­　　主持人杜雨萌： 去年*ST博元與欣泰電氣的相繼退市，成為市場中高度關(guān)注的焦點。當下，在2016年年報披露即將收官之際，一些面臨退市或?qū)⒁耸械纳鲜泄局饾u浮出水面，由此，市場中也再度引發(fā)關(guān)于上市公司退市的討論。

­　　專家認為，A股上市公司退市較難的主要原因在于地方政府及上市公司有保殼動力

­　　2016年報披露已近尾聲，那些連續(xù)三年虧損的公司，在年報披露之日，股票將暫停交易，進入暫停上市階段。據(jù)悉，自2015年以來，*ST新都等個股已暫停上市。

­　　對于這些暫停的上市公司，首個年度報告顯示公司凈利潤或者扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為負值的，交易所有權(quán)決定終止其股票上市交易。日前，*ST新都公告顯示，2015年度業(yè)績存在不確定性。因此，如果調(diào)整后公司2015年度扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為負，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》相關(guān)規(guī)定，公司股票將終止上市。

­　　從今年上市公司公告來看，也會有不少上市公司存在暫停上市的風險。近日*ST釩鈦公告稱，公司因2014、2015和2016年連續(xù)三年虧損，公司股票將可能被深交所實施暫停上市。即2017年4月20日起對公司股票實施停牌，并在停牌后15個交易日內(nèi)作出是否暫停公司股票上市的決定。

­　　有同樣命運的還有*ST昆機，*ST建峰、*ST基恩等公司。

­　　值得注意的是，這些股票停牌前均有一波不錯的上漲行情，對此，市場人士稱，這些資金看重的是暫停上市公司股票在恢復(fù)上市后的“制度性紅利”。所謂“制度性紅利”，即公司在恢復(fù)上市首日不設(shè)漲跌幅限制。如早年*ST超日被暫停上市后，該公司實施了重大資產(chǎn)重組，被光伏組件巨頭協(xié)鑫集成借殼，并于2015年8月份成功上市。上市首日，該公司股票漲幅達980%。

­　　“數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，滬深兩市有近40家ST公司發(fā)布了退市風險公告，但部分公司有所扭虧。如果嚴格遵循退市制度，會有相當多的股票將要退市?！焙幽虾托抛C券投資顧問股份有限公司證券咨詢總部總經(jīng)理肖玉航在接受《證券日報》記者采訪時表示。

­　　肖玉航指出，證券市場是優(yōu)勝劣汰的市場，目前，上市公司退市較難的主要原因是地方政府及上市公司有保殼動力，因為上市公司對于當?shù)匕l(fā)展以及當下IPO上市較難的背景下，保住上市公司不退市有諸多手段，如財政補貼、稅收返還、重組等。

­　　由此可以看出，重組已成為被暫停上市公司的“救命稻草”。近日，*ST基恩公告稱，公司股票將于2016年年度報告披露后被暫停上市。公司是否進入重整程序尚存在重大不確定性。如果人民法院受理重整申請，公司還存在因重整失敗而被宣告破產(chǎn)的風險。如果公司宣告破產(chǎn)，公司股票將面臨終止上市。

­　　“目前暫停上市的公司或等待恢復(fù)上市，或重組，還有退市可能?！便y河證券李建東對記者表示，上市公司能否保殼就看大股東的實力和能力了，但從目前情況來看，上市公司退市后還沒有返回主板的。