­　　康寶萊中國區(qū)總裁李延亮突遭“下課” 背后有什么隱情？

　　前不久剛被要求向美國證券交易委員會提供有關(guān)反腐敗調(diào)查中國區(qū)材料的康寶萊又有新動作。5月23日晚間，康寶萊在電話會議上突然宣布裁撤服務(wù)康寶萊中國區(qū)13年的總裁李延亮，而接替他的是康寶萊負(fù)責(zé)生產(chǎn)研發(fā)的美籍華人鄭群怡，這讓中國消費(fèi)者目瞪口呆。

­　　對于康寶萊中國區(qū)突然換帥的原因，中國商報記者致電康寶萊中國相關(guān)負(fù)責(zé)人，對方以在外辦事，稍后回電為理由掛斷了電話，但截至記者發(fā)稿并沒有收到公司的任何回復(fù)。這份裁撤決定來得太突然，康寶萊經(jīng)銷商對記者表示毫無頭緒，但他們也守口如瓶，不接受外界采訪。一切像一個暗箱，密不透風(fēng)。

­　　康寶萊中國區(qū)業(yè)績承業(yè)

­　　資料顯示，李延亮是2004年12月加入康寶萊中國的，2007年12月出任中國區(qū)總裁，當(dāng)時康寶萊中國區(qū)的凈銷售額僅有1.1美元左右，而到2016年，康寶萊中國區(qū)的凈銷售額已經(jīng)達(dá)到8.69億美元，增長近9倍，可謂貢獻(xiàn)突出。而康寶萊為什么要對對公司有很大貢獻(xiàn)的人物宣布“下課”呢？

­　　記者查閱康寶萊近幾年的財(cái)報獲悉，康寶萊2011年-2016年的凈銷售額分別為34.55億美元、40.72億美元、48.25億美元、49.59億美元、44.69億美元、44.88億美元，從2015年開始有一定程度的下滑。而2011年-2016年間的毛利潤分別為27.74億美元、32.6億美元、38.62億美元、39.76億美元、36.13億美元、36.34億美元，同樣是在2015年之后出現(xiàn)下滑。

­　　相比而言，中國市場業(yè)務(wù)表現(xiàn)還可以。財(cái)報顯示，2013年-2016年康寶萊中國區(qū)的凈銷售額分別為4.72億美元、6.64億美元、8.46億美元、8.69億美元，一直處于上揚(yáng)態(tài)勢。而2013年-2016年間中國區(qū)業(yè)務(wù)在集團(tuán)中的占比分別為9.77%、13.4%、18.9%、19.4%，不斷提升。

­　　而正是中國市場的重要地位使中國市場業(yè)績承壓。業(yè)內(nèi)人士分析，中國市場一直是康寶萊保健品業(yè)務(wù)的主要市場，康寶萊對中國市場期望很高，從2015年財(cái)報可見，公司凈銷售額除了中國地區(qū)同比增長外其它地區(qū)都處于下滑態(tài)勢。這使得公司高層對中國區(qū)業(yè)績不斷施壓。

­　　而即使不斷增長，但似乎仍不能達(dá)到康寶萊美國總部要求。數(shù)據(jù)顯示，2014年-2016年，康寶萊中國區(qū)凈銷售額的增速分別為40.68%、27.4%、2.72%，增速下滑明顯，尤其是2016年增長微乎其微。而這很可能不另美國總部滿意。

­　　康寶萊中國區(qū)業(yè)績承壓與中國直銷行業(yè)的大背景不無關(guān)系，2016年以來，中國直銷行業(yè)發(fā)展大不如從前。中國保健協(xié)會市場工作委員會秘書長王大宏對中國商報記者介紹說，直銷模式本是我國保健品零售業(yè)態(tài)中占比最大的一種，卻在這一兩年的新競爭環(huán)境下市場份額有所下滑。究其原因，一是來自跨境電商的沖擊，跨境電商已覆蓋全球的保健產(chǎn)品，消費(fèi)者可選購的品種和品牌眾多，這使得受控的直銷保健食品處于品種劣勢；二是來自微商的壓力，微商業(yè)態(tài)的出現(xiàn)大量分流了新直銷商人力儲備。

­　　除了業(yè)績承壓，康寶萊中國市場的品牌力也不好。中國品牌研究院研究員朱丹蓬對中國商報記者介紹說，康寶萊雖一直在做宣傳，但其宣傳沒有貫穿全年的一條主線，效果不好，此外，其負(fù)面新聞不斷，對公司品牌的殺傷力很大。

­　　康寶萊股價波動背后的故事

­　　此外，值得注意的是，康寶萊中國區(qū)換帥的大背景是康寶萊被要求向美國證券交易委員會提供有關(guān)反腐敗調(diào)查的中國區(qū)材料。資料顯示，2017年1月20日，康寶萊對外宣稱，美國證券交易委員會對公司美國市場開展反腐敗措施調(diào)查過程中，索要中國公司部分的內(nèi)容，對康寶萊中國公司有沒有違反《海外反腐敗法》開展進(jìn)一步調(diào)查。而有關(guān)中國區(qū)總裁裁撤的風(fēng)聲也是在當(dāng)時就已流出，這不得不使人懷疑兩件事的關(guān)聯(lián)性。

­　　實(shí)際上，有關(guān)康寶萊的指控一直都沒有停止。2012年12月，對沖基金大佬比爾阿爾曼公開表示做空康寶萊，并豪擲10億美元；2013年2月，Ackman指責(zé)康寶萊違規(guī)，3月12日，美國證券交易委員對此展開調(diào)查；2014年1月參議員麻州公開呼吁調(diào)查蛋白質(zhì)奶昔制造商。此外，在2014一年中，康寶萊的直銷模式在美多次受到“金字塔傳銷”的指控。到2016年7月，康寶萊通過支付2億美元達(dá)成和解。

­　　對此，香頌資本董事沈萌對中國商報記者介紹說，康寶萊當(dāng)時被做空是因?yàn)椴糠滞顿Y者對于其業(yè)績的真實(shí)性產(chǎn)生質(zhì)疑，包括很多美國著名基金經(jīng)理在內(nèi)分歧嚴(yán)重，之后因?yàn)槿鄙俑嘧C據(jù)披露，做空者黯然離場。但是無風(fēng)不起浪，雖然當(dāng)時沒有很多做假證據(jù)披露，但不代表后續(xù)沒有內(nèi)部或外部調(diào)查開展，這次中國區(qū)總裁離職有可能是該事件的進(jìn)一步發(fā)酵的結(jié)果。

­　　業(yè)內(nèi)人士分析，康寶萊頻受做空和指控，其內(nèi)部業(yè)績和經(jīng)營模式堪憂，而在剛剛遞交中國區(qū)材料的背景下，中國區(qū)總裁“被下課”很可能是中國區(qū)業(yè)績和模式值得懷疑。

­　　確實(shí)，早前中國經(jīng)營報就曾曝出，康寶萊在中國采用以俱樂部為中心的直銷模式，但這些俱樂部并不從屬于康寶萊，授權(quán)俱樂部開展有關(guān)康寶萊的營銷活動，但禁止任何俱樂部用“連鎖”“加盟”“特許經(jīng)營”等字樣宣傳經(jīng)營模式。也就是說俱樂部的活動完全不受康寶萊監(jiān)管，即使俱樂部出現(xiàn)問題，康寶萊仍舊可以推脫責(zé)任，而這種俱樂部模式在中國廣受詬病。

­　　而資本市場的不穩(wěn)定也使公司疑云不斷，記者查閱獲悉，從2011年5月到2013年4月，康寶萊公司股價層從90美元／股左右下滑到37美元／股左右，跌幅近60%，而深受“金字塔傳銷”指控的2014年1月到2015年3月間，公司股價從80美元／股左右下滑到36美元／股左右，跌幅超過50%。

­　　對此，沈萌表示，康寶萊股票波動的幅度和頻度很大，多空競爭激烈，有兩大巨頭在爭奪，一方重倉，極力看好，另一方極力看空，分歧很大。而這是因?yàn)橛嘘P(guān)企業(yè)的信息好的壞的都有很多，每方都認(rèn)為自己掌握的信息是對的，說明康寶萊公司的狀況不確定性很大。