證監(jiān)會再融資新政效果立竿見影將有效抑制亂圈錢

來源:經濟參考報 2017-02-22 01:02 http://www.d-black.cn/ 海峽都市報電子版

　　近日，上市公司再融資監(jiān)管新政出臺。修訂后的《上市公司非公開發(fā)行股票規(guī)則》規(guī)定，上市公司申請非公開發(fā)行股票的，擬發(fā)行的股份數(shù)量不得超過本次發(fā)行前總股本的20%，本次發(fā)行董事會決議日距離前次募集資金到位日原則上不得少于18個月。此外，發(fā)行價定價基準日只能選取發(fā)行期首日。新政直指上市公司過度融資、頻繁融資和定增套利，效果立竿見影，多家上市公司非公開發(fā)行計劃受到影響，甚至有上市公司直接放棄了重大資產重組。

　　網民充分肯定新政的積極意義。市場期待已久的上市公司再融資新政終于出臺，有利于優(yōu)化A股市場的資源配置，抑制上市公司圈錢亂象。網民也建議，未來需要進一步引導資金投向實業(yè)，發(fā)揮再融資對提高企業(yè)效益以及促進經濟結構調整與轉型的作用。

　　抑制圈錢值得肯定

　　網民“譚浩俊”表示，再融資對很多企業(yè)來說，確實發(fā)揮了比較重要的作用，但由于此前監(jiān)管沒有到位，再融資暴露的問題也越來越明顯，如過度融資、欺騙式融資、炒作型融資、套利型融資、概念型融資以及將再融資獲得的資金挪作他用、贖買理財產品、通過各種渠道轉移、利益輸送等。正是因為再融資過程中暴露出很多問題，因此，再融資資金的使用效率也在不斷下降，對資源的侵蝕越來越嚴重，并對IPO產生了嚴重沖擊，導致IPO很難正常進行，形成惡性循環(huán)。

　　網民“皮海洲”認為，伴隨再融資新政的出臺，上市公司試圖通過定向增發(fā)來“圈錢”的做法顯然變得困難起來。這是A股市場的一個重大利好，同時也是對廣大投資者利益的一種保護。此舉對于優(yōu)化A股市場的資源配置起著積極的作用。

　　網民“箬簑風雨”說：“A股，應該為再融資新政叫好！”

　　引導資金“脫虛入實”

　　新政對再融資在發(fā)行環(huán)節(jié)的行為提出了比較嚴厲的要求，抬高了再融資門檻。但網民也對再融資獲得的資金如何使用表達了期待，建議出臺進一步的制度規(guī)范和約束，從而引導資金投向實業(yè)，最大限度地發(fā)揮再融資對提高企業(yè)效益以及促進經濟結構調整與轉型的作用。

　　網民“曹中銘”指出，低效再融資仍存在于市場中。好鋼沒有用在“刀刃”上。某些上市公司將巨額資金“融”到手后，或用于補充流動資金，或用于歸還銀行貸款，或用于理財，有的將寶貴的資金閑置起來，放在銀行“睡大覺”。如果監(jiān)管部門在再融資新政中規(guī)定，一旦募投項目無法實施，應將剩余募集資金全部用于回購股份，那么這一漏洞將被堵住。而且，有了這一規(guī)定，上市公司在實施再融資時必將更加謹慎。一方面有利于提升再融資的效率，也能緩解再融資低效的情形重復發(fā)生。

　　網民“庚子策”表示，“不管是再融資新政，還是去杠桿，趕資金‘脫虛入實’，利好國資國企改革，促進實體企業(yè)渡過難關。” (記者曾德金整理)