《人民的名義》投資學(xué)問個人如何進行投資？我國投資市場分析

來源:上海證券報 2017-04-12 16:53 http://www.d-black.cn/ 海峽都市報電子版

　　【《人民的名義》投資學(xué)問個人如何進行投資？我國投資市場分析】

　　股民多，市值占比并不大

　　證券君注意到，A股市場個人投資者持股賬戶占比，總體上呈現(xiàn)隨股市漲跌而升降的規(guī)律。整體上，滬市投資者持股市值仍以機構(gòu)投資者為主。截至2016年末，個人投資者賬戶持有的滬市A股市值約為5.7萬億元人民幣，約占滬市A股流通總市值（不含限售股）23.8%（約占自由流通總市值53.9%）。

　　個人投資者賬戶持股市值不足三成??！

　　數(shù)據(jù)來源：上交所資本市場研究所金融創(chuàng)新實驗室

超大戶市值占主導(dǎo)地位

　　進一步剖析個人投資者賬戶情況，四大特征值得玩味：

　　一是，個人投資者賬戶持股市值分布不均衡程度較高。

　　2016年，滬市個人投資者賬戶在年初、年中及年末累計持股市值的基尼系數(shù)均超過了0.8。這顯示出，個人投資者在不同時點的持股分布不均衡狀況較相近且顯著，也即是小部分大戶、特大戶個人投資者賬戶持有的股票市值遠大于其他類型個人投資者賬戶持有的股票市值。據(jù)統(tǒng)計，持股市值前1%的個人投資者賬戶的持股總市值占到全部個人投資者賬戶持股市值的58.5%。

　　小貼士：

　　基尼系數(shù)用于衡量分布的均衡性，基尼系數(shù)越接近1則表示分布越不均衡，越接近0則表示分布越均衡。

　　散戶抗風(fēng)險能力弱

　　二是，個人投資者賬戶持股個數(shù)較少。

　　從2016年四個季度末的統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，個人投資者賬戶內(nèi)戶均持有股票的個數(shù)少于5只，其中，散戶投資者賬戶戶均僅持有2只股票，大戶和超大戶個人投資者戶均持有4只股票。

　　專業(yè)人士指出，個股股價的波動風(fēng)險一定程度上可以通過增加投資組合中股票個數(shù)而降低，但對大多數(shù)個人投資者而言，由于資金量小、專業(yè)性缺乏以及精力有限，較難進行多只股票的持倉管理。

　　數(shù)據(jù)來源：上交所資本市場研究所金融創(chuàng)新實驗室

　　集中持股特征明顯

　　三是，個人投資者賬戶持股較為集中。

　　持股集中度是評估投資者持有股票集中程度的指標，可以用來衡量投資組合的風(fēng)險分散程度。從持股集中度來看，個人投資者賬戶持股集中度超過0.6，較為集中，且偏愛重倉持有一到兩只股票，因此，相對更容易受到個股股價波動風(fēng)險的影響。此外，在個人投資者賬戶中，散戶戶均持股集中度顯著高于其他個人投資者，接近0.8；超大戶持股集中度接近0.7，也傾向于將資金集中在少數(shù)股票上。

　　數(shù)據(jù)來源：上交所資本市場研究所金融創(chuàng)新實驗室