廈門形成了覆蓋科創(chuàng)企業(yè)成長全周期的資本矩陣，資金集中流向半導體、新型顯示、醫(yī)療器械、商業(yè)航天等領域——

耐心資本布局硬科技長期賽道

　　開春以來，廈門硬科技領域融資喜訊不斷。Micro-LED領域國家級專精特新“小巨人”企業(yè)思坦科技完成B3輪融資，廈門先進制造業(yè)一號基金、廈門科學城母基金等共同注資，B輪系列融資總額突破2億元。商業(yè)SAR衛(wèi)星載荷企業(yè)感知起源完成天使輪及天使+輪融資，廈門高新投、集美產業(yè)促進基金等本土機構現(xiàn)身股東名單。工業(yè)AI企業(yè)碩橙科技順利拿下超億元D輪融資，市、區(qū)兩級引導基金持續(xù)陪伴……

　　融資潮的背后，是“廈門系資本”的崛起。截至今年2月底，廈門轄區(qū)私募股權創(chuàng)投機構達205家，備案基金規(guī)模1805億元、同比增長9.14%，資金集中流向半導體、新型顯示、醫(yī)療器械、商業(yè)航天等硬科技領域。

　　“十五五”規(guī)劃綱要提出，“構建同科技創(chuàng)新相適應的科技金融體制，完善長期資本投早、投小、投長期、投硬科技支持政策”“壯大耐心資本，完善支持中長期資金入市政策體系”。廈門正用一套覆蓋企業(yè)成長全周期的資本矩陣，為新質生產力鋪就長期賽道。

矩陣成型，成長周期全覆蓋

　　今年4月底，在位于廈門火炬高新區(qū)的思坦科技，Micro-LED微顯示模組生產線高速運轉，一片片晶圓在自動化設備中精準流轉。這家從深圳重點招商引資遷來的企業(yè)，用兩年時間建成了國內首條Micro-LED有源驅動生產線。

　　思坦科技從創(chuàng)立之初，就與廈門資本十分有緣。其天使輪投資人是廈門賽富投資基金，在后續(xù)系列融資中，既有七晟資本、啟誠資本等廈門財務投資機構，也有廈門創(chuàng)投、廈門高新投等政府引導基金。值得一提的是，半導體檢測設備龍頭企業(yè)廈門思泰克智能科技股份有限公司也是思坦科技的股東之一。“我們落地廈門，核心原因就是看中這里的產業(yè)配套與人才支撐。”思坦科技副總裁曾彧說，公司生產需要10至12米層高的高標準潔凈車間，廈門大學新型顯示專業(yè)的人才儲備，以及三安、乾照等成熟的外延供應商，讓廈門成為最優(yōu)選擇。

　　在火炬高新區(qū)石墨烯新材料產業(yè)園，興榮新源的鈉離子電池正極材料生產線同樣忙碌。這家成立僅4年的企業(yè)，已建成5000噸級生產線，正全力推進二期萬噸級建設。興榮新源創(chuàng)始人劉鴻洋表示，從實驗室到生產線，廈門資本在天使輪的及時介入，成為企業(yè)度過初創(chuàng)期的關鍵助力。

　　“種子期、成長期、成熟期，廈門正以分階段、接力式的資本布局，逐步形成覆蓋企業(yè)全生命周期的投資鏈條，讓硬科技企業(yè)在每一個成長節(jié)點都能找到‘對的人’。”廈門高新投董事長林志超說，科技成果轉化基金存續(xù)期長達10年，比普通市場化基金更具耐心，能夠陪伴企業(yè)走完從研發(fā)到上市的完整周期。

　　技術創(chuàng)新基金規(guī)模提至600億元，為企業(yè)技改和研發(fā)提供最低1%的低成本融資；首期200億元的福建（廈門）社?？苿?chuàng)基金落地，是全國社?；鸱諈^(qū)域科創(chuàng)的重要布局；先進制造業(yè)一號基金主攻成長期，火炬滴灌基金專注種子輪，單筆不超過300萬元。思坦科技、興榮新源、碩橙科技……一批硬科技企業(yè)在資本接力中拔節(jié)生長。

資本搭橋，技術找到應用場景

　　走進廈門軟件園一期，劍及智能的大模型APS生產排產系統(tǒng)正實時優(yōu)化瑞爾特衛(wèi)浴生產線，綜合降本超過15%。“剛來廈門時，我們有技術，沒場景。廈門不僅給資金，更幫我們對接市場。”劍及智能創(chuàng)始人戚蓬勃說。

　　原來，劍及智能落地廈門后，廈門軟件產業(yè)投資發(fā)展有限公司（以下簡稱“廈門軟投”）的服務團隊沒有急于幫它對接資本，而是先帶著它的技術人員走進瑞爾特、威迪亞等本土衛(wèi)浴龍頭企業(yè)，深入產線診斷堵點。方向明確后，火炬滴灌科創(chuàng)基金迅速出手，300萬元投資精準到位，并與廈門軟投一起繼續(xù)幫企業(yè)鏈接資源、對接市場。

　　火炬滴灌科創(chuàng)基金由火炬高新區(qū)牽頭設立，廈門軟投旗下海西創(chuàng)投擔任基金管理人，目標總規(guī)模1億元，首期3000萬元。“‘滴灌’二字彰顯基金‘投小、投早’的理念，我們希望通過基金的賦能，幫助初創(chuàng)企業(yè)對接資源，找準應用方向。”海西創(chuàng)投投資總監(jiān)李瑞群說。

　　這種“資本+場景”的模式，正在廈門硬科技領域推廣。矽杰微電子的毫米波雷達芯片，借助產業(yè)資本導入汽車電子、智慧城市場景；碩橙科技的“九疇工業(yè)大模型”在數(shù)字孿生、工業(yè)智能運維領域加速落地。

　　同樣的邏輯，在集美區(qū)得到另一種演繹。從對接感知起源到其國際業(yè)務總部扎根，集美僅用了5個月。速度背后，是區(qū)級產業(yè)基金與市級資本的高效協(xié)同。據(jù)集美產投集團總經理助理王金偉介紹，區(qū)級產業(yè)基金在產業(yè)助力中承擔篩選評估、服務承接、生態(tài)構建3個角色，與市級基金形成“項目信息共通、重點項目協(xié)同、產業(yè)投資聯(lián)動”的合作機制，市、區(qū)兩級各司其職，充分發(fā)揮資本在助力產業(yè)強鏈補鏈延鏈中的重要作用。

　　“商業(yè)SAR載荷技術門檻高、回報周期長，天使輪融資極其困難。廈門資本的耐心加持，幫企業(yè)度過了初創(chuàng)關鍵期。”感知起源總經理鞠在強深有感觸地說，廈門資本最可貴的不是資金規(guī)模，而是在企業(yè)最需要的時候果斷出手、持續(xù)陪伴。

制度護航，為長期投資松綁

　　在廈門高新投的投資檔案里，華瓷聚力是一個特別的項目。這家專注于氮化硅陶瓷軸承球研發(fā)的企業(yè)，成立僅兩年就獲得火炬科技成果轉化基金的天使輪投資。彼時，產品尚處驗證階段，距離量產還有相當距離。

　　按照傳統(tǒng)財務考核邏輯，這類技術門檻高、產業(yè)化周期長的早期項目很難進入國有資本的視野。但廈門的盡職容錯政策給了投資經理另一套評價標準：不追求短期財務回報，更看重技術突破對產業(yè)鏈的“補鏈”價值。氮化硅陶瓷軸承球技術長期被“卡脖子”，一旦實現(xiàn)國產替代，對高端裝備產業(yè)鏈安全意義重大。

　　這正是廈門耐心資本制度創(chuàng)新的縮影。硬科技投資周期長、風險高、見效慢，耐心資本不能只靠情懷，必須靠制度兜底。廈門在全國率先推出政府投資基金盡職容錯政策，清晰界定免責條款，打消國有資本“不敢投早、不愿投小”的顧慮。

　　制度松綁之外，更有長期資金的歷史性突破。首期200億元福建（廈門）社?？苿?chuàng)基金落地，為廈門耐心資本注入國家級長期資金力量。全國首只由地方政府引導設立的REITs主題基金、50億元產業(yè)并購基金相繼落地，與社保科創(chuàng)基金形成合力，讓長期資本有渠道、敢投入、能持續(xù)。

　　制度護航下，廈門硬科技產業(yè)加速集聚。2025年，廈門落地10億元以上工業(yè)項目61個，7個百億級項目加快建設，工業(yè)投資占全市投資比重提升至29%。

　　曾彧對廈門資本有著更深切的期待。在他看來，廈門正處在產業(yè)轉型升級的關鍵期。“硬科技的發(fā)展，需要從‘短平快’的外貿思維轉向長期主義的制造業(yè)思維。這個轉變需要時間，也需要耐心——不僅是資本的耐心，更是整個城市對產業(yè)轉型的耐心。我們愿意做這個過程的參與者和見證者。”

　　從全周期資本矩陣到“資本+場景”特色賦能，再到盡職容錯、社?；鸬戎贫韧黄疲瑥B門正以系統(tǒng)化布局、長期主義堅守，為硬科技創(chuàng)新注入強勁動能，把“十五五”宏偉藍圖轉化為高質量發(fā)展實景。（福建日報報業(yè)集團記者 林澤貴）