­　　多數(shù)券商機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，金融監(jiān)管將化解前期積累的金融風(fēng)險(xiǎn)、有利于長(zhǎng)期金融穩(wěn)定，但短期內(nèi)造成企業(yè)融資需求減弱，表外社融向表內(nèi)信貸轉(zhuǎn)移，預(yù)計(jì)5月 新增信貸同比下降，或不及萬(wàn)億。

­　　中國(guó)證券報(bào)(xhszzb)記者為各位看官梳理了各大券商機(jī)構(gòu)對(duì)于5月信貸數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)：

­　　中金公司：

­　　5月新增人民幣貸款可能在9000億元左右，新增社會(huì)融資總量或小幅下降至1.1萬(wàn)億元，而M2同比增速可能從4月的10.5%小幅下降至10.4%。

­　　對(duì)M2的預(yù)測(cè)考慮到：1)央行5月至今通過(guò)公開市場(chǎng)操作凈投放約1300億元；2)5月財(cái)政存款往往出現(xiàn)季節(jié)性小幅上升；3)近期針對(duì)銀行間資產(chǎn)的監(jiān)管力度加大可能壓制貨幣乘數(shù)。

­　　我們預(yù)計(jì)中長(zhǎng)期貸款(包括房貸)發(fā)行仍將保持較高水平，但5月地方債置換加速可能會(huì)壓低 新增貸款規(guī)模。

­　　中信證券：

­　　預(yù)計(jì)5月信貸或低于去年同期，按揭超預(yù)期的壓力逐漸增大。由于新增信貸規(guī)模越來(lái)越多的受到央行主觀調(diào)控的影響，因此做趨勢(shì)性判斷更為準(zhǔn)確，總的來(lái)看，今年前四個(gè)月新增總規(guī)模為5.32萬(wàn)億，多于去年同期的5.16 萬(wàn)億，主要緣于按揭和對(duì)公信貸的超預(yù)期增長(zhǎng)，對(duì)于5月，我們認(rèn)為大概率將低于去年同期水平，或?yàn)?000-9500億左右。

­　　申萬(wàn)宏源：

­　　預(yù)計(jì)5月新增信貸1萬(wàn)億元，M2增長(zhǎng)10.4%。監(jiān)管加強(qiáng)仍將導(dǎo)致表外社融向表內(nèi)信貸轉(zhuǎn)移，但地方債置換規(guī)模提升會(huì)對(duì)信貸造成擾動(dòng)，預(yù)計(jì)5月新增信貸1萬(wàn)億元。由于表外社融受限、企業(yè)債券融資依然低迷，新增社融將進(jìn)一步回落至1.2萬(wàn)億元。由于5月央行僅保持小額凈投放，且監(jiān)管強(qiáng)化將繼續(xù)壓制貨幣乘數(shù)，預(yù)計(jì)M2增速繼續(xù)回落至10.4%。

­　　華創(chuàng)證券：

­　　預(yù)計(jì)5月新增信貸10000億左右，二季度新增信貸有望達(dá)到40000億。因城施策的地產(chǎn)調(diào)控下，年初至今，一線城市個(gè)貸余額增速持續(xù)回落，三、四線城市則高位攀升，從近期明確未來(lái)三年1500萬(wàn)套的棚改目標(biāo)來(lái)看，去庫(kù)存依舊是三、四線樓市政策的主基調(diào)，預(yù)計(jì)5月居民中長(zhǎng)期貸款將維持4000億左右的高增；對(duì)公貸款方面，我們認(rèn)為政策面有意通過(guò)寬信貸對(duì)沖貨幣監(jiān)管雙緊對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊，尤其是影子信貸的大幅收縮，二季度對(duì)表內(nèi)信貸的窗口指導(dǎo)預(yù)計(jì)將明顯放松，對(duì)公信貸有望維持高增。

­　　天風(fēng)證券：

­　　5月新增貸款1萬(wàn)億，同比基本持平，環(huán)比少增近千億。從信貸新增結(jié)構(gòu)來(lái)看，預(yù)計(jì)企業(yè)貸款+5500億；住戶貸款+5500 億，住戶中長(zhǎng)期+4500億。票據(jù)融資預(yù)計(jì)下降約1500億，合意貸款規(guī)模管控之下銀行大力壓縮票據(jù)為一般貸款騰出額度，信貸需求較好。料四大行5月新增貸款約3000億。

­　　除了宏觀面分析，中國(guó)證券報(bào)記者也采訪了多家銀行相關(guān)人士，了解個(gè)人房貸的現(xiàn)狀。

­　　銀行人士A:

­　　“個(gè)人房貸今年的投放肯定是持續(xù)收縮了，對(duì)公貸款5月份也是有所回落，再加上為了各項(xiàng)監(jiān)管考核也主動(dòng)收縮了表外業(yè)務(wù)。5月份我們行的新增貸款肯定是同比下降的?！?/p>

­　　銀行人士B:

­　　“個(gè)人住房按揭貸款全線收緊，該行其他以住房為押品的消費(fèi)貸、經(jīng)營(yíng)性貸款也在收縮。除了響應(yīng)國(guó)家政策、考慮房地產(chǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，主要還是資金成本不斷上升，總行考慮利潤(rùn)和收益問(wèn)題，要求我們把資金投放到收益比較高的領(lǐng)域?！?/p>

­　　銀行人士C:

­　　“個(gè)人房貸收縮了，實(shí)體企業(yè)復(fù)蘇也比較慢，銀行手里不是沒(méi)錢，是有錢不敢投。既要考慮風(fēng)險(xiǎn)，還要考慮收益?！?/p>

­　　中國(guó)證券報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，5月新增信貸看似平穩(wěn)，但個(gè)人住房按揭貸款可是遭遇了“冷冷的冰雨在臉上胡亂地拍……”

­　　北京多位房地產(chǎn)中介人士告訴中國(guó)證券報(bào)(xhszzb)記者，目前北京地區(qū)的首套房貸 利率基本已經(jīng)沒(méi)有折扣優(yōu)惠，二套房貸 利率全線上浮20%以上。有個(gè)別銀行甚至考慮停做二手房貸款業(yè)務(wù)。

­　　銀行信貸的收緊表現(xiàn)在方方面面，不僅是利率折扣取消、放款速度變慢，還包括審批流程的嚴(yán)格?！皞ゼ伟步荨敝赋觯詮摹熬┌藯l”出臺(tái)后，銀行對(duì)于貸款的審批也是愈發(fā)趨緊。除了個(gè)人收入水平、個(gè)人信用記錄等硬性指標(biāo)，年齡過(guò)小或年齡過(guò)大、申請(qǐng)貸款的房齡較大也都遭遇了尷尬。

­　　比如，除去對(duì)于借款人的年齡有要求外，對(duì)于二手房的房齡是有要求的，超過(guò)規(guī)定年限的二手房申請(qǐng)貸款十分困難，普遍規(guī)定二手房房齡不能超過(guò)20年或25年。

­　　“個(gè)人房貸為王”的光景料一去不復(fù)返

­　　中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳：

­　　5 月房地產(chǎn)市場(chǎng)成交有所降溫，前期按揭存量預(yù)計(jì)也已投放較多，按揭將進(jìn)入緩慢下降期。數(shù)據(jù)顯示，今年1-4 月，居民中長(zhǎng)期貸款占新增貸款的比例為35.8%，不僅高于去年同期的29%，也高于央行此前宣稱的今年要使按揭占比降到30%以下的“紅線”。

­　　中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究院研究員、中國(guó)財(cái)經(jīng)青年學(xué)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊園：

­　　房地產(chǎn)調(diào)控影響最大的居民房貸，四月份新增信貸中居民房貸已經(jīng)開始回落，但絕對(duì)水平仍高。隨著地產(chǎn)調(diào)控持續(xù)加碼，特別是“限買限賣”后，預(yù)計(jì)5月份居民房貸規(guī)模將繼續(xù)回落，全年看居民房貸占新增貸款比重將明顯下滑。

­　　中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融所銀行研究室主任曾剛：

­　　相對(duì)于2015年，2016年的信貸結(jié)構(gòu)明顯存在失衡，企業(yè)信貸占比較低，而居民部門信貸(尤其是住房按揭貸款)占新增貸款的比重偏高。預(yù)計(jì)在2017年，新增信貸結(jié)構(gòu)會(huì)相對(duì)更為均衡，企業(yè)會(huì)重新成為新增貸款的主要投向。

­　　其一，隨企業(yè)部門經(jīng)營(yíng)狀況改善，企業(yè)信貸需求增長(zhǎng)同時(shí)，信用風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)明顯降低；

­　　其二，監(jiān)管部門的窗口指導(dǎo)，會(huì)限制新增按揭的規(guī)模擴(kuò)張速度；

­　　其三，宏觀調(diào)控政策下，房地產(chǎn)市場(chǎng)的不確定性，也會(huì)導(dǎo)致居民部門按揭需求的下降；

­　　其四，貸款利率的上升，也會(huì)限制部分的信貸需求。