­　　馬化騰不敵馬云痛失中國首富寶座。據(jù)福布斯實時數(shù)據(jù)顯示，目前馬云以381億美元居中國富豪榜榜首，馬化騰以378億美元居第二，之后是身家達347億美元的許家印、身家280億美元的王健林和身家214億美元的楊惠妍。

­　　越接近騰訊發(fā)布半年報，投資者越恐慌，繼昨日下跌3.43%后，今日又繼續(xù)下跌，截至發(fā)稿下跌3.61%報336港元，盤中創(chuàng)一年內(nèi)新低。這距離今年年初475.72港元高點，已經(jīng)下跌了29.37%，市值蒸發(fā)約1.3萬億港元。

­　　對騰訊業(yè)績的擔心，主要來自游戲業(yè)務(wù)，2017年第四季度，其網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)收入較第三季度環(huán)比下降9%，至244億元人民幣。盡管這一業(yè)務(wù)的收入在今年一季度重拾升勢，但因端游方面同比增長停滯，2018年一季度業(yè)績騰訊該業(yè)務(wù)收入同比增長26%，低于去年同期同比34%的增長。

­　　與此同時，上線近三年的《王者榮耀》已顯得有些“力不從心”。雖然新游戲《絕地求生：刺激戰(zhàn)場》的滲透率在不斷提高，卻因遲遲未能拿到版號，還不能產(chǎn)生盈利。這讓騰訊游戲業(yè)務(wù)中短期前景變得不明朗。

­　　8月3日，著名的摩根斯丹利發(fā)布報告稱，將騰訊從中國大陸及香港股市的關(guān)注名單中剔除，轉(zhuǎn)而用華潤電力取代。摩根士丹利股票策略師Jonathan Garner在其報告中指出，盡管最近中國政策層采取積極的貨幣和財政措施具正面作用，該行仍然擔憂流動性收緊、中美貿(mào)易摩擦以及人民幣/美元短期弱勢。

­　　8月7日中金報告稱，將騰訊、中國海外發(fā)展、ASM PACIFIC、中集安瑞科、信義光能、華潤置地、中升控股等7支港股調(diào)出海外中資股的行業(yè)首選組合。分析師王慧等表示，調(diào)出騰訊的理由是游戲表現(xiàn)疲軟，短期內(nèi)沒有看到值得驚喜的新游戲；支付面臨監(jiān)管風(fēng)險，或影響利潤。

­　　業(yè)內(nèi)普遍認為，騰訊之所以被資本市場拋棄，有三個原因：

­　　一是騰訊越來越像一個投資公司，去年投資收益占凈利潤的近40%，而2015年只有5%。試想，一個靠“砸重金”賺錢的公司，不應(yīng)該占著互聯(lián)網(wǎng)高估值的坑。

­　　二是手游異軍突起，騰訊游戲業(yè)務(wù)相當出彩，但吸金最強（盡管備受爭議）的王者榮耀缺乏繼任者。

­　　三是騰訊對流量和用戶時間“涸澤而漁”?，F(xiàn)在，爭奪用戶時間和流量上，要不“一沉到底”，比如拼多多，要不劍走偏鋒，比如抖音。但對騰訊來說，無論QQ還是微信，仍是傳統(tǒng)打法，盡管大家離不開微信和QQ，但難道24小時都用嗎？

­　　流量端被短視頻擠壓，變現(xiàn)端游戲被版號壓制，金融被備付金影響……騰訊確實到了微信時代之后，最為乏力的時刻。

­　　8月3日，著名的摩根斯丹利發(fā)布報告稱，將騰訊從中國大陸及香港股市的關(guān)注名單中剔除，轉(zhuǎn)而用華潤電力取代。摩根士丹利股票策略師Jonathan Garner在其報告中指出，盡管最近中國政策層采取積極的貨幣和財政措施具正面作用，該行仍然擔憂流動性收緊、中美貿(mào)易摩擦以及人民幣/美元短期弱勢。

­　　8月7日中金報告稱，將騰訊、中國海外發(fā)展、ASM PACIFIC、中集安瑞科、信義光能、華潤置地、中升控股等7支港股調(diào)出海外中資股的行業(yè)首選組合。分析師王慧等表示，調(diào)出騰訊的理由是游戲表現(xiàn)疲軟，短期內(nèi)沒有看到值得驚喜的新游戲；支付面臨監(jiān)管風(fēng)險，或影響利潤。

­　　業(yè)內(nèi)普遍認為，騰訊之所以被資本市場拋棄，有三個原因：

­　　一是騰訊越來越像一個投資公司，去年投資收益占凈利潤的近40%，而2015年只有5%。試想，一個靠“砸重金”賺錢的公司，不應(yīng)該占著互聯(lián)網(wǎng)高估值的坑。

­　　二是手游異軍突起，騰訊游戲業(yè)務(wù)相當出彩，但吸金最強（盡管備受爭議）的王者榮耀缺乏繼任者。

­　　三是騰訊對流量和用戶時間“涸澤而漁”?，F(xiàn)在，爭奪用戶時間和流量上，要不“一沉到底”，比如拼多多，要不劍走偏鋒，比如抖音。但對騰訊來說，無論QQ還是微信，仍是傳統(tǒng)打法，盡管大家離不開微信和QQ，但難道24小時都用嗎？

­　　流量端被短視頻擠壓，變現(xiàn)端游戲被版號壓制，金融被備付金影響……騰訊確實到了微信時代之后，最為乏力的時刻。