抱上華為“大腿”的賽意信息衣食無(wú)憂，但在IPO時(shí)卻成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　6月9日晚間，廣州賽意信息科技股份有限公司(簡(jiǎn)稱“賽意信息”)在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露招股說(shuō)明書，擬在深交所創(chuàng)業(yè)板公開(kāi)發(fā)行股票。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，賽意信息客戶集中度畸高，公司第一大客戶華為連續(xù)三年占其營(yíng)業(yè)收入的近六成甚至七成。與此同時(shí)，賽意信息2016年負(fù)債14.45億元，資產(chǎn)負(fù)債率超30%。

　　人力成本占營(yíng)業(yè)成本近八成

　　資料顯示，賽意信息是一家專業(yè)從事企業(yè)信息化管理軟件解決方案及服務(wù)提供商，專注于面向制造、零售、服務(wù)等行業(yè)領(lǐng)域的集團(tuán)及大中型客戶提供完整的信息化解決方案及服務(wù)。

　　作為軟件企業(yè)，賽意信息的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)十分可觀。

　　2014年至2016年，賽意信息實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.42億元、4.08億元和6.12億元，同期凈利潤(rùn)為2595.7萬(wàn)元、4309.65萬(wàn)元和8199.95萬(wàn)元。

　　6月9日晚間，賽意信息在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露招股說(shuō)明書，擬在深交所創(chuàng)業(yè)板公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)2000萬(wàn)股，發(fā)行后總股本8000萬(wàn)股。

　　招股書披露，賽意信息本次IPO計(jì)劃募集資金5.09億元，其中2.33億元用于企業(yè)管理軟件實(shí)施交付能力提升項(xiàng)目，1.26億元投資于智能制造與移動(dòng)應(yīng)用的行業(yè)解決方案項(xiàng)目；5080.45萬(wàn)元用于研究院建設(shè)項(xiàng)目，另外1億元用于其他與主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的營(yíng)運(yùn)資金。

　　軟件行業(yè)屬于人才密集型行業(yè)，人力成本是公司的主要成本，賽意信息的人力成本也一直很高。

　　數(shù)據(jù)顯示，2014年至2016年，賽意信息職工薪酬占營(yíng)業(yè)成本的比例分別為75.32%、78.05%和79.63%，占比較高。

　　賽意信息表示，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)張，員工數(shù)量逐年快速增長(zhǎng)。同時(shí)，隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)工資水平的上升，公司員工工資及福利支出水平也逐年上升。如果未來(lái)公司未能有效控制人力成本、提高主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，將存在人力資源成本上升導(dǎo)致公司盈利能力下降的風(fēng)險(xiǎn)。

　　昨日，北京一家軟件企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人向長(zhǎng)江商報(bào)記者表示，如果不保障高工資，軟件企業(yè)很難留住優(yōu)秀的人才，“賽意信息在員工福利待遇方面，在業(yè)內(nèi)口碑一直比較好”。

　　賽意信息介紹，公司多年來(lái)實(shí)施以培養(yǎng)為主、外聘為輔的人才機(jī)制，已擁有一支專業(yè)技能強(qiáng)、行業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富的人才隊(duì)伍， 同時(shí)建立了較為完善的人才招聘、培訓(xùn)及考核機(jī)制。在現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)的情況下，公司基本能做到及時(shí)和有效的人才補(bǔ)給，但未來(lái)公司仍存在技術(shù)人員流失，從而影響業(yè)務(wù)承接能力及客戶服務(wù)質(zhì)量，帶來(lái)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

　　現(xiàn)金流凈額低于同期凈利

　　值得注意的是，賽意信息的主要客戶是華為。數(shù)據(jù)顯示，2014年至2016年，賽意信息來(lái)自前五名客戶的銷售額占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為79.36%、83.11%和80.3%，其中第一大客戶華為技術(shù)占比分別為59.37%、61.29%和70.28%。

　　不僅如此，賽意信息還表示已經(jīng)與華為技術(shù)、美的集團(tuán)等主要客戶保持了穩(wěn)定的合作關(guān)系。

　　賽意信息在招股書中坦言，未來(lái)存在由于主要客戶經(jīng)營(yíng)情況發(fā)生變化而導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

　　昨日，資產(chǎn)管理分析師劉廣文向長(zhǎng)江商報(bào)記者表示，高客戶集中度會(huì)加強(qiáng)上下游產(chǎn)業(yè)鏈整合和信息共享水平，提升產(chǎn)業(yè)鏈的效率。但某一客戶生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生重大不利變化或調(diào)整合作方式，將會(huì)影響公司當(dāng)期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

　　從負(fù)債來(lái)看，2014年至2016年，賽意信息的負(fù)債合計(jì)分別為5825.62萬(wàn)元、9628.96萬(wàn)元和14445.74萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率超30%。

　　招股書顯示，2014年至2016年，賽意信息應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為1.11億元、2.03億元和2.74億元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為46%、49.78%和44.79%。

　　另外，賽意信息2014年至2016年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-1929.46萬(wàn)元、557.99萬(wàn)元和4686.62萬(wàn)元。對(duì)于報(bào)告期內(nèi)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~低于同期凈利潤(rùn)的原因，賽意信息表示，主要系公司處于高速成長(zhǎng)期，隨著公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模的快速擴(kuò)大，應(yīng)收賬款余額隨著營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)而增加較多所致。（作者 黃聰）