勿以城鎮(zhèn)化之名搞投資大躍進

來源:中國證券報 2013-01-29 10:29 http://www.d-black.cn/

　　盡管中央強調經濟增長的質量，但一些地方仍堅守“唯增長論”。部分地市乃至縣市一級政府仍在強調經濟增長的速度，試圖依靠大量投資拉動GDP增長，而這種投資沖動又往往打著大力推進“城鎮(zhèn)化”的旗號。

　　近期，武漢、哈爾濱等許多城市紛紛將2013年GDP增長目標框定在12%左右，遠高于全國經濟增速7.5%的目標。投資仍被倚重，多個城市的預期完成投資總額甚至超過GDP總量的一半。比如，東北城市長春就在今年列出了4000億元的投資大單，長春的投資率達到80%。

　　我國經濟運行中面臨的一個問題是投資率過高，如果再次啟動投資刺激政策，雖然可以拉動鋼鐵、水泥等行業(yè)需求，但是這種需求并非真正的市場需求，過剩產能與超前投資可能形成惡性循環(huán)。

　　分析人士認為，應警惕投資過熱風險。從一些地方“兩會”傳遞出的信息看，地方政府的投資沖動開始抬頭。按照以往經驗，固定資產投資的換屆效應仍可能出現(xiàn)。

　　在地方政府期盼高增長的同時，一些地方政府工作報告將加快新型城鎮(zhèn)化建設列入其中。一些地方政府官員更是將加快推進新型城鎮(zhèn)化的戰(zhàn)略簡單地理解為更大規(guī)模的城市基礎設施和房地產建設。

　　人們擔心，現(xiàn)在很多地方政府在城鎮(zhèn)化的大旗下，正摩拳擦掌地準備啟動新一輪投資的大干快上。有些地方政府已經開始啟動“跑部進京”，希望通過跑項目、爭路條、批資金，讓地方經濟快速實現(xiàn)騰飛目標。

　　無疑，這種投資驅動的經濟增長不可避免地與高風險相伴，“投資-債務-信貸”正形成一個相互加強的風險循環(huán)。一旦產能擴張建立在信用擴張基礎上，生產過剩危機必然會引起金融風險。

　　近些年的投資增長，資金來源主要為銀行信貸。一方面，銀行體系貨幣創(chuàng)造的巨額流動性，進一步強化通貨膨脹和房地產的價格泡沫風險。另一方面，地方融資平臺的大量出現(xiàn)與野蠻生長，又埋下商業(yè)銀行資產質量下降等一系列風險隱患。

　　在轉變經濟增長方式，提高經濟增長質量的當下，改變高投資依賴刻不容緩。其中，在城鎮(zhèn)化的建設過程中，一定要更多發(fā)揮市場機制的作用，特別是發(fā)揮資本市場的資金配置作用，讓市場投資者來對項目的含金量和前景“投票”；應更多引入民間資金，減少政府主導和國有資本的參與，提高資金使用效率、項目管理水平、公司治理能力和科技創(chuàng)新動力。　　□本報記者張朝暉

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