­　　6月7日晚間，瀘天化（000912）稱因拖欠供應(yīng)商逾500萬元貨款，而遭其向法院申請重整，公司股票今起復(fù)牌。近年來，瀘天化受宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)產(chǎn)能過剩等因素影響，已瀕臨資不抵債境地。

­　　負(fù)債率高達(dá)98%

­　　瀘天化披露，已收到債權(quán)人瀘州天浩塑料制品有限公司（下稱“天浩塑料”）《通知書》，后者以瀘天化不能清償?shù)狡趥鶆?wù)并且有明顯喪失清償能力的可能為由，已向?yàn)o州中院提出對瀘天化進(jìn)行重整的申請，希望通過重整程序清償其債權(quán)。

­　　證券時報·e公司記者注意到，天浩塑料與瀘天化2017年以來按月簽訂包裝袋供應(yīng)合同，約定由天浩塑料向該上市公司供應(yīng)包裝袋，并按月供貨據(jù)實(shí)結(jié)算；同時，瀘天化向天浩塑料提供電力供應(yīng)，按月?lián)?shí)結(jié)算。

­　　在2017年1月至4月份，天浩塑料均依約供應(yīng)包裝袋，履行了合同義務(wù)，涉及總貨款為938萬元。在此期間，瀘天化向天浩塑料支付兩次貨款共計396萬元。在此同時，天浩塑料用應(yīng)付瀘天化的電費(fèi)33萬元抵扣相應(yīng)的33萬元貨款，最終瀘天化仍欠該供應(yīng)商貨款共計509萬元。

­　　針對上述情況，瀘天化表示目前尚未收到瀘州中院的通知，該重整申請是否會被瀘州中院受理，瀘天化是否將進(jìn)入重整程序尚存在不確定性。

­　　近年來，受宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、化肥行業(yè)總體產(chǎn)能過剩、生產(chǎn)成本增加等因素疊加影響，瀘天化經(jīng)營狀況日益堪憂。2016年，瀘天化出現(xiàn)巨額虧損，當(dāng)年扣非凈利潤為虧損6.49億元。

­　　如果瀘天化2017年不能扭虧為盈，將被實(shí)施退市風(fēng)險警示。截至一季度末，瀘天化的總負(fù)債超過76億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)98%，且部分債務(wù)將于近期陸續(xù)到期。

­　　不排除重整可能性

­　　瀘天化曾于2016年12月停牌籌劃重大資產(chǎn)重組，試圖以此擺脫經(jīng)營困境。

­　　彼時，瀘天化與瀘州市國資委、中國銀行四川分行、農(nóng)業(yè)銀行四川分行達(dá)成協(xié)議，擬通過注入瀘州市國資委旗下的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，以改善上市公司盈利能力并通過系列政策支持來為上市公司減負(fù)。但由于相關(guān)制度和政策性原因，令目標(biāo)資產(chǎn)無法注入瀘天化，致使該次重組于今年4月宣告終止。

­　　證券時報·e公司記者注意到，四川省國資委旗下的*ST川化曾于2013年、2014年、2015年連續(xù)三年凈利潤為負(fù)，且2014年、2015年連續(xù)兩年期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，被深交所實(shí)施暫停上市。2015年，*ST川化因資不抵債，被債權(quán)人申請重整停牌。

­　　經(jīng)多方努力，*ST川化于2016年11月推出重整方案，通過資本公積金轉(zhuǎn)增股本的方式，成功清償公司債務(wù)，同時剝離原有業(yè)務(wù)、引入重整投資者人注入資產(chǎn)。由此，這讓*ST川化恢復(fù)生產(chǎn)經(jīng)營能力，并解決眾多職工安置、債權(quán)人及股東權(quán)益保護(hù)等諸多復(fù)雜問題，順利實(shí)現(xiàn)企業(yè)新生。

­　　據(jù)了解，重整作為司法保護(hù)手段，可以針對相關(guān)公司進(jìn)行有效的資產(chǎn)隔離和資產(chǎn)保護(hù)，進(jìn)行必要的資產(chǎn)剝離和置換。在相應(yīng)的法律程序下，將由股東和債權(quán)人進(jìn)行協(xié)商，從而妥善處理職工安置，保護(hù)股東和債權(quán)人權(quán)益，這是避免公司清算、社會財富流失的有效手段。

­　　包括*ST川化在內(nèi)，近幾年來，已有多家上市公司在生產(chǎn)經(jīng)營面臨困境時，通常都通過重整手段重獲新生，不排除瀘天化會采取同類措施的可能性。