聚益科：上市公司發(fā)力可轉(zhuǎn)債項目預計下半年會出現(xiàn)高峰

來源:中國網(wǎng)財經(jīng) 2017-07-12 16:24 http://www.d-black.cn/

　　從今年2月的再融資新政到5月的減持新規(guī)，監(jiān)管層希望發(fā)展可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股、配股等品種，鼓勵上市公司著重考慮此類融資工具的意圖明顯。6月19日，為落實證監(jiān)會可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行方式改革要求，規(guī)范上市公司可轉(zhuǎn)債發(fā)行流程，上交所就《上海證券交易所上市公司可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行實施細則(征求意見稿)》向社會公開征求意見?！秾嵤┘殑t》的主要內(nèi)容包括：

　　1)原股東優(yōu)先配售且可參與余額申購?！秾嵤┘殑t》維持原股東優(yōu)先配售的原則不變，規(guī)定上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債可以全部或者部分向原持有公司股票的股東優(yōu)先配售。原股東優(yōu)先配售后的余額部分用于網(wǎng)上、網(wǎng)下申購。原股東除可參與優(yōu)先配售外，也可參與優(yōu)先配售后的余額申購。

　　2)網(wǎng)上發(fā)行采取信用申購。為避免可轉(zhuǎn)債發(fā)行過程中產(chǎn)生較大規(guī)模資金凍結(jié)問題，《實施細則》明確了除原股東優(yōu)先配售的部分外，投資者網(wǎng)上申購日(T日)當天無需繳納申購資金。T+2日，網(wǎng)上投資者應根據(jù)中簽結(jié)果公告準備足額認購資金。

　　3)統(tǒng)一新股、可轉(zhuǎn)債與可交換公司債券網(wǎng)上信用申購違約懲戒機制。資金申購改為信用申購后，為約束網(wǎng)上投資者獲配后又棄購的失信行為，《實施細則》規(guī)定投資者連續(xù)12個月內(nèi)累計出現(xiàn)3次中簽但未足額繳款的情形時，6個月(180個自然日)內(nèi)不得參與新股、可轉(zhuǎn)債、可交換公司債券的申購。且放棄認購的次數(shù)按照投資者實際放棄認購的新股、可轉(zhuǎn)債與可交換公司債券次數(shù)合并計算。

　　聚益科認為，本次可轉(zhuǎn)債實施細則是為解決可轉(zhuǎn)債發(fā)行過程中產(chǎn)生的較大規(guī)模資金凍結(jié)問題，進一步完善可轉(zhuǎn)債發(fā)行方式。細則亮點在于將目前的資金申購改為信用申購，取消網(wǎng)上申購預繳款，建立統(tǒng)一的網(wǎng)上信用申購違約懲戒機制，明確中止發(fā)行情形等。

　　目前，投行與上市公司逐漸發(fā)力可轉(zhuǎn)債項目，預計下半年會出現(xiàn)高峰；而從證監(jiān)會審核渠道上看，定增項目審核發(fā)行緩慢；可轉(zhuǎn)債等融資品種因綠色通道緣故，審核節(jié)奏加快。因此，可轉(zhuǎn)債作為制度調(diào)整后證監(jiān)會力推的一個品種，也是目前證監(jiān)會綠色通道單獨審核的品種，未來擴容可期。建議高凈值客戶三季度注重配置可轉(zhuǎn)債和可交債，尤其是在市場比較低迷狀態(tài)下配置相關(guān)的基金將會獲得比較客觀的收益，并且風險可控。

責任編輯：李曉靈