時(shí)值中國(guó)的國(guó)慶節(jié)，結(jié)果美國(guó)政府也關(guān)門放假了。這種看似笑談的事件真的發(fā)生了。

　　按理說政府關(guān)門，這在中國(guó)來看簡(jiǎn)直是天方夜譚，但美國(guó)人民顯然已經(jīng)習(xí)以為常。

　　細(xì)細(xì)數(shù)數(shù)，1977年到1996年19年間，聯(lián)邦政府曾關(guān)門17次，幾乎平均每年關(guān)門一次，最短1天，最長(zhǎng)21天。其中1995年至1996年，克林頓政府執(zhí)政時(shí)期，曾兩次關(guān)門，導(dǎo)致數(shù)十萬(wàn)政府雇員被遣散回家“待業(yè)”——當(dāng)時(shí)的關(guān)門時(shí)間長(zhǎng)達(dá)一個(gè)月，也成為歷史上關(guān)門時(shí)間最長(zhǎng)的政府。不可思議吧？克林頓時(shí)期可曾是美國(guó)政府少數(shù)財(cái)政盈余的黃金時(shí)期，就那樣也會(huì)出現(xiàn)政府關(guān)門的情況。

　　美國(guó)政府關(guān)門的影響看似好像只是局限在美國(guó)本土，大家也只是當(dāng)成一個(gè)笑話來看，其實(shí)不然！

　　直接來看，關(guān)門影響可能主要是美國(guó)經(jīng)濟(jì)。如果這次的政府關(guān)門為期兩周的話，將會(huì)使得第四季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率減少0.3個(gè)百分點(diǎn)；如果長(zhǎng)達(dá)三至四周，則會(huì)拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率多達(dá)1.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　但這些都不是實(shí)質(zhì)，真正值得警惕的是政府關(guān)門背后美國(guó)的債務(wù)違約問題，這才是真正值得關(guān)注的問題所在。

　　當(dāng)然，美債是否會(huì)在今年10月份違約只是個(gè)表面現(xiàn)象，也許在10月份，美債會(huì)違約個(gè)一兩天，這些都只是美國(guó)政客借機(jī)的表演秀。

　　最具實(shí)質(zhì)的地方在下面這里：

　　美債違不違約背后，是一種美元特殊性的表現(xiàn)。世界上的國(guó)家債務(wù)分為三種：一種是只借內(nèi)債的國(guó)家，比如中國(guó)。這種國(guó)家是永遠(yuǎn)不會(huì)違約的，需要還錢的時(shí)候，多印點(diǎn)就行了，只要不怕通貨膨脹。第二種是借外債，但本國(guó)貨幣不是世界貨幣。這種國(guó)家債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)性就很大，如果印本國(guó)貨幣來還債，債權(quán)人是不要的。第三種是類似于美國(guó)這樣的，借外債，但本國(guó)貨幣是世界貨幣。

　　理論上，美國(guó)也是不會(huì)有債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)的，因?yàn)殡m然要還外國(guó)人債務(wù)，但多印點(diǎn)美元，由于是世界貨幣，外國(guó)人是會(huì)接受的。但一個(gè)問題在于，既然作為世界貨幣，那么必須考慮貨幣的升值貶值問題。如果一有債務(wù)，就用印美元來還債的話，那么美元會(huì)逐漸不值錢的，快速貶值的美元是不能維持世界貨幣的地位的。

　　可見要成為世界貨幣，那是有高代價(jià)的。正因?yàn)檫@個(gè)漏洞，美國(guó)才時(shí)不時(shí)的需要在全世界人民面前作秀，量化寬松的決定也都是深思熟慮為全世界負(fù)責(zé)的考慮后做出的。

　　從這里，能看出，美債會(huì)不會(huì)違約，又或者美元會(huì)不會(huì)失去世界貨幣地位，這對(duì)于美國(guó)來說，是個(gè)兩難選擇。維持世界貨幣地位更重要，為此，美債將最終違約，這才是事實(shí)。

　　如果美債違約，那世界會(huì)怎么樣呢？可以肯定的說，它背后的可怕之處遠(yuǎn)超過想象。

　　長(zhǎng)期的高安全性，導(dǎo)致很多人已經(jīng)忽略——美國(guó)國(guó)債實(shí)際上已經(jīng)是全球金融系統(tǒng)的基石。幾乎是一個(gè)世紀(jì)以來，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)差不多就是國(guó)際資本的最后避風(fēng)港。“一美元就是一美元”和“星條旗永不墜落”成為美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的詮釋和注腳。

　　人們現(xiàn)在會(huì)懷疑美元是否保值，但沒人懷疑美債會(huì)違約。一旦發(fā)生債務(wù)違約，那么就意味著美國(guó)政治社會(huì)出現(xiàn)巨大的裂痕，美國(guó)的國(guó)際形象，以及美元的全球儲(chǔ)備貨幣低位都將受到重創(chuàng)，由此在國(guó)際金融市場(chǎng)上引發(fā)的連鎖反應(yīng)可能遠(yuǎn)超過各界的想象。

　　以前的美國(guó)國(guó)債被視為零風(fēng)險(xiǎn)投資，可以想象的是，影響層面涵蓋各種退休投資組合到中國(guó)出口拉動(dòng)型經(jīng)濟(jì)等方方面面。而由于還款記錄良好，美國(guó)目前國(guó)債利率處于世界最低行列，這也成為了美國(guó)政府借款成本低用以拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)；一旦債務(wù)違約出現(xiàn)，美國(guó)借款成本將大幅增加。與此對(duì)應(yīng)全球股市都將有可能出現(xiàn)暴跌，而相對(duì)應(yīng)的，不安的消費(fèi)者可能減少支出，這將進(jìn)一步拖累經(jīng)濟(jì)。

　　而更加可怕的是這種風(fēng)險(xiǎn)將迅速蔓延至美國(guó)主權(quán)信用和社會(huì)體系之上。因?yàn)槔碚撋厦绹?guó)的債券持有人不會(huì)受到任何損失，因?yàn)槠涠愂沼脕碇Ц独⒕b綽有余，而且財(cái)政部是透過另一套獨(dú)立體系償還債權(quán)人，不是仰賴其他政府撥款管道。但這意味著其他人可能需等待更長(zhǎng)久的時(shí)間，才能拿到該拿的錢。在這種預(yù)期之下，美國(guó)軍隊(duì)無法及時(shí)支付，同時(shí)仰賴社會(huì)保障體系的老年人，可能連購(gòu)買日常用品都成問題——美國(guó)社會(huì)體系開始出現(xiàn)崩潰。而另一方面，如果財(cái)政部無法在萬(wàn)圣節(jié)之前支付利息，而且政府也無解決危機(jī)的跡象，則美國(guó)的主權(quán)債信譽(yù)必然受到極大影響。一旦出現(xiàn)這種結(jié)局，那么包括美元、銀行業(yè)在亞洲的貸款等等，所有金融工具的價(jià)值都會(huì)被打上問號(hào)——就此引發(fā)的危機(jī)將撼動(dòng)整個(gè)建立在美元秩序之上的世界經(jīng)濟(jì)，而前景是難以估計(jì)的。

　　沒人知道美國(guó)國(guó)債一旦違約，后面將會(huì)發(fā)生什么，所以即使人們想有所防范，也不知道如何應(yīng)對(duì)。從中國(guó)到美國(guó)，從政治家到投資者，他們都會(huì)面對(duì)不可知的未來。所以這個(gè)意義上說，眼前來看，美國(guó)國(guó)會(huì)如果不和奧巴馬達(dá)成協(xié)議，簡(jiǎn)直是發(fā)瘋了。換句話說，美國(guó)民主共和兩黨能否禁受得住如此巨大的壓力繼續(xù)扯皮，恐怕終歸也是小概率事件。

　　但實(shí)質(zhì)是，這次美債違不違約并不重要，重要的是，美債遲早會(huì)違約?。ㄗ髡呦礐CTV證券頻道評(píng)論員）