金等A股上市公司。因此，除了受國(guó)際金價(jià)的影響外，這類基金也受到A股自身波動(dòng)的影響。第二類QDII的黃金主題基金，基本就是跟著國(guó)際金價(jià)的行情而變了。

　　此外，還一種比較特殊的黃金基金——黃金ETF。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，ETF是一種特殊類型基金，它結(jié)合了封閉式基金和開(kāi)放式基金的運(yùn)作特點(diǎn)，投資者既可以向基金管理公司申購(gòu)或贖回基金份額，同時(shí)又可以像封閉式基金一樣在二級(jí)市場(chǎng)上按市場(chǎng)價(jià)格買賣。而黃金ETF呢，就是跟蹤國(guó)際黃金價(jià)格的ETF基金。

　　第三類，黃金股票

　　“黃金股”就是A股中黃金開(kāi)采、銷售相關(guān)企業(yè)上市公司的股票，包括中金黃金、山東黃金、西部黃金等。

　　對(duì)于中國(guó)的投資者，從過(guò)往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，國(guó)際金價(jià)前夜的交易價(jià)格對(duì)后一天“黃金股”走勢(shì)有非常明顯的指引性。因此，可以提前觀察國(guó)際金價(jià)的走勢(shì)，為當(dāng)天交易作參考。

　　對(duì)于黃金類股票，國(guó)際金價(jià)上漲，生產(chǎn)企業(yè)自然受益。但值得注意的是，“黃金股”身處中國(guó)股市的特定環(huán)境中，其走勢(shì)也會(huì)受到股市大環(huán)境的影響。

　　對(duì)于黃金投資者，還有一點(diǎn)要明確，雖然有黃金可“避險(xiǎn)”一說(shuō)，但萬(wàn)萬(wàn)不可認(rèn)為投資黃金就是低風(fēng)險(xiǎn)的穩(wěn)賺不賠，畢竟黃金的價(jià)格波動(dòng)較大。所謂的“避險(xiǎn)”實(shí)際上可以理解為當(dāng)壞事情（風(fēng)險(xiǎn)事件）來(lái)臨時(shí)的一種對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的投資策略。

　　另外，對(duì)于非專業(yè)的投資者，一定要遠(yuǎn)離帶有杠桿性質(zhì)的黃金期貨。

　　要知道，只有在股市中有賺錢能力的人才有資格玩黃金期貨，否則那就是“送死”啊。而即使是在股市中能賺錢的人，10個(gè)人玩期貨也要有9個(gè)賠。這里除了技術(shù)、能力外，還有市場(chǎng)的問(wèn)題。就目前而言，期貨市場(chǎng)還比較混亂，市面上有各種所謂的“黃金期貨投資”，很多都不是官方認(rèn)可的渠道。

　　延伸閱讀

　　國(guó)際金價(jià)的歷史表現(xiàn)

　　國(guó)際金價(jià)的歷史表現(xiàn)到底怎樣，投資者有必要了解一下。不妨以紐約商品交易所現(xiàn)貨黃金價(jià)格走勢(shì)為例，看看其近50年間的發(fā)展軌跡。

　　從上世紀(jì)70年代開(kāi)始到現(xiàn)在，紐交所的現(xiàn)貨金價(jià)有過(guò)兩輪大牛市。

　　首先，70年代初到80年代初，金價(jià)由50美元/盎司以下攀升到700美元/盎司以上，這一輪牛市持續(xù)了10年。

　　最近的一輪牛市是2002年～2012年，金價(jià)由300美元/盎司攀升到1921.15美元/盎司的歷史最高點(diǎn)，也是10年。

　　而在兩輪牛市之間的整整20年間（1982～2002），黃金的價(jià)格都是在300美元/盎司至400美元/盎司之間橫盤震蕩。

　　2012年至2015年是黃金的單邊下跌市，跌幅約50%。

　　2016年年初，連跌4年的國(guó)際金價(jià)開(kāi)始止跌。由于黃金的避險(xiǎn)功能，當(dāng)年金價(jià)大幅反彈，并在6月份英國(guó)“退歐”之后創(chuàng)下年內(nèi)高點(diǎn)——1375美元/盎司。隨后的幾個(gè)月里，金價(jià)下行調(diào)整，并在特朗普當(dāng)選后再次短暫的突破1300美元/盎司。

　　由此可見(jiàn)，國(guó)際金價(jià)的特點(diǎn)是“長(zhǎng)周期性”，牛市持續(xù)的時(shí)間長(zhǎng)，間隔的時(shí)間也長(zhǎng)。（作者：劉暢）