剝離葡萄酒 中國食品專攻飲料

　　繼剝離金帝、福臨門后，中糧旗下的中國食品有限公司(以下簡稱“中國食品”)又將包括長城品牌在內(nèi)的葡萄酒業(yè)務(wù)剝離。10月16日，中國食品公告稱，將出售持有全部酒品類業(yè)務(wù)及其他非飲料業(yè)務(wù)的4家投資控股公司。至此，中國食品繁雜的業(yè)務(wù)板塊逐一理清，僅剩飲料業(yè)務(wù)輕裝上陣?？煽诳蓸反髥纹穼⒊蔀橹袊称窐I(yè)績惟一支柱。

　　剝離長城

　　根據(jù)中國食品發(fā)布的公告顯示，本次出售主要包括長城葡萄酒的全部酒品類業(yè)務(wù)及其他非飲料業(yè)務(wù) ，交易價(jià)值約為50.69億港元。作為對股東的回報(bào)，中國食品建議將主要所得款項(xiàng)向股東派付每股0.93港元的特別股息，預(yù)計(jì)總額約26.01億港元。完成及派付特別股息后，該公司預(yù)計(jì)將余下所得款項(xiàng)凈額約24.67億港元用于償還銀行借款及補(bǔ)充營運(yùn)資金。

　　具體而言，此次出售資產(chǎn)主要包括長城葡萄酒的全部酒品類業(yè)務(wù)及其他非飲料業(yè)務(wù) ，具體為生產(chǎn)及分銷長城品牌產(chǎn)品，涵蓋各式酒品，包括赤霞珠、黑比諾、品麗珠等紅葡萄酒，以及霞多麗 、雷司令等白葡萄酒。生產(chǎn)白蘭地及起泡酒亦是目標(biāo)業(yè)務(wù)的一部分，涵括5家國內(nèi)酒廠、5家國內(nèi)外酒莊，以及進(jìn)口酒分銷業(yè)務(wù)。

　　出售將大幅改善中國食品財(cái)務(wù)指標(biāo)，以2017年上半年計(jì)，凈負(fù)債權(quán)益比率將由33.4%降至18%。

　　中國食品主席馬建平表示，公司一直致力于改善業(yè)務(wù)運(yùn)營，推進(jìn)戰(zhàn)略聚焦及優(yōu)化業(yè)務(wù)組合。通過此次出售酒品類業(yè)務(wù)及其他非飲料業(yè)務(wù)，中國食品將成為中糧集團(tuán)旗下18家專業(yè)化公司中惟一的專業(yè)化飲料業(yè)務(wù)平臺，可使中國食品集中資源專注發(fā)展飲料業(yè)務(wù)，核心業(yè)務(wù)更為清晰。

　　中國食品承認(rèn)，由于國內(nèi)葡萄酒行業(yè)競爭加劇，預(yù)期這一業(yè)務(wù)未來3-5年保持緩慢增長。

　　根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局及中國酒業(yè)協(xié)會(huì)的資料，近年來國內(nèi)葡萄酒行業(yè)總產(chǎn)量及收入的年復(fù)合增長率正在逐漸降低，董事會(huì)認(rèn)為未來數(shù)年國內(nèi)葡萄酒行業(yè)仍存在較大不確定性。

　　持續(xù)減法

　　近年來，中國食品不斷處理旗下業(yè)務(wù)，連續(xù)甩包袱的中國食品，正在輕裝上路。去年，中國食品飲料類、酒品類、廚房食品及其他業(yè)務(wù)板塊占比分別為40%、9%、50%、1%。中國食品先后將金帝巧克力與君頂酒莊出售，并正式撤銷休閑食品品類管理部。

　　休閑食品是中國食品的拖油瓶。根據(jù)財(cái)報(bào)，去年中國食品整體銷售收入為279.86億港元，同比上升0.52%;凈利潤為4.99億港元，同比上升815.2%。另外，在中國食品銷售收入中，來自休閑食品所在的其他板塊占比微不足道，2015年收入3.59億元，占比只有1.29%。

　　中國食品還出售了君頂酒莊及君頂酒業(yè)權(quán)益，代價(jià)分別為象征性1元，條件為隆華集團(tuán)需承擔(dān)兩家公司的債務(wù)。君頂酒莊債務(wù)為1.314億元，君頂酒業(yè)債務(wù)為1.696億元，債務(wù)總和為3.01億元，較之前的債務(wù)3.92億元折扣9100萬元。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，君頂酒莊及君頂酒業(yè)連年虧損，加之葡萄酒業(yè)不景氣，中糧集團(tuán)“放手”恰是時(shí)機(jī)。

　　中國食品最新的一次出售是將福臨門出售給中國糧油。以福臨門為代表的廚房食品業(yè)務(wù)曾是中國食品主要業(yè)務(wù)板塊之一，占中國食品業(yè)績的一半。去年，福臨門營收92億元，占中國食品總營收近四成。將盈利業(yè)務(wù)剝離，更顯露出中國食品“飲料化”的決心。

　　有分析稱，中糧集團(tuán)雖然旗下上市公司不在少數(shù)，但經(jīng)營狀態(tài)并不樂觀。此次剝離的葡萄酒業(yè)務(wù)已經(jīng)連續(xù)30個(gè)月陷入虧損。

　　中國食品方面解釋稱，此前已實(shí)施多項(xiàng)措施，包括但不限于調(diào)整產(chǎn)品組合、打造品牌知名度等，致力于提升酒品類業(yè)務(wù)經(jīng)營業(yè)績，但措施的效果存在不確定性。2011-2016年，公司的國產(chǎn)葡萄酒業(yè)務(wù)營業(yè)收入年復(fù)合增長率為-11%。酒品類業(yè)務(wù)從2015年開始持續(xù)虧損，2015年與2016年虧損額分別達(dá)到2.71億港元、2.06億港元。

　　中國食品此前的業(yè)務(wù)囊括酒類、休閑食品類、飲料類、廚房食品類，幾項(xiàng)業(yè)務(wù)雜亂無關(guān)聯(lián)，且除廚房食品類和飲料類，其他業(yè)務(wù)板塊貢獻(xiàn)并不大，中糧希望中國食品能將業(yè)務(wù)重新聚焦于飲料板塊。

　　愛“喝”飲料

　　由于中國食品的業(yè)績之后將依靠飲料業(yè)務(wù)支撐，可口可樂發(fā)展將成為重點(diǎn)?？煽诳蓸饭救ツ晷?，在中國裝瓶業(yè)務(wù)將分別由中糧和太古兩家特許經(jīng)營合作伙伴運(yùn)營，重組完成后，中糧擁有并運(yùn)營18家裝瓶廠，和太古“兩分天下”。

　　有消息稱，可口可樂會(huì)繼續(xù)將裝瓶業(yè)務(wù)交給中糧、太古兩家，細(xì)節(jié)就是版圖如何劃分。為獲得更多特許經(jīng)營資質(zhì)，中糧集團(tuán)首先會(huì)內(nèi)部調(diào)整，剝離與飲料無關(guān)業(yè)務(wù)，形成專業(yè)化公司運(yùn)營可口可樂業(yè)務(wù)。

　　中國品牌研究院食品飲料行業(yè)研究員朱丹蓬表示，趙雙連接任中糧集團(tuán)董事長之后，對于中糧集團(tuán)進(jìn)行全新定位，并試圖將中糧集團(tuán)打造成“世界大糧倉”，整合和剝離的目的是希望旗下板塊專注度更高。另有分析認(rèn)為，中糧也可能希望中國食品主要聚焦于飲料行業(yè)，面對飲料市場日益復(fù)雜的競爭。目前，中國食品僅剩飲料板塊，會(huì)在剩余產(chǎn)品上采取聚焦模式，對品牌進(jìn)行重新定位升級，在一些中高端產(chǎn)品上優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，實(shí)行大單品戰(zhàn)略。

　　鐘情于飲料業(yè)務(wù)，中國食品也在公告中表示，出售完成后，中國食品可專注業(yè)務(wù)核心，集中資源發(fā)展飲料業(yè)務(wù)，未來中國食品將成為中糧集團(tuán)惟一的專業(yè)化飲料業(yè)務(wù)平臺，以加強(qiáng)與可口可樂公司的飲料業(yè)務(wù)合作。中糧、可口可樂會(huì)一直奉行若干業(yè)務(wù)發(fā)展策略，包括但不限于持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，培育汽水和果汁的持續(xù)發(fā)展，不斷推出高毛利新品。除現(xiàn)有可口可樂飲料產(chǎn)品外，在符合中國食品與可口可樂公司之間的協(xié)議條款并與可口可樂公司達(dá)成一致的基礎(chǔ)上，中國食品將發(fā)展其他飲料產(chǎn)品，如飲用水等非碳酸飲料，以豐富在中國市場的產(chǎn)品組合。

　　根據(jù)中國食品規(guī)劃，未來將專注飲料業(yè)務(wù)，但占比最大的飲料類業(yè)務(wù)近年來不容樂觀。中國食品2016年整體收入增長7%，主要由于飲料業(yè)務(wù)分部受行業(yè)消費(fèi)趨勢變化影響，品類結(jié)構(gòu)變化，導(dǎo)致分部收入下滑，抵消廚房食品業(yè)務(wù)分部及酒品類業(yè)務(wù)分部收入增長。兩大可樂巨頭業(yè)績的下滑，反映出飲料市場正在步入寒冬，健康的消費(fèi)習(xí)慣也使得可樂類的碳酸飲料“失寵”。中國食品飲料業(yè)務(wù)也由2015年123億港元營收下降8.5%至112億港元。

　　未來發(fā)展飲料業(yè)務(wù)無可厚非，但中國食品似乎也在調(diào)整飲料業(yè)務(wù)的發(fā)展方向，水業(yè)務(wù)也將成為重要突破口。8月30日，中糧集團(tuán)在官網(wǎng)發(fā)布的一則消息顯示，美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月28日，趙雙連出訪美國亞特蘭大可口可樂總部，和可口可樂核心管理層就可口可樂全球運(yùn)營及中糧集團(tuán)與可口可樂的業(yè)務(wù)合作展開交流。趙雙連表示，期望可口可樂針對中國市場加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)與創(chuàng)新，尤其重視水品類的拓展。

　　朱丹蓬也指出，隨著大健康趨勢的深入，未來中國食品不能僅僅依靠可樂等碳酸飲料帶來業(yè)績增長，更多的還是需要發(fā)展與大健康相關(guān)的業(yè)務(wù)，飲用水行業(yè)的高增長應(yīng)該能給中國食品一個(gè)啟示。未來中國食品的發(fā)展應(yīng)當(dāng)更聚焦于飲用水、植物蛋白飲料等業(yè)務(wù)，這樣才能保持飲料業(yè)務(wù)的持續(xù)增長。(北京商報(bào)記者 錢瑜 王子揚(yáng)/文 白楊/制表)