­　　敏華控股沽空？敏華斥資1.24億港元回購(gòu)股票 渾水如何回應(yīng)？

　　6月9日深夜，被做空機(jī)構(gòu)渾水研究(Muddy Waters)狙擊的敏華控股(01999.HK)再次出手，宣布從市場(chǎng)上購(gòu)回1829萬股，并將這些股票全部注銷。

­　　公告稱，根據(jù)2016年7月13日召開的股東周年大會(huì)上，本公司股東收于董事會(huì)購(gòu)回股份的一般授權(quán)，于2017年6月9日已從市場(chǎng)上購(gòu)回本公司1829萬股股份，此次回購(gòu)共計(jì)動(dòng)用1.24億港元，購(gòu)回的股票公司將會(huì)隨后注銷。

­　　6月7日下午，渾水研究創(chuàng)始人Carson Block在香港出席活動(dòng)時(shí)宣布正在做空敏華控股，并給出了五大做空理由，導(dǎo)致該股股價(jià)急速跳水倒跌10%后緊急宣布停牌，停牌前股價(jià)為6.03港元。

­　　6月9日盤前，敏華控股發(fā)布澄清公告，針對(duì)渾水的指控一一作出辯駁，稱指控毫無根據(jù)，包含各種失實(shí)陳述、惡意及虛假指控及明顯事實(shí)錯(cuò)誤。敏華還透露，公司已經(jīng)向香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)對(duì)渾水方面提交了正式投訴。

­　　在澄清報(bào)告發(fā)出之后，該股股價(jià)出現(xiàn)驚天大逆轉(zhuǎn)。開盤報(bào)7.6港元，漲幅高達(dá)26%，至下午收盤時(shí)間，漲幅有所回落，但仍收漲8.79%，收?qǐng)?bào)6.56港元。

­　　根據(jù)敏華最新的公告，此次回購(gòu)股票的價(jià)格最高為每股7.00港元，最低為每股6.57港元，均價(jià)為每股6.76港元。

­　　一位對(duì)沖基金交易部人士對(duì)澎湃新聞?dòng)浾弑硎?，公司回?gòu)股票之舉，是在抬價(jià)自救。她說：“敏華把股票回購(gòu)之后注銷，那么就相當(dāng)于盤子變小了，對(duì)持有這只股票的投資者來說，每股資產(chǎn)和每股收益都變多，相當(dāng)于是在回饋投資者。”

­　　敏華的公告指：“本公司目前來自于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流健康良好，本公司董事會(huì)認(rèn)為通過股票回購(gòu)并最終注銷已經(jīng)購(gòu)回的股票可以提高對(duì)股東的回報(bào)，同時(shí)也反映公司董事會(huì)對(duì)公司的前景充滿信心。”

­　　另一邊廂，渾水創(chuàng)始人Carson Block自從在6月7日出席活動(dòng)時(shí)展示了一份解釋做空敏華控股理由的PPT之后，并未在官網(wǎng)上發(fā)布任何正式的做空?qǐng)?bào)告。

­　　北京時(shí)間6月9日晚間，渾水公司方面通過電子郵件聯(lián)系澎湃新聞?dòng)浾叻Q，渾水會(huì)在合適的時(shí)間對(duì)敏華做出回應(yīng)，屆時(shí)會(huì)再通知記者。

­　　不過，也有市場(chǎng)人士對(duì)于敏華的回購(gòu)舉動(dòng)表示質(zhì)疑。

­　　一位市場(chǎng)人士對(duì)澎湃新聞?dòng)浾哒f：“最好的做法肯定是大股東自己增持，拿自己的錢去買公司的股票。那么其他投資者一看，肯定覺得靠譜，沒問題。就算真的做空到最后，清算公司資產(chǎn)，發(fā)現(xiàn)賬上一堆現(xiàn)金，加上公司資產(chǎn)，可能比股票的市值還要多，現(xiàn)在花了公司的一大筆錢去回購(gòu)股票，而不是大股東自己的錢，那公司賬面上清算價(jià)值就變低了，對(duì)做空者來說倒不一定是壞事。”

­　　從操作上來說，所謂做空，一般的手法就是，先向券商借股票，再以當(dāng)前的價(jià)格賣出，然后出手狙擊這只股票，一旦股價(jià)下跌，就可以以較低的價(jià)格從市場(chǎng)上把股票買回來，然后還給券商。這樣高賣低買，雖然與常見的多頭買賣先后順序相反，但一樣能夠獲利。

­　　而如果被狙擊的公司有實(shí)力回購(gòu)股票，首先會(huì)導(dǎo)致市面上買盤增加，加上投資者跟風(fēng)，股價(jià)抬升之后，可能會(huì)迫使做空者以高價(jià)買回股票，那么就無法完成高賣低買，也就無法獲利。

­　　對(duì)于渾水此次做空敏華是否有虧損，渾水方面并未正面回應(yīng)，僅表示會(huì)在未來另行做出回應(yīng)。

­　　敏華方面則表示，公司可能根據(jù)市況作進(jìn)一步回購(gòu)。

­　　不過，敏華的最新公告也提示投資者，不保證購(gòu)回股份的時(shí)間、數(shù)量或價(jià)格，也不保證是否會(huì)購(gòu)回更多股份，因此股東和投資者在買賣公司證券時(shí)需要謹(jǐn)慎行事。