2017年6月份，全國居民消費(fèi)價格同比上漲1.5%。其中，城市上漲1.7%，農(nóng)村上漲1.0%；食品價格下降1.2%，非食品價格上漲2.2%；消費(fèi)品價格上漲0.6%，服務(wù)價格上漲3.0%。上半年，全國居民消費(fèi)價格總水平比去年同期上漲1.4%。

　　6月份，全國居民消費(fèi)價格環(huán)比下降0.2%。其中，城市下降0.1%，農(nóng)村下降0.2%；食品價格下降1.0%，非食品價格上漲0.1%；消費(fèi)品價格下降0.4%，服務(wù)價格上漲0.3%。

　　一、各類商品及服務(wù)價格同比變動情況

　　6月份，食品煙酒價格同比下降0.2%，影響CPI下降約0.06個百分點(diǎn)。其中，畜肉類價格下降10.5%，影響CPI下降約0.53個百分點(diǎn)（豬肉價格下降16.7%，影響CPI下降約0.51個百分點(diǎn)）；蛋價格下降9.3%，影響CPI下降約0.05個百分點(diǎn)；鮮果價格上漲9.9%，影響CPI上漲約0.16個百分點(diǎn)；鮮菜價格上漲5.8%，影響CPI上漲約0.12個百分點(diǎn)；水產(chǎn)品價格上漲5.1%，影響CPI上漲約0.09個百分點(diǎn)；糧食價格上漲1.5%，影響CPI上漲約0.03個百分點(diǎn)。

　　6月份，其他七大類價格同比均有所上漲。其中，醫(yī)療保健價格上漲5.7%，其他用品和服務(wù)價格上漲2.8%，居住、教育文化和娛樂價格均上漲2.5%，衣著、生活用品及服務(wù)、交通和通信價格分別上漲1.4%、1.1%和0.1%。　

　　二、各類商品及服務(wù)價格環(huán)比變動情況

　　6月份，食品煙酒價格環(huán)比下降0.7%，影響CPI環(huán)比下降約0.19個百分點(diǎn)。其中，鮮果價格下降4.2%，影響CPI下降約0.08個百分點(diǎn)；畜肉類價格下降2.2%，影響CPI下降約0.10個百分點(diǎn)（豬肉價格下降3.4%，影響CPI下降約0.09個百分點(diǎn)）；鮮菜價格下降1.1%，影響CPI下降約0.02個百分點(diǎn)；水產(chǎn)品價格下降0.5%，影響CPI下降約0.01個百分點(diǎn)；蛋價格上漲4.9%，影響CPI上漲約0.02個百分點(diǎn)。

　　6月份，其他七大類價格環(huán)比五漲二降。其中，教育文化和娛樂、醫(yī)療保健價格均上漲0.3%，居住價格上漲0.2%，生活用品及服務(wù)、其他用品和服務(wù)價格均上漲0.1%；交通和通信、衣著價格分別下降0.3%、0.2%。

2017年6月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比上漲5.5%

　　2017年6月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比上漲5.5%，環(huán)比下降0.2%。工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格同比上漲7.3%，環(huán)比下降0.4%。上半年，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比上漲6.6%，工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格同比上漲8.7%。

　　一、工業(yè)生產(chǎn)者價格同比變動情況

　　工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格中，生產(chǎn)資料價格同比上漲7.3%，影響工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格總水平上漲約5.4個百分點(diǎn)。其中，采掘工業(yè)價格上漲18.3%，原材料工業(yè)價格上漲10.0%，加工工業(yè)價格上漲5.4%。生活資料價格同比上漲0.5%，影響工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格總水平上漲約0.1個百分點(diǎn)。其中，食品價格上漲0.1%，衣著價格上漲1.3%，一般日用品價格上漲1.0%，耐用消費(fèi)品價格上漲0.1%。

　　工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格中，有色金屬材料及電線類價格同比上漲14.1%，黑色金屬材料類價格上漲13.7%，燃料動力類價格上漲12.5%，建筑材料及非金屬類價格上漲8.6%。

　　二、工業(yè)生產(chǎn)者價格環(huán)比變動情況

　　工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格中，生產(chǎn)資料價格環(huán)比下降0.2%，

　　影響工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格總水平下降約0.2個百分點(diǎn)。其中，采掘工業(yè)價格下降1.7%，原材料工業(yè)價格下降0.7%，加工工業(yè)價格上漲0.1%。生活資料價格環(huán)比下降0.1%。其中，食品和耐用消費(fèi)品價格均下降0.2%，衣著和一般日用品價格均持平（漲跌幅度為0）。

　　工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格中，燃料動力類價格環(huán)比下降1.2%，黑色金屬材料類價格下降1.1%；建筑材料及非金屬類價格上漲0.5%，有色金屬材料及電線類價格上漲0.3%。

統(tǒng)計(jì)局解讀：2017年6月份CPI、PPI同比漲幅均與上月持平

　　國家統(tǒng)計(jì)局今天發(fā)布的2017年6月份全國居民消費(fèi)價格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)顯示，CPI環(huán)比下降0.2%，同比上漲1.5%；PPI環(huán)比下降0.2%，同比上漲5.5%。對此，國家統(tǒng)計(jì)局城市司高級統(tǒng)計(jì)師繩國慶進(jìn)行了解讀。

　　一、居民消費(fèi)價格環(huán)比略降，同比漲幅與上月持平

　　從環(huán)比看，6月份CPI下降0.2%，降幅比上月擴(kuò)大0.1個百分點(diǎn)。食品價格下降1.0%，影響CPI下降0.20個百分點(diǎn)，主要是受部分鮮活食品價格下降影響。6月份，鮮果、豬肉和鮮菜供應(yīng)相對充足，價格分別下降4.2%、3.4%和1.1%，合計(jì)影響CPI下降0.19個百分點(diǎn)；雞蛋價格前期較為低迷，6月份受蛋雞存欄減少及氣溫升高產(chǎn)蛋量下降影響，價格由降轉(zhuǎn)升，上漲6.2%。非食品價格環(huán)比上漲0.1%，影響CPI上漲0.05個百分點(diǎn)。臨近暑假，飛機(jī)票和旅游價格分別上漲5.2%和1.7%；住房租賃進(jìn)入旺季，房租價格上漲0.3%；受原材料價格上漲影響，中藥和西藥價格繼續(xù)走高，分別上漲0.4%和0.6%；受國際原油價格波動影響，汽、柴油價格分別下降2.1%和2.4%。

　　從同比看，6月份CPI上漲1.5%，漲幅與上月持平。非食品價格上漲2.2%，影響CPI上漲約1.73個百分點(diǎn)。其中，醫(yī)療保健類價格上漲5.7%，教育服務(wù)類價格上漲3.2%，居住類價格上漲2.5%。食品價格下降1.2%，影響CPI下降約0.24個百分點(diǎn)。其中，豬肉和蛋價格下降較多，降幅分別為16.7%和9.3%，合計(jì)影響CPI下降0.56個百分點(diǎn)；鮮果和鮮菜因去年同月基數(shù)相對較低，價格分別上漲9.9%和5.8%，合計(jì)影響CPI上漲0.28個百分點(diǎn)。

　　據(jù)測算，在6月份1.5%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾因素約為1.2個百分點(diǎn)，新漲價因素約為0.3個百分點(diǎn)。

　　6月份，扣除食品和能源的核心CPI同比上漲2.2%，漲幅比上月擴(kuò)大0.1個百分點(diǎn)。

　　二、工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格環(huán)比降幅略有收窄，同比漲幅與上月持平

　　從環(huán)比看，6月份PPI繼續(xù)下降，降幅比上月收窄0.1個百分點(diǎn)。生產(chǎn)資料價格下降0.2%，降幅比上月收窄0.2個百分點(diǎn)，其中加工工業(yè)價格由上月下降轉(zhuǎn)為本月上漲0.1%；生活資料價格下降0.1%，降幅與上月相同。從主要行業(yè)看，漲幅擴(kuò)大的有造紙和紙制品業(yè)、有色金屬礦采選業(yè)，分別上漲0.9%和0.6%；由降轉(zhuǎn)升的有黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、紡織業(yè)，分別上漲0.4%和0.1%；降幅擴(kuò)大的有石油和天然氣開采業(yè)、煤炭開采和洗選業(yè)、石油加工業(yè)，分別下降2.3%、2.1%和2.0%。

　　從同比看，6月份PPI上漲5.5%，漲幅與上月持平。在主要工業(yè)行業(yè)中，漲幅回落的有煤炭開采和洗選業(yè)、石油加工業(yè)、石油和天然氣開采業(yè)，分別上漲33.2%、14.9%和13.8%；漲幅擴(kuò)大的有黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)，分別上漲24.5%、13.9%和7.7%。上述六大行業(yè)合計(jì)影響PPI同比上漲約4.4個百分點(diǎn)，占總漲幅的80.0%。

　　據(jù)測算，在6月份5.5%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾因素約為4.7個百分點(diǎn)，新漲價因素約為0.8個百分點(diǎn)。（來源：國家統(tǒng)計(jì)局）

cpi是什么意思？

　　CPI是居民消費(fèi)價格指數(shù)（consumer price index）的簡稱。居民消費(fèi)價格指數(shù)，是一個反映居民家庭一般所購買的消費(fèi)價格水平變動情況的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。它是度量一組代表性消費(fèi)商品及服務(wù)項(xiàng)目的價格水平隨時間而變動的相對數(shù)，是用來反映居民家庭購買消費(fèi)商品及服務(wù)的價格水平的變動情況。

　　居民消費(fèi)價格統(tǒng)計(jì)調(diào)查的是社會產(chǎn)品和服務(wù)項(xiàng)目的最終價格，一方面同人民群眾的生活密切相關(guān)，同時在整個國民經(jīng)濟(jì)價格體系中也具有重要的地位。它是進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析和決策、價格總水平監(jiān)測和調(diào)控及國民經(jīng)濟(jì)核算的重要指標(biāo)。其變動率在一定程度上反映了通貨膨脹或緊縮的程度。一般來講，物價全面地、持續(xù)地上漲就被認(rèn)為發(fā)生了通貨膨脹。

鄧海清評6月CPI數(shù)據(jù)：不存在通縮 也不會發(fā)生滯漲

　　7月10日，國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，中國6月CPI同比 1.5%，預(yù)期1.6%，前值 1.5%。中國6月PPI同比5.5%，預(yù)期5.5%，前值5.5%。

­　　對此，九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清認(rèn)為，2017年中國通脹水平大概率會呈現(xiàn)“前低后高”的情況，需要注意的是，通脹的“后高”將大概率不會超過2%的水平，因此，全年通脹既不會存在通縮，也不會發(fā)生滯漲。

­　　6月CPI同比數(shù)據(jù)1.5%，低于市場預(yù)期，主要在于食品環(huán)比進(jìn)一步下跌。2017年2月以來，CPI食品分項(xiàng)已經(jīng)連續(xù)5個月出現(xiàn)下跌，食品的持續(xù)下跌導(dǎo)致了CPI同比數(shù)據(jù)并沒有進(jìn)一步回升。

­　　從細(xì)項(xiàng)來看，CPI食品細(xì)項(xiàng)中，肉禽價格下降10.5%，蛋類價格下降9.3%，因此，總體上看，食品的走弱主要原因還是在于肉類和雞蛋價格的大幅下降，其中尤其是豬肉價格，下降幅度達(dá)16.7%。此外，我們觀察到，盡管CPI細(xì)項(xiàng)中，鮮菜同比上漲了5.8%，但鮮菜的環(huán)比卻為-1.1%，因此，鮮菜同比上漲并非是由于6月大水天氣導(dǎo)致的價格上漲，而僅僅是基數(shù)下降的因素，2016年6月鮮菜環(huán)比-12.46%，2017年6月鮮菜環(huán)比-1.10%。

­　　CPI非食品細(xì)項(xiàng)中，七大類價格同比均有所上漲。其中，醫(yī)療保健價格上漲5.7%，其他用品和服務(wù)價格上漲2.8%，居住、教育文化和娛樂價格均上漲2.5%，衣著、生活用品及服務(wù)、交通和通信價格分別上漲1.4%、1.1%和0.1%。

­　　6月PPI同比數(shù)據(jù)5.5%，與5月PPI同比持平，PPI同比回落進(jìn)一步放緩，鄧海清認(rèn)為，PPI同比增速回落的放緩，僅僅是去年6月低基數(shù)效益下的“中場休息”，7月大概率將會進(jìn)一步出現(xiàn)回落。2016年6月PPI環(huán)比-0.2%，但2016年7月PPI環(huán)比0.2%，因此，2017年6月PPI同比降速放緩的主要原因在于高基數(shù)，但是隨著7月低基數(shù)因素的消失，7月將大概率進(jìn)一步出現(xiàn)同比下降的趨勢。

­　　關(guān)于貨幣政策，經(jīng)濟(jì)基本面并非貨幣政策核心變量，鄧海清認(rèn)為“監(jiān)管協(xié)調(diào)2.0”是央行貨幣政策的核心影響因素， 5月12日央行公布一季度貨幣政策執(zhí)行報告，監(jiān)管協(xié)調(diào)進(jìn)入“2.0時代”，之后為對沖監(jiān)管層的嚴(yán)監(jiān)管政策，貨幣政策存在邊際放松的可能性，但大幅放松的可能性也不存在。

­　　對于股市，維持股市“健康牛”的觀點(diǎn)。中國經(jīng)濟(jì)處于L型下半場的趨勢沒有改變，盡管2017年經(jīng)濟(jì)“前高后低”是大概率事件，但不存在“二次探底”的可能性，同時前期因?yàn)楸O(jiān)管因素下跌將逐步修復(fù)，我們?nèi)匀婚L期看好中國股市健康牛。

­　　對于2017年的債券市場，鄧海清認(rèn)為，“監(jiān)管協(xié)調(diào)2.0”為下半年債券市場慢牛奠定基石。

­　　一是2017年5月12日央行一季度貨幣政策執(zhí)行報告，奠定了“監(jiān)管協(xié)調(diào)2.0”的基調(diào)——央行貨幣政策邊際變化；二是6月20日財政部隨買短期國債，其目的是推動短端利率的下行，從而帶動債市收益率曲線下行，出現(xiàn)“牛陡”行情。

­　　同時，他堅(jiān)決否認(rèn)存在“債市瘋牛”的可能，相反債券市場只能是“震蕩慢牛”。由于部分投資者依然對于經(jīng)濟(jì)預(yù)期過度悲觀，存在修正的可能，以及央行不可能重回2015-2016年的明顯寬松時代，2017年“債市瘋牛”可能性為零，債券市場只能是“震蕩慢牛”。（來源：證券時報APP）