養(yǎng)老金保險(xiǎn)個(gè)人賬戶利率將提高？養(yǎng)老金標(biāo)準(zhǔn)是什么

　　如果你有關(guān)注自己的個(gè)人養(yǎng)老賬戶余額，就會(huì)在每年一月份的賬戶上看到一筆除了養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)用之外的款項(xiàng)，這多出的錢就是上年度個(gè)人賬戶的利息。如今，隨著全國(guó)各地方機(jī)關(guān)事業(yè)單位養(yǎng)老保險(xiǎn)并軌的塵埃落定，個(gè)人賬戶記賬利率辦法也終于出臺(tái)，這筆款項(xiàng)有望進(jìn)一步增多。

　　近日，人社部、財(cái)政部聯(lián)合發(fā)布《統(tǒng)一和規(guī)范職工養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶記賬利率辦法》，對(duì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶記賬利率作出如下規(guī)定：統(tǒng)一機(jī)關(guān)事業(yè)單位和企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶記賬利率，每年由國(guó)家統(tǒng)一公布。同時(shí)表示，記賬利率不得低于銀行定期存款利率。

　　“過(guò)去，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶儲(chǔ)存利率由養(yǎng)老保險(xiǎn)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)每年參考銀行同期存款利率計(jì)算利息，基本按照人民銀行一年期定期存款計(jì)息。如今，新法第一次明確統(tǒng)一企業(yè)、機(jī)關(guān)、事業(yè)單位職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人帳戶記賬利率，并首次確定記賬利率將考慮職工工資增長(zhǎng)及基金平衡狀況等因素研究確定，這一做法暗含了財(cái)政補(bǔ)貼將部分‘暗補(bǔ)’變成了‘明補(bǔ)’。”5月11日，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新接受記者采訪時(shí)表示，職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶計(jì)賬利率的全新確定方法，既可抵御通脹風(fēng)險(xiǎn)，又可起到保值增值的作用。

利率參照一年期定存偏低

　　我國(guó)基本養(yǎng)老金構(gòu)成有兩部分，一部分是由企業(yè)繳費(fèi)形成的社會(huì)統(tǒng)籌基金，另一部分是參保者繳費(fèi)形成個(gè)人賬戶基金。

　　養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶是根據(jù)國(guó)務(wù)院《關(guān)于深化企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革的通知》規(guī)定建立，按月記入的，且只有建立個(gè)人賬戶的職工達(dá)到國(guó)家法定退休年齡并辦理退休手續(xù)之后才可以領(lǐng)取。領(lǐng)取之前，這部分基金在各地的養(yǎng)老金個(gè)人賬戶記賬利率不同，有的地區(qū)按照參考同期的銀行一年期整存整取的存款利率，有的地區(qū)是參考上年度一年的定期存款利率、國(guó)債利率、居民消費(fèi)價(jià)值指數(shù)的因素確定記賬利率。其中，較多的是按照一年期的銀行存款利率。

　　據(jù)記者了解，不同銀行的存款利率不同，但是，大部分一年期銀行存款利率為1.75%。

　　“基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金屬于繳費(fèi)職工個(gè)人所有，僅用于其退休后的養(yǎng)老金給付，可以說(shuō)個(gè)人賬戶基金存續(xù)期長(zhǎng)達(dá)幾十年以上，是一筆典型的長(zhǎng)期資金，如果由個(gè)人自主進(jìn)行投資，即使采取最保守的銀行存款，至少也可以獲得五年期存款利率回報(bào)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于此前的一年期定期存款利率。”5月11日，中國(guó)養(yǎng)老金融50人論壇特邀成員孫博接受記者采訪時(shí)表示，我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)分設(shè)社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶的初衷在于調(diào)動(dòng)個(gè)人參保積極性，減少國(guó)家財(cái)政壓力，形成國(guó)家、企業(yè)和個(gè)人共同負(fù)擔(dān)的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，但是，按照一年期銀行存款計(jì)息，過(guò)去某些年份有時(shí)候還跑不贏通貨膨脹，不利于調(diào)動(dòng)個(gè)人積極性。

　　按照規(guī)定，在職人員繳納養(yǎng)老保險(xiǎn)時(shí)，單位的19%比例劃入養(yǎng)老保險(xiǎn)統(tǒng)籌，個(gè)人繳納的8%全部劃入個(gè)人帳戶。根據(jù)社科院去年發(fā)布的《中國(guó)養(yǎng)老金發(fā)展報(bào)告2016》中的數(shù)據(jù)來(lái)看，截至2015年，城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶累計(jì)記賬額已達(dá)47144億元。

　　“養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶統(tǒng)一后的利率按照一年定期肯定不合理，即便個(gè)人賬戶大部分為空賬，但這并不是養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶利率改革的核心問(wèn)題，也并不影響個(gè)人賬戶記賬利率的調(diào)整。”5月11日，中國(guó)政法大學(xué)法教授胡繼曄接受記者采訪時(shí)表示，目前我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)的個(gè)人賬戶大部分都是記賬，也就是名義賬戶制度，這也是不得不采取的一種的制度。

　　從制度架構(gòu)上來(lái)說(shuō)，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶的管理體制不同、資金來(lái)源不同，所有權(quán)性質(zhì)不同，因此兩個(gè)賬戶基金應(yīng)該獨(dú)立運(yùn)作。但實(shí)際運(yùn)行中，由于一些地方社會(huì)統(tǒng)籌基金收不抵支，因此將個(gè)人賬戶與社會(huì)統(tǒng)籌基金混同管理，甚至直接挪用到統(tǒng)籌賬戶，也就是說(shuō)，目前的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余3.86萬(wàn)億，里面既有社會(huì)統(tǒng)籌賬戶資金，也有個(gè)人賬戶資金。

建議使用加權(quán)指數(shù)辦法

　　養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶利率偏低、不合理，那么，什么樣的標(biāo)準(zhǔn)才算合理？

　　“可以將基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資收益作為個(gè)人賬戶記賬利率參考因素之一。但是，鑒于基本養(yǎng)老金用于投資的資金只有一部分，其余還要以流動(dòng)性資產(chǎn)的形式滿足日常支付需要，而且基本養(yǎng)老金投資是個(gè)逐步擴(kuò)大過(guò)程，起步階段規(guī)模相當(dāng)有限。根據(jù)人社部披露數(shù)據(jù)，目前用于投資的僅為1370億元，占基本養(yǎng)老金總規(guī)模不到4%，因此，用于投資部分的資金收益情況不能代表基本養(yǎng)老金整體收益。此外，基本養(yǎng)老金是由全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)受托運(yùn)營(yíng)，專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資管理的，其投資能力、專業(yè)水平和最終業(yè)績(jī)也會(huì)超過(guò)絕大部分個(gè)人。”因此，孫博建議，個(gè)人賬戶記賬利率原則上不應(yīng)超過(guò)基本養(yǎng)老金當(dāng)年收益率。

　　同時(shí)，孫博認(rèn)為，考慮到個(gè)人賬戶屬于被動(dòng)委托投資，相當(dāng)于個(gè)人讓渡出投資選擇權(quán)，以獲取穩(wěn)定回報(bào)。因此，如果基本養(yǎng)老保險(xiǎn)某年投資收益為負(fù)，個(gè)人賬戶記賬利率應(yīng)該特殊處理，比如按照一年期定期存款利率記賬等，而不宜按照負(fù)值記賬。

　　今年年初，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)副理事長(zhǎng)王忠民表示，過(guò)去十六年全國(guó)社?；鹉昊骄A(yù)期年化收益率為8.4%。具體到各地的委托養(yǎng)老基金，以廣東為例，記者梳理數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，廣東千億養(yǎng)老金從2012年入市以來(lái)，2012年、2013年、2014年以及2015年的投資年化收益率分別為6.73%、6%、3.0%和3.7%，均高于同期銀行存款利率。

　　“記賬利率必須要經(jīng)過(guò)一個(gè)嚴(yán)格的精算和測(cè)算，單純的參照全國(guó)社?；鹉昊找媛视锌赡苓_(dá)不到，但是，我認(rèn)為可以采取加權(quán)指數(shù)化的方式，比如50%的權(quán)重參照一年期的存款利率，30%的權(quán)重跟上一年的CPI掛鉤，20%跟上一年工資總額的增長(zhǎng)率掛鉤，這樣出來(lái)的記賬利率至少比較符合大家的基本預(yù)期。”胡繼曄表示，記賬利率既不能完全參照一年期的定期存款利率，也不能參照全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)那么高的的投資收益率。

　　就此，董登新同樣認(rèn)為，由于投資風(fēng)格不同，未來(lái)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資收益率應(yīng)略低于全國(guó)社會(huì)保障基金投資收益率，但會(huì)高于企業(yè)年金投資收益率。

　　不管是參照哪種標(biāo)準(zhǔn)，在董登新看來(lái)，新的利率確定方法確定后，都意味著個(gè)人賬戶的保值增值能力會(huì)更強(qiáng)，使得個(gè)人賬戶包括整個(gè)養(yǎng)老基金在繳費(fèi)積累和最終的支付兩端的環(huán)節(jié)上都存在財(cái)政補(bǔ)貼，雙向補(bǔ)貼更能讓養(yǎng)老基金的保值增值和積累做的更好。