□“利率放開(kāi)”之解讀

　　利率市場(chǎng)化 條件已初步具備

　　全國(guó)政協(xié)委員、招商銀行原行長(zhǎng)馬蔚華指出，各種各樣的“余額寶”，確實(shí)比存款有吸引力，一定程度上分流了部分銀行儲(chǔ)蓄。除了互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，大額可轉(zhuǎn)讓存單、理財(cái)產(chǎn)品等，都比存款利率高，無(wú)論是內(nèi)部或是外部都在倒逼銀行適應(yīng)利率市場(chǎng)化改革。利率市場(chǎng)化后，將使百姓對(duì)銀行有了更豐富的選擇權(quán)，也將倒逼銀行更合理地進(jìn)行資金流放，進(jìn)一步提升其競(jìng)爭(zhēng)力。

　　他同時(shí)指出，經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，我國(guó)監(jiān)管部門(mén)和銀行業(yè)也做了大量的準(zhǔn)備，利率市場(chǎng)化的條件已經(jīng)初步具備。

　　全國(guó)政協(xié)委員、經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫認(rèn)為，利率市場(chǎng)化是大方向，但推行時(shí)不能不顧國(guó)內(nèi)環(huán)境，要審時(shí)度勢(shì)，綜合國(guó)際國(guó)內(nèi)的情形來(lái)推動(dòng)。

　　有人擔(dān)心利率市場(chǎng)化后會(huì)給高息攬儲(chǔ)披上合法的外衣，進(jìn)而讓銀行陷入惡性競(jìng)爭(zhēng)，從而誤傷經(jīng)濟(jì)。全國(guó)政協(xié)委員、上海市政府參事趙宇梓指出，利率市場(chǎng)化會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)使整個(gè)社會(huì)的資金成本增高，在資金偏緊的情況下，可能會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)比較大的影響。

　　馬蔚華指出，對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，放開(kāi)利率肯定會(huì)有痛苦。放開(kāi)后會(huì)帶來(lái)一個(gè)階段的存款利率上浮，但在新的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下會(huì)達(dá)到均衡性，存款利率有可能就會(huì)回落。

　　馬蔚華表示，除了商業(yè)銀行自身因素之外，監(jiān)管部門(mén)要?jiǎng)?chuàng)造一定的市場(chǎng)環(huán)境，比如，政府工作報(bào)告提出，今年要推動(dòng)存款保險(xiǎn)制度。此外，還要完善銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制和市場(chǎng)退出機(jī)制等。

　　保儲(chǔ)戶(hù)利益 今年落地存款保險(xiǎn)制

　　在利率市場(chǎng)化的大背景下，兩會(huì)上，央行行長(zhǎng)周小川多次“吹風(fēng)”今年將會(huì)落地存款保險(xiǎn)制度。

　　銀行業(yè)內(nèi)人士表示，雖然各家銀行都在強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)控制，但這是在目前的利率水平下。

　　中央財(cái)大金融學(xué)教授郭田勇認(rèn)為，開(kāi)放利率市場(chǎng)化，首先必須落地的是存款保險(xiǎn)制度。

　　雖然目前央行僅開(kāi)放了貸款利率，但隨著銀行存款利率的開(kāi)放，貸款利率不斷降低，存款利率不斷升高，銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，一些中小銀行在激進(jìn)發(fā)展的過(guò)程中可能會(huì)不斷提高存貸比，甚至?xí)跓o(wú)存款的情況下放房貸，之后再用短期資金填補(bǔ)。

　　這對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，破產(chǎn)和倒閉出現(xiàn)的可能性會(huì)加大，而且銀行是明顯的周期性行業(yè)，一旦外界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)較大波動(dòng)，銀行就必須承受貸款增多、資金貶值的風(fēng)險(xiǎn)。建立存款保險(xiǎn)制度，一方面是引導(dǎo)競(jìng)爭(zhēng)，一方面也是為了控制風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)中小儲(chǔ)戶(hù)的利益。

　　短期內(nèi)將推高銀行利率

　　利率市場(chǎng)化擴(kuò)大了銀行利率定價(jià)自主權(quán)，多家銀行高管表示，各商業(yè)銀行為爭(zhēng)取和穩(wěn)定客戶(hù)必然展開(kāi)激烈競(jìng)爭(zhēng)，加上利率的高低是客戶(hù)選擇銀行的首要因素，因此短期內(nèi)銀行間利率的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)推高利率水平。

　　在利率管制情況下，商業(yè)銀行只是利率的執(zhí)行者，在存款利率市場(chǎng)化開(kāi)放前，即便有利率浮動(dòng)能力，最高也不能超過(guò)央行1.1倍的限制，更別說(shuō)利率的定價(jià)權(quán)。但利率市場(chǎng)化以后，商業(yè)銀行有了定價(jià)權(quán)，對(duì)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的管理也會(huì)更主動(dòng)，可能提高對(duì)中小企業(yè)貸款利率。

　　同時(shí)，為了爭(zhēng)奪優(yōu)良客戶(hù)，也會(huì)給資信好、有發(fā)展前景的企業(yè)提高存款利率，以穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)客戶(hù)。因而，短期內(nèi)銀行利率水平會(huì)出現(xiàn)上升趨勢(shì)。

　　利潤(rùn)被擠壓 銀行“擴(kuò)張”綜合理財(cái)

　　今年，在互聯(lián)網(wǎng)金融大規(guī)?，F(xiàn)身市場(chǎng)后，銀行吸儲(chǔ)能力也被削弱。在管制利率的前提下，造成銀行在拓展業(yè)務(wù)時(shí)往往處于被動(dòng)地位。銀行業(yè)內(nèi)人士分析，在利率市場(chǎng)化開(kāi)放后，銀行為吸引優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，必然會(huì)提高存款利率，降低貸款利率。利潤(rùn)被擠壓的同時(shí)，在業(yè)務(wù)層面首先擴(kuò)展的必然是理財(cái)。

　　為保持理財(cái)收益，目前多數(shù)銀行的高收益理財(cái)是非保本浮動(dòng)型收益，雖然受利率市場(chǎng)化推進(jìn)的沖擊，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率波動(dòng)加劇，但各家銀行定價(jià)會(huì)更加差異化，實(shí)際到期收益也會(huì)較認(rèn)購(gòu)時(shí)的預(yù)期年化收益有較大浮動(dòng)。

　　□相關(guān)鏈接

　　美國(guó)利率市場(chǎng)化

　　曾每年倒閉

　　200家銀行

　　據(jù)了解，利率放開(kāi)后，由于利差的下降，銀行業(yè)首當(dāng)其沖。很多發(fā)達(dá)國(guó)家或地區(qū)利率市場(chǎng)化中都出現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)1985年完成利率市場(chǎng)化，從1986年到1990年，幾乎每年倒閉200多家中小銀行;韓國(guó)在利率市場(chǎng)化完成以后，它的不良率從6%上升到13%。